核心提示：前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍發(fā)出重磅預(yù)警，當(dāng)基金一天賣出上百億甚至售罄時(shí)，往往就是市場(chǎng)見(jiàn)頂?shù)男盘?hào)。A股歷史上出現(xiàn)三次這樣的信號(hào)，三次都是大頂。楊德龍建議，此時(shí)應(yīng)賣出基金和股票，保住勝利果實(shí)。

一、 歷史不會(huì)騙人：三次“百億基金”對(duì)應(yīng)三次大頂

楊德龍指出，A股歷史上出現(xiàn)三次基金單日賣出上百億甚至售罄的情況，這三次都對(duì)應(yīng)著市場(chǎng)的階段性頂部。

1. 2007年大頂：上投摩根亞太優(yōu)勢(shì)單日認(rèn)購(gòu)1162億元，刷新當(dāng)時(shí)全球公募單日認(rèn)購(gòu)紀(jì)錄，次日滬指達(dá)歷史高點(diǎn)6124點(diǎn)。

2. 2015年大頂：易方達(dá)新絲路、匯添富醫(yī)療服務(wù)等多只新基金單日銷售破百億，一日售罄并比例配售，是市場(chǎng)情緒狂熱的標(biāo)志。

3. 2021年大頂：易方達(dá)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)企業(yè)混合單日認(rèn)購(gòu)2398.58億元，創(chuàng)公募史上單只基金認(rèn)購(gòu)規(guī)模紀(jì)錄，最終配售比僅6.25%。

歷史經(jīng)驗(yàn)表明，當(dāng)基金發(fā)行火爆到“一天賣百億”甚至“日光基”頻現(xiàn)時(shí)，往往意味著市場(chǎng)情緒極度亢奮，散戶資金大量涌入，此時(shí)風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)大于機(jī)會(huì)。

二、 為什么基金熱銷是見(jiàn)頂信號(hào)？

楊德龍分析，A股散戶多，基金的客戶90%都是散戶。當(dāng)市場(chǎng)行情好的時(shí)候，老百姓就愿意買基金，行情特別好的時(shí)候就會(huì)爆買基金。

“基金熱銷”本質(zhì)上是“散戶情緒指標(biāo)”。當(dāng)連最不懂投資的小白都開(kāi)始瘋狂搶購(gòu)基金時(shí)，說(shuō)明市場(chǎng)上的“接盤俠”已經(jīng)不夠用了，后續(xù)資金難以為繼，市場(chǎng)很容易見(jiàn)頂回落。

三、 楊德龍的投資建議：見(jiàn)好就收，帶家人去旅游

面對(duì)當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境，楊德龍給出了明確的建議：

1. 賣出信號(hào)：當(dāng)看到基金一天賣出上百億的時(shí)候，就可以賣出基金，賣出股票。

2. 保住果實(shí)：此時(shí)不要貪戀最后的利潤(rùn)，保住勝利果實(shí)才是最重要的。

3. 享受生活：賣出后，可以帶著父母、孩子、愛(ài)人出去旅游，享受生活，等待下一次機(jī)會(huì)。

四、 當(dāng)前市場(chǎng)處于什么階段？

值得注意的是，楊德龍近期也指出，目前基金的發(fā)行雖然比去年回暖很多，一些基金一天能賣10億甚至50億，但和高點(diǎn)相比還差很遠(yuǎn)，正常的基金一天也就賣一兩億、兩三億，和動(dòng)輒賣100億相比還有很大的距離。

這說(shuō)明現(xiàn)在可能還處于牛市的上半場(chǎng)，屬于行情的初期，尚未達(dá)到極度狂熱的見(jiàn)頂階段。 投資者應(yīng)保持理性，既不要盲目追高，也不要過(guò)早離場(chǎng)。

結(jié)語(yǔ)

“熊市虧小錢，牛市虧大錢。” 楊德龍?zhí)嵝?，大部分人虧大錢都是在牛市的時(shí)候虧的。當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)“百億基金”信號(hào)時(shí)，一定要提高警惕，及時(shí)止盈，避免成為最后的接盤俠。

（本文觀點(diǎn)綜合自楊德龍公開(kāi)言論及歷史數(shù)據(jù)，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎）