財(cái)聯(lián)社2月24日訊（編輯 劉蕊）北京時(shí)間本周四早間，全球“最重要的財(cái)報(bào)”——英偉達(dá)財(cái)報(bào)即將發(fā)布。盡管華爾街普遍預(yù)計(jì)英偉達(dá)能夠在去年第四季度再次實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁的增長(zhǎng)，并發(fā)布樂觀的業(yè)績(jī)指引，但在近期“AI鬼故事”引發(fā)美股軟件股集體大跌的風(fēng)暴中，英偉達(dá)這份財(cái)報(bào)能否力挽狂瀾，仍是一個(gè)未知數(shù)。

目前，美股正面臨著AI擔(dān)憂情緒加重、地緣政治動(dòng)蕩、降息預(yù)期減少等諸多外部風(fēng)險(xiǎn)。所有這些都令英偉達(dá)財(cái)報(bào)公布后的股價(jià)走勢(shì)處于迷霧之中。

優(yōu)秀的財(cái)報(bào)已經(jīng)板上釘釘

對(duì)于英偉達(dá)這個(gè)“AI寵兒”來說，交出一份優(yōu)秀的財(cái)報(bào)已經(jīng)屬于不足為奇的“基本操作”——分析師們指出，對(duì)人工智能基礎(chǔ)設(shè)施的需求持續(xù)增長(zhǎng)、下一代芯片的出貨量不斷增加以及數(shù)據(jù)中心支出的持續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，均表明了英偉達(dá)業(yè)績(jī)的強(qiáng)勁趨勢(shì)不容置疑。

帕維金融公司（Pave Finance）的首席市場(chǎng)策略師彼得·科里（Peter Corey）表示：

“英偉達(dá)即將公布的財(cái)報(bào)應(yīng)會(huì)顯示出強(qiáng)勁的業(yè)績(jī)和樂觀的前景，近期的渠道調(diào)查結(jié)果也普遍呈現(xiàn)出樂觀的態(tài)度。”

“盡管DRAM 缺貨和電力供應(yīng)瓶頸仍可能是潛在的障礙，但我們所看到的需求數(shù)據(jù)并不表明這些限制目前對(duì)終端需求產(chǎn)生了實(shí)質(zhì)性的影響?！?/blockquote>

Stifel公司分析師魯本·羅伊（Ruben Roy）表示，Stifel公司對(duì)英偉達(dá)前景仍持樂觀態(tài)度，認(rèn)為英偉達(dá)“仍處于我們預(yù)期的長(zhǎng)期投資周期的早期階段，而這一周期與人工智能基礎(chǔ)設(shè)施的支出可持續(xù)性問題無關(guān)?！?/p>

他對(duì)本財(cái)季的預(yù)期與三個(gè)月前的看法基本一致。他指出，英偉達(dá)公司仍在“應(yīng)對(duì)一個(gè)已知的需求加速增長(zhǎng)的故事，同時(shí)還要應(yīng)對(duì)人工智能基礎(chǔ)設(shè)施支出可持續(xù)性的長(zhǎng)期擔(dān)憂?！?/p>

羅伊表示，在消費(fèi)電子展（CES）與管理層的交流中，以及對(duì)2026年更高規(guī)模資本支出的預(yù)期，表明這些預(yù)估“在第四季度報(bào)告發(fā)布后很可能會(huì)上調(diào)”。

與此同時(shí)，凱邦金融公司（ KeyBanc）的約翰·文（John Vinh）預(yù)測(cè)，英偉達(dá)第四季度營收為690億美元，第一季度的預(yù)期營收為740億至750億美元，他指出，隨著 Blackwell B300/GB300 產(chǎn)品出貨量的增加（這些產(chǎn)品的平均售價(jià)更高），將帶來利好。

他估計(jì)，面向中國的H200 產(chǎn)品在第四季度將增加 30 億至 35 億美元的收入，在今年第一季度還將再增加20億至30億美元的收入。約翰·文還預(yù)計(jì)，英偉達(dá)數(shù)據(jù)中心的收入將環(huán)比增長(zhǎng)24%，計(jì)算業(yè)務(wù)的收入將增長(zhǎng)27%，但他警告稱，GDDR 存儲(chǔ)器短缺可能會(huì)對(duì)游戲業(yè)務(wù)造成影響。

DA Davidson董事總經(jīng)理吉爾·盧里亞（Gil Luria）表示，“英偉達(dá)沒有理由不公布一份不錯(cuò)的季度報(bào)告”，而且在亞馬遜等客戶的支持下，其業(yè)績(jī)指引也可能令人鼓舞——在本個(gè)財(cái)報(bào)季，亞馬遜、微軟和META都重申或提高了資本支出預(yù)期。

業(yè)績(jī)會(huì)如何影響股價(jià)？

過去幾個(gè)越來，英偉達(dá)股價(jià)一直橫盤整理，自去年第四季度初以來僅上漲1.7%，略低于同期標(biāo)普500指數(shù)3.3%的漲幅。而投資者們押注，本周的財(cái)報(bào)可能會(huì)為其股價(jià)帶來一些波動(dòng)。

目前，期權(quán)定價(jià)顯示，交易員們預(yù)計(jì)，英偉達(dá)股價(jià)在本周可能會(huì)出現(xiàn)高達(dá)6%的波動(dòng)——顯然是受到財(cái)報(bào)影響。

但是，盡管英偉達(dá)的業(yè)績(jī)通常優(yōu)秀，但股價(jià)卻并不總是走高，正如策略師所言，當(dāng)市場(chǎng)習(xí)慣于驚喜時(shí)，“驚喜”本身的邊際效應(yīng)也在遞減。

事實(shí)上，過去英偉達(dá)財(cái)報(bào)對(duì)于股價(jià)往往帶來的是短期的“賣事實(shí)”拋售壓力：在過去四個(gè)季度中，盡管英偉達(dá)有三個(gè)季度業(yè)績(jī)好于預(yù)期，但財(cái)報(bào)發(fā)布后的第二天股價(jià)卻總是出現(xiàn)下跌——但在接下來幾個(gè)月仍能繼續(xù)回升刷新新高。

對(duì)于財(cái)報(bào)帶來的股價(jià)影響，Trade Nation 的高級(jí)市場(chǎng)分析師大衛(wèi)·莫里森（David Morrison）樂觀的認(rèn)為，這份最新財(cái)報(bào)可能對(duì)英偉達(dá)股價(jià)會(huì)起到推動(dòng)作用，“股價(jià)有可能出現(xiàn)大幅上漲，”他指出市場(chǎng)將關(guān)注數(shù)據(jù)中心收入、云服務(wù)支出以及利潤率等方面。

“最初的報(bào)道將圍繞營收和每股盈利展開，以及這些數(shù)據(jù)與預(yù)期的匹配情況，”他補(bǔ)充道?！按送?，英偉達(dá)經(jīng)常憑借樂觀的前瞻性指引讓投資者感到驚喜。如果這里有好消息，那么這應(yīng)該會(huì)支撐股價(jià)?！?/p>

莫里森表示：“數(shù)據(jù)中心收入、芯片需求以及超大規(guī)模云服務(wù)支出都是重要因素，”同時(shí)競(jìng)爭(zhēng)和利潤率也將是關(guān)注重點(diǎn)。

他總結(jié)道：“對(duì)于市值最大的公司而言，這里有很多因素在起作用。曾經(jīng)有段時(shí)間，英偉達(dá)的股價(jià)似乎只會(huì)上漲不止。但現(xiàn)在這種情況不太確定了。但無論結(jié)果如何，英偉達(dá)的業(yè)績(jī)都將對(duì)整個(gè)市場(chǎng)產(chǎn)生重要影響?！?/p>

目前，英偉達(dá)仍然是全球市值最高的公司，市值遠(yuǎn)超4萬億美元，其股票約占標(biāo)普500指數(shù)的8% ，因此，這樣的波動(dòng)可能會(huì)對(duì)整個(gè)市場(chǎng)產(chǎn)生廣泛影響。