張書(shū)樂(lè) 人民網(wǎng)、人民郵電報(bào)專(zhuān)欄作者

股價(jià)，都是虛的估價(jià)；

活下去，才是第一要?jiǎng)?wù)。

中國(guó)人工智能，總是敢為天下先。

當(dāng)同行還在“燒錢(qián)換規(guī)?！睍r(shí)，“全球大模型第一股”智譜AI率先漲價(jià)了！

智譜于2月12日正式推出新一代旗艦?zāi)Ｐ虶LM-5，其在編程開(kāi)發(fā)場(chǎng)景中平均性能較上一代提升超20%，迅速引爆資本市場(chǎng)。

近日，智譜GLM-5技術(shù)全公開(kāi)，有媒體總結(jié)稱(chēng)，GLM-5把開(kāi)源AI拽進(jìn)了長(zhǎng)任務(wù)時(shí)代。

外國(guó)網(wǎng)友也直呼“GLM-5是最好的開(kāi)源模型”，并且還認(rèn)為“極大拉小了和Claude Opus 4.6之間的距離”。

GLM-5發(fā)布后，智譜發(fā)生算力擠兌。

有意思的是，就在新大模型發(fā)布的同一天，智譜宣布漲價(jià)30%，成為國(guó)內(nèi)首家對(duì)大模型商業(yè)化服務(wù)進(jìn)行提價(jià)的AI原生企業(yè)。

有外界戲言，這意味著智譜宣告：我們敢收錢(qián)了。

美團(tuán)元老王慧文對(duì)此評(píng)價(jià)稱(chēng)：智譜的漲價(jià)是一個(gè)標(biāo)志性轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

ListenHub CEO橘子認(rèn)為漲價(jià)核心原因在于模型越強(qiáng)、token越稀缺、價(jià)格越貴。但從結(jié)果來(lái)看，智譜商業(yè)化運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)并未完全準(zhǔn)備好迎接這一波流量。

不過(guò)，盡管漲價(jià)了，智譜的新套餐依然上線即售罄，年度經(jīng)常性收入突破5億元。

值得注意的是，官方于2月21日發(fā)布致歉信，稱(chēng)GLM-5發(fā)布后，團(tuán)隊(duì)犯了三個(gè)錯(cuò)誤：規(guī)則透明度不夠、GLM-5灰度節(jié)奏太慢、老用戶升級(jí)機(jī)制設(shè)計(jì)粗糙。并給出賠償解決方案。

翻譯成“普通話”則是：流量超出預(yù)期，擴(kuò)容沒(méi)跟上……

智譜成立于 2019 年，核心技術(shù)源自清華大學(xué)知識(shí)工程實(shí)驗(yàn)室，聚焦自然語(yǔ)言處理、多模態(tài)理解及知識(shí)圖譜等關(guān)鍵技術(shù)方向。

今年1月8日，智譜在港交所正式掛牌上市，成為“全球大模型第一股”，全球發(fā)售所得款項(xiàng)凈額約41.7億港元。

上市一個(gè)月，智譜公司股價(jià)快速突破1000億港元、3000億港元。

真正驅(qū)動(dòng)這次漲價(jià)的核心因素是什么？

智譜作為頭部廠商率先大幅漲價(jià)，會(huì)對(duì)整個(gè)大模型行業(yè)帶來(lái)哪些連鎖影響？

是否會(huì)引發(fā)行業(yè)集體調(diào)價(jià)？

對(duì)此，第四波研究員王宏和書(shū)樂(lè)進(jìn)行了一番交流，本猴以為：

股價(jià)都是虛的估價(jià)；活下去，才是第一要?jiǎng)?wù)。

通過(guò)漲價(jià)篩選玩家和鐵桿，沒(méi)毛病。畢竟，玩一把就走，只是科普，現(xiàn)階段人工智能可以送測(cè)試體驗(yàn)，但為了活下去則需要讓留下來(lái)的鐵粉幫忙續(xù)命。

畢竟，大模型均有研發(fā)和運(yùn)營(yíng)成本。

而算力作為運(yùn)營(yíng)成本，確實(shí)會(huì)因?yàn)樾枨蠹ぴ龆鴮?dǎo)致計(jì)劃外購(gòu)買(mǎi)算力，從而引爆運(yùn)營(yíng)成本。

智譜此番漲價(jià)，可以說(shuō)是先期對(duì)市場(chǎng)預(yù)判不足，亦可以說(shuō)是低估了自身大模型的成功。

作為初創(chuàng)企業(yè)，要么漲價(jià)去購(gòu)買(mǎi)算力測(cè)試用戶的價(jià)格敏感性，要么用緊張的算力測(cè)試用戶的容忍度。

兩者相害取其輕而已，都是一種求生，而非對(duì)市場(chǎng)重新定義。

目前來(lái)說(shuō)，大模型行業(yè)看似有頭部，但還處在開(kāi)荒狀態(tài)，每個(gè)廠商都還沒(méi)達(dá)成有效的普及和商用，換言之都是測(cè)試服。

智譜大幅漲價(jià)，恰恰說(shuō)明了大模型行業(yè)對(duì)算力的渴求。

而算力作為一種戰(zhàn)略資源進(jìn)入到階段性緊張的狀態(tài)，或許會(huì)帶來(lái)行業(yè)調(diào)價(jià)。

但國(guó)內(nèi)大模型也在用“多快好省”的思路去節(jié)約算力，此前Deepseek的成功中，對(duì)算力消耗較小的因素起到了很好的市場(chǎng)普及效果。

因此，未來(lái)的大模型產(chǎn)業(yè)鏈，真正的沖擊將是誰(shuí)能用最小的資源消耗帶來(lái)最快最準(zhǔn)的智力反饋之間的博弈。