小夏想先問(wèn)大家一個(gè)問(wèn)題：如果你穿越回十年前，告訴你以后算力會(huì)成為比石油還珍貴的資源，你會(huì)信嗎？

現(xiàn)在的我們，正站在AI引爆全球科技浪潮的中心。當(dāng)黃仁勛喊出“未來(lái)十年，算力的天花板將由光傳輸效率決定”時(shí)，他其實(shí)是在告訴我們，光互連技術(shù)也是未來(lái)算力競(jìng)賽的重要因素。而這把勝負(fù)手的關(guān)鍵，藏在一種可能你還沒(méi)怎么聽(tīng)過(guò)的材料里——磷化銦。

今天，小夏就帶大家來(lái)深扒一下這個(gè)磷化銦，看看它是如何從默默無(wú)聞的小眾材料，變成全球爭(zhēng)搶的戰(zhàn)略資源的。

首先，什么是磷化銦呢？在半導(dǎo)體圈子里，材料決定了技術(shù)的天花板。大家熟悉的硅材料，便宜又好用，但在面對(duì)AI時(shí)代海量數(shù)據(jù)的高頻高速傳輸時(shí)，它有點(diǎn)力不從心了。這時(shí)候，磷化銦站了出來(lái)。

作為第二代III-V族化合物半導(dǎo)體的代表，磷化銦簡(jiǎn)直就是為光通信而生的六邊形戰(zhàn)士。它的電子跑得特別快，遷移率是硅的10倍以上，能輕松處理100GHz以上的超高頻信號(hào)。更絕的是，它在光纖通信的關(guān)鍵波長(zhǎng)——1310nm和1550nm表現(xiàn)完美，能讓信號(hào)跑得更遠(yuǎn)、損耗更小。再加上它耐熱、抗輻射，簡(jiǎn)直是為那些全年無(wú)休、發(fā)熱巨大的AI數(shù)據(jù)中心量身定制的。

所以，當(dāng)AI大模型訓(xùn)練進(jìn)入萬(wàn)卡集群時(shí)代，數(shù)據(jù)中心內(nèi)部的數(shù)據(jù)傳輸量呈指數(shù)級(jí)爆炸，磷化銦就成了那個(gè)不可或缺的快遞員。

那么，這股需求到底有多猛呢？現(xiàn)在的AI數(shù)據(jù)中心，800G高速光模塊已經(jīng)成了標(biāo)配，未來(lái)還要向1.6T演進(jìn)。而單這就需要大量的磷化銦激光器芯片。英偉達(dá)的Quantum-X交換機(jī)，單臺(tái)就要配18個(gè)硅光引擎，這背后都是對(duì)磷化銦的剛性需求。據(jù)AXT公司預(yù)測(cè)，未來(lái)五年，數(shù)據(jù)中心里的橫向擴(kuò)展光模塊訂單將翻倍增長(zhǎng)，直接帶動(dòng)磷化銦行業(yè)進(jìn)入年均25%以上的高速增長(zhǎng)期。（36Kr 20260123）

除了數(shù)據(jù)中心，磷化銦在其他領(lǐng)域也是“遍地開(kāi)花”。比如我們熟悉的激光雷達(dá)，蔚來(lái)ET7、沃爾沃XC90用的就是磷化銦方案，能看得更遠(yuǎn)更清；再比如5G/6G通信、低軌衛(wèi)星，甚至是量子計(jì)算，都離不開(kāi)它。

這種需求的爆發(fā)，直接導(dǎo)致了全球磷化銦產(chǎn)能的告急。

現(xiàn)在的情況是，全球頭部供應(yīng)商的訂單已經(jīng)排到了2026年，22025年全球磷化銦器件對(duì)應(yīng)的襯底需求預(yù)計(jì)約200萬(wàn)片，而有效產(chǎn)能僅約60萬(wàn)片，供需缺口接近70%。這不僅推高了價(jià)格，更暴露了一個(gè)嚴(yán)峻的現(xiàn)實(shí)，那就是全球壟斷。（36Kr 20260123）

目前，全球磷化銦市場(chǎng)被日本住友電工、美國(guó)AXT等幾家巨頭牢牢把控，它們合計(jì)壟斷了95%以上的產(chǎn)能。面對(duì)這種局面，一場(chǎng)國(guó)產(chǎn)突圍戰(zhàn)正在悄然打響。

雖然起步晚，但中國(guó)企業(yè)的追趕速度驚人。云南鍺業(yè)旗下的鑫耀半導(dǎo)體，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了4英寸磷化銦襯底的批量供貨，6英寸產(chǎn)品也通過(guò)了華為海思的驗(yàn)證；三安光電也在砸重金擴(kuò)產(chǎn)，產(chǎn)品進(jìn)入了華為供應(yīng)鏈。更讓人振奮的是，九峰山實(shí)驗(yàn)室聯(lián)合企業(yè)成功開(kāi)發(fā)了6英寸磷化銦基外延生長(zhǎng)工藝，關(guān)鍵性能達(dá)到了國(guó)際領(lǐng)先水平，還在向更先進(jìn)的8英寸技術(shù)發(fā)起沖擊。

從襯底到外延片，再到光芯片，國(guó)內(nèi)企業(yè)正在從單點(diǎn)突破走向全鏈條升級(jí)。政策層面也在給力助攻，下調(diào)關(guān)稅、納入示范目錄、大基金扶持，一套組合拳下來(lái)，就是要確保我們的AI算力底座，必須掌握在自己手里。

雖然現(xiàn)在還有差距，但小夏相信，隨著技術(shù)的迭代和產(chǎn)能的釋放，中國(guó)有望在全球磷化銦市場(chǎng)爭(zhēng)取更多的份額，在全球科技博弈中，為自己爭(zhēng)取到的關(guān)鍵籌碼

在這個(gè)AI算力為王的時(shí)代，磷化銦的故事才剛剛開(kāi)始。無(wú)論是對(duì)于產(chǎn)業(yè)觀察者還是投資者，這都是一個(gè)值得長(zhǎng)期關(guān)注的硬核賽道。

溫馨提示：本文所述不作為個(gè)股推薦。本資料不作為任何法律文件，資料中的所有信息或所表達(dá)意見(jiàn)不構(gòu)成投資、法律、會(huì)計(jì)或稅務(wù)的最終操作建議，我公司不就資料中的內(nèi)容對(duì)最終操作建議做出任何擔(dān)保。在任何情況下，本公司不對(duì)任何人因使用本資料中的任何內(nèi)容所引致的任何損失負(fù)任何責(zé)任。我國(guó)基金運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。