美國(guó)與伊朗核談判進(jìn)入關(guān)鍵時(shí)刻，原油市場(chǎng)隨之波動(dòng)。

據(jù)新華社，報(bào)道援引特朗普政府內(nèi)部知情人士的話說(shuō)，盡管尚未作出最終決定，但特朗普傾向于在未來(lái)數(shù)日對(duì)伊朗進(jìn)行初步打擊，借此向伊朗領(lǐng)導(dǎo)人表明，伊朗方面必須同意放棄制造核武器的能力。全球油市正屏息等待本周談判結(jié)果，以判斷中東能源供應(yīng)面臨的真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)。

據(jù)MarketWatch報(bào)道，美伊雙方談判代表預(yù)計(jì)將于周四在日內(nèi)瓦重啟會(huì)談。特朗普周二晚在國(guó)情咨文中再度向伊朗施壓，稱"我們正在與他們談判，他們想達(dá)成協(xié)議，但我們還沒(méi)有聽(tīng)到那句關(guān)鍵的話：'我們永遠(yuǎn)不會(huì)擁有核武器。'"這一表態(tài)將談判的政治前提推向前臺(tái)，也令市場(chǎng)對(duì)談判破裂風(fēng)險(xiǎn)保持高度警惕。

油價(jià)已提前作出反應(yīng)。美伊關(guān)系緊張已推動(dòng)油價(jià)升至六個(gè)月高位，WTI原油上漲0.29%至65.82美元/桶。交易員密切關(guān)注任何可能波及伊朗原油生產(chǎn)或觸發(fā)霍爾木茲海峽封鎖的升級(jí)信號(hào)。與此同時(shí)，美國(guó)已在中東地區(qū)集結(jié)大規(guī)模軍事力量，特朗普表示正在考慮對(duì)伊朗實(shí)施有限軍事打擊。

伊朗在全球油市的分量

伊朗目前在全球石油供應(yīng)中的份額已因長(zhǎng)期制裁和外資撤離而顯著萎縮。據(jù)彭博數(shù)據(jù)，該國(guó)日產(chǎn)量約330萬(wàn)桶，占全球供應(yīng)量的約3%，在歐佩克內(nèi)部位列沙特阿拉伯、伊拉克和阿聯(lián)酋之后，排名第四。

伊朗石油業(yè)曾有過(guò)更輝煌的歷史。上世紀(jì)70年代中期鼎盛時(shí)期，該國(guó)承擔(dān)了全球逾10%的原油產(chǎn)量，是歐佩克第二大生產(chǎn)國(guó)。1979年伊斯蘭革命后，新政權(quán)驅(qū)逐外國(guó)石油公司，產(chǎn)量隨之大幅滑落，此后再未恢復(fù)峰值水平。2018年，特朗普第一任期內(nèi)退出伊朗核協(xié)議并重啟制裁，使歐美主要石油公司重返伊朗市場(chǎng)的努力宣告落空。

霍爾木茲海峽：牽一發(fā)而動(dòng)全身的咽喉要道

分析人士認(rèn)為，伊朗原油供應(yīng)本身的中斷并非最大風(fēng)險(xiǎn)，真正令市場(chǎng)憂慮的是霍爾木茲海峽遭到封鎖的可能性。

霍爾木茲海峽是連接波斯灣與阿拉伯海的狹長(zhǎng)水道，每日約1650萬(wàn)桶原油經(jīng)此通道輸出，涵蓋沙特阿拉伯、伊拉克、阿聯(lián)酋及卡塔爾的大部分出口原油。伊朗政府此前明確表示，在地緣政治緊張時(shí)期具備對(duì)該水道實(shí)施海上封鎖的能力，盡管迄今尚未付諸實(shí)施。

據(jù)彭博報(bào)道，去年6月以色列與伊朗12天沖突期間，地區(qū)局勢(shì)驟然升溫，從中東運(yùn)輸200萬(wàn)桶原油的超級(jí)油輪基準(zhǔn)運(yùn)價(jià)隨即急劇飆升，直觀呈現(xiàn)了霍爾木茲海峽面臨威脅時(shí)對(duì)能源運(yùn)輸成本的沖擊。

值得注意的是，部分主要產(chǎn)油國(guó)擁有繞開(kāi)該海峽的替代通道：沙特可借助一條全長(zhǎng)約1200公里、橫貫本國(guó)東西的管道，將原油輸送至紅海港口裝船；阿聯(lián)酋則可通過(guò)一條終點(diǎn)位于阿曼灣的管道，轉(zhuǎn)移其每日約150萬(wàn)桶的出口量。但伊拉克和科威特尚不具備類似的替代路線。

石油收入與伊朗談判籌碼

石油出口仍是伊朗經(jīng)濟(jì)的核心支柱。據(jù)彭博測(cè)算，即便在制裁下須以每桶約45美元的折扣價(jià)出售（扣除運(yùn)輸及其他成本后），伊朗僅去年11月一個(gè)月的石油收入估計(jì)即達(dá)27億美元。2023年，石油業(yè)對(duì)伊朗GDP增長(zhǎng)貢獻(xiàn)約2個(gè)百分點(diǎn)，當(dāng)年經(jīng)濟(jì)整體擴(kuò)張約5%。

然而，特朗普政府推行的"極限施壓"政策正持續(xù)擠壓這一收入來(lái)源。若該政策成功威懾中國(guó)買家，伊朗石油出口將面臨更大壓力；若伊朗為爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額而進(jìn)一步壓低價(jià)格，與俄羅斯折扣原油正面競(jìng)爭(zhēng)，其收入空間將再度收窄。

上述經(jīng)濟(jì)壓力既構(gòu)成德黑蘭參與談判的動(dòng)機(jī)，也可能強(qiáng)化其在核問(wèn)題上堅(jiān)守底線的決心。本周日內(nèi)瓦會(huì)談的走向，將在很大程度上決定全球原油市場(chǎng)短期內(nèi)的波動(dòng)方向。