春節(jié)后，國(guó)內(nèi)最慘的AI產(chǎn)品，肯定非豆包莫屬了，一個(gè)是當(dāng)時(shí)被嘲諷紅包金額太小，還不如蚊子肉，另一個(gè)是在app store免費(fèi)榜很快跌出前30。

不過(guò)從我看到的一份調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，除夕夜，元寶日活一度破過(guò)8000萬(wàn)（官方宣傳口徑為破了5000萬(wàn)），相比1月，環(huán)比增長(zhǎng)了10倍（之前太弱），月活一度高達(dá)1.4億。

而千問(wèn)30億請(qǐng)客那一天，也是日活破過(guò)一次7000萬(wàn)，除夕夜也差不多是這個(gè)量級(jí)。

但是，峰值的意義肯定是不大的，元寶的問(wèn)題在于，新增用戶的留存率實(shí)在太低，低于12%。

元寶的7日留存，肯定是三家最低的，據(jù)說(shuō)低到接近當(dāng)初內(nèi)部預(yù)定的30日留存目標(biāo)。

目前，元寶日活大概還剩2000萬(wàn)，我估計(jì)還在掉。

Questmobile比較狠，說(shuō)元寶的日活已經(jīng)掉到了1月份的水平，等于2月1日開始的紅包活動(dòng)，完全白做。

但是，留存的問(wèn)題，國(guó)內(nèi)三大AI to c產(chǎn)品都遇到了。

千問(wèn)的30億請(qǐng)客，新增用戶大部分也是沖著外賣羊毛來(lái)的，次日留存大概也就45%，7日留存約1/3。

但要注意，千問(wèn)的活動(dòng)是持續(xù)的，春節(jié)后一直還在做電影車票酒店的每日首單減免。

與此同時(shí)，另一份數(shù)據(jù)顯示，豆包在除夕夜日活沖到過(guò)將近2.4億，現(xiàn)在穩(wěn)定在1.1-1.2億之間。

但是，野村證券的研報(bào)數(shù)據(jù)顯示，豆包的次日留存也就23%（還有一種說(shuō)法是有50%，但七日留存也不理想)。

Questmobile給出的數(shù)字，遠(yuǎn)沒(méi)有這么高，它的數(shù)據(jù)顯示元寶在除夕夜也就達(dá)到過(guò)1.4億日活，大概一周后，回落到1億左右的水平，但相比春節(jié)前的自己，還是略高一點(diǎn)兒。

所以，回過(guò)頭來(lái)看，核心的問(wèn)題其實(shí)是，用紅包來(lái)拉新，真的值得嗎？

這個(gè)問(wèn)題，對(duì)三大公司來(lái)說(shuō)，有時(shí)并不是一個(gè)可選題，所以甚至都沒(méi)有了分析的必要：當(dāng)有一家開始宣布要在春節(jié)前后發(fā)大量紅包給用戶，另外兩家，能選擇不跟嗎？

春節(jié)可每年只有一次啊，可以商量的只是咱家具體怎么發(fā)紅包。

從晚點(diǎn)的報(bào)道來(lái)看，豆包像一條鯰魚，當(dāng)它確認(rèn)要和春晚合作時(shí)，之前猶豫甚至放棄和春晚合作的騰訊阿里，一下子被激活了膝跳反射，他兩又迫不及待地想和春晚合作了，一個(gè)春節(jié)影響成敗的戰(zhàn)役確實(shí)有過(guò)不少，怕掉隊(duì)的恐懼已經(jīng)刻在了彼此的基因里。

由此，他兩也不得不付出比之前更高一些的代價(jià)，這也是囚徒困境下無(wú)奈的選擇。

春晚節(jié)目本身的價(jià)值日益衰退，如果三家能夠默契地都不投放，那么無(wú)疑大家都可以省下一筆支出。而由于有一家投了，其它不得不兩家跟進(jìn)，由此帶來(lái)多大效果倒是是其次的，至少可以稀釋一波豆包在春晚的吸引力。

當(dāng)然，三家都下場(chǎng)，更高的營(yíng)銷支出總和，由此帶來(lái)更好的整體拉新效果是無(wú)疑的，短暫的效果，也是效果。

但很明顯，這還是一種內(nèi)卷，最大的贏家，暫時(shí)看只有春晚節(jié)目組本身了。

我們都知道，在商業(yè)世界里，如果你只會(huì)打廣告，賣的東西品質(zhì)不行，最終銷量是上不去的。

而對(duì)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，光會(huì)補(bǔ)貼，留不住用戶，也是無(wú)法持續(xù)的。

好的產(chǎn)品，是自己會(huì)說(shuō)話的，Deepseek到現(xiàn)在還有3000萬(wàn)日活，沒(méi)發(fā)過(guò)紅包，甚至至今還沒(méi)發(fā)布V4。

因?yàn)橛眠^(guò)的都知道，在免費(fèi)AI產(chǎn)品里，Deepseek就是好用啊。

時(shí)長(zhǎng)是另一個(gè)問(wèn)題如今的AI to c類產(chǎn)品 ，春節(jié)很多人下載完，用了不到3分鐘就關(guān)掉了，所有產(chǎn)品力量人均時(shí)長(zhǎng)表現(xiàn)最好的除了Deepseek，就是豆包了，但也就10分鐘出頭。

但是，我如今最大的擔(dān)憂是，在國(guó)內(nèi)已經(jīng)免費(fèi)模式當(dāng)?shù)赖那闆r下，AI to c類產(chǎn)品，普遍呈現(xiàn)出了很強(qiáng)的工具屬性。

大模型本身的智能，當(dāng)然是很令人震撼的，且還在日新月異的發(fā)展，但大家對(duì)AI to c類產(chǎn)品的使用方式，卻基本是一對(duì)一的，你用你的，我用我的，你和你的AI交流了100萬(wàn)字，和我沒(méi)關(guān)系。

這既不是社交產(chǎn)品，也不是ugc社區(qū)產(chǎn)品，就是一個(gè)工具產(chǎn)品，解決特定問(wèn)題用的。

所以，這和類似當(dāng)年墨跡天氣、美圖秀秀這樣的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)工具類app，區(qū)別到底有多大呢？

我在除夕夜的文章里，其實(shí)簡(jiǎn)短討論過(guò)，，但無(wú)論是哪種，其實(shí)都是工具。

當(dāng)然，就算是工具，只要流量夠大，，我就能有收入和利潤(rùn)，這都沒(méi)問(wèn)題，但是如果是以工具屬性為根基，產(chǎn)品的增長(zhǎng)和估值的天花板，就已經(jīng)被鎖死了。

而且，純工具產(chǎn)品，基本難以構(gòu)筑像樣的壁壘和護(hù)城河，容易成為大流量產(chǎn)品的一個(gè)子功能，或者微信里的小程序，畢竟用戶沒(méi)啥遷移成本。

另一個(gè)維度，成本端，傳統(tǒng)軟件和互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品，都有邊際遞減效應(yīng)，賣得越多，單個(gè)成本越低，而AI to c類產(chǎn)品，作為一種純數(shù)字線上產(chǎn)品，且無(wú)任何線下實(shí)體商品服務(wù)交付，卻十分反直覺(jué)的出現(xiàn)了邊際遞增效應(yīng)。

我在另一篇文章聊過(guò)，，因?yàn)樗o出更好的答案，它變好用了以后，你也會(huì)用得越多。

所以，模型公司們?nèi)缃裣萑肓艘环N囚徒困境：他們都必須提高模型性能，以領(lǐng)先競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，但他們提高性能的方式，實(shí)際上摧毀了自身的盈利能力。

而英偉達(dá)則站在食物鏈的頂端，則扮演著那個(gè)收割者的角色：AI 公司虧得越多，英偉達(dá)賺得就越多。（想了解英偉達(dá)護(hù)城河的可以看這篇：）

我之前和朋友調(diào)侃，實(shí)際上，每當(dāng)你向一個(gè)免費(fèi)模型問(wèn)一個(gè)問(wèn)題，它就已經(jīng)給你發(fā)了一個(gè)不小的紅包了。然而他們?yōu)榱死拢瑓s還需要再向你發(fā)個(gè)現(xiàn)金紅包。

真的必須這么卷嗎？

純粹從投資的角度來(lái)說(shuō)，AI行業(yè)，是芒格最奉勸大家要避開的行業(yè)類型，因?yàn)檫@個(gè)行業(yè)的超高增長(zhǎng)，是用更加超高的資本開支和營(yíng)銷投入換來(lái)的，沒(méi)有自由現(xiàn)金流和凈利潤(rùn)不說(shuō)，很多公司，甚至毛利率都是負(fù)的。

昨夜，OpenAI官宣融資1100億美金，全球規(guī)模最大的融資，top4里有三個(gè)，都發(fā)生在今年的頭兩個(gè)月，而今年才過(guò)了兩個(gè)月啊。（想了解OpenAI發(fā)展史的可以讀這篇：）

巴菲特喜歡用航空行業(yè)舉例，飛機(jī)，曾經(jīng)最前沿的創(chuàng)新發(fā)明，深刻改變了人類世界（恰如AI也會(huì)），但是，美國(guó)所有航空公司加總在一起賺到的錢，是0。

這是巴菲特在99年太陽(yáng)谷演講中提到的案例，之后不久，就發(fā)生了那次著名的互聯(lián)網(wǎng)泡沫，也是如今的AI泡沫被拿來(lái)類比最多的泡沫前輩。

大模型的性能當(dāng)然會(huì)飛速發(fā)展，但從25年Gemini先輸后贏的節(jié)奏來(lái)看，AI產(chǎn)品的護(hù)城河，似乎還真是很難建立。

不過(guò)，還是感謝生在這個(gè)時(shí)代，未來(lái)3年，又是一場(chǎng)好戲。