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本周全球市場在存儲半導體超級周期敘事與AI資本開支擴張預期的驅(qū)動下，韓國綜合指數(shù)以7.50%的漲幅領跑全球大類資產(chǎn)，Meta-AMD 600億美元AI芯片大單與英偉達超預期財報接連點燃科技股多頭熱情；印度孟買SENSEX指數(shù)則因外資主題性再配置與油價高企承壓，以-1.84%墊底。中東地緣風險急劇升級成為周末及下周大類資產(chǎn)價格變化的最大變量，美以對伊軍事打擊落地，布倫特原油一度突破73美元創(chuàng)七個月新高，黃金升破5200美元/盎司。

經(jīng)濟讀數(shù)方面，國內(nèi)高頻數(shù)據(jù)顯示節(jié)后生產(chǎn)端有序復產(chǎn)但庫存加速累積，上海出臺“滬七條”樓市新政，限購、公積金、房產(chǎn)稅三管齊下力度超預期；央行將遠期售匯業(yè)務外匯風險準備金率從20%下調(diào)至0，釋放匯率政策回歸中性信號；政治局會議為兩會定調(diào)，“十五五”規(guī)劃開局之年的政策主線逐步清晰。

國外方面，美國最高法院裁定IEEPA關(guān)稅違法后，特朗普迅速轉(zhuǎn)向《1974年貿(mào)易法》第122條推出150天臨時關(guān)稅，并醞釀對電池、電網(wǎng)設備等六大行業(yè)啟動232調(diào)查，關(guān)稅博弈進入司法糾偏+行政換道的階段，超2000家企業(yè)起訴追索逾1750億美元關(guān)稅退款；美國1月核心PPI環(huán)比飆升0.8%遠超預期，上游通脹壓力令美聯(lián)儲降息前景更趨謹慎。日本方面，東京2月核心CPI回落至1.8%，但日央行行長植田和男重申加息立場并首次將春斗結(jié)果列為關(guān)鍵決策變量，市場定價4月加息概率約69%。

本期財富周報將重點關(guān)注：全球大類資產(chǎn)價格近期表現(xiàn)、國內(nèi)及海外重要宏觀經(jīng)濟讀數(shù)解讀以及主要央行政策調(diào)整等重大事件。

本期市場觀察小課（今天19:30在“香帥觀察室”直播，有回放）將討論以下問題：

• 中東地緣的進展和影響？

• 中國近期高頻經(jīng)濟讀數(shù)和兩會前瞻有什么關(guān)鍵信息？

• 遠期售匯業(yè)務的外匯風險準備金率調(diào)整有什么影響？

• 美國和日本貨幣政策預期有何變化？

財富周報每周日定期推送，定期開放市場觀察小課（最新一次3.1日）。如需獲取財富周報完整內(nèi)容，參加市場觀察小課，歡迎成為香帥圈子用戶。

摘要

在本周的財富周報中，我們對本周全球各類資產(chǎn)的表現(xiàn)和走勢，進行了整理分析；對影響全球資本市場、房產(chǎn)市場的重要政策和數(shù)據(jù)更新，進行了解讀和研判：

在 “全球大類資產(chǎn)表現(xiàn)” 板塊，有本周全球各大類資產(chǎn)表現(xiàn)情況的梳理。其中，表現(xiàn)最好的是韓國綜合指數(shù)，周內(nèi)上漲7.50%；表現(xiàn)最差的是印度孟買SENSEX指數(shù)，周內(nèi)下跌1.84%。

在“全球股票市場” 板塊，

• A股內(nèi)部，領漲板塊是鋼鐵（+11.80%）、有色金屬（+9.74%）、基礎化工（+6.21%）。領跌板塊是傳媒（-4.44%）、消費者服務（-4.02%）、食品飲料（-1.50%）。A股市場領漲的是賽恩斯（+52.53%）、豫能控股（+46.27%）、金正大（+46.23%），領跌的是博納影業(yè)（-28.97%）、光線傳媒（-28.40%）、橫店影視（-24.44%）。其中500億流通市值以上的股票中，表現(xiàn)最好的是菲利華（+40.02%）、潤澤科技（+35.15%）、招商輪船（+33.22%）。

• 美股內(nèi)部， S&P500+Nasdaq100指數(shù)成分股中，領漲的是Keysight Technologies Inc（+26.19%）、Paramount Skydance Corporation（+26.14%）、Axon Enterprise Inc（+25.00%），領跌的是First Solar, Inc.（-18.47%）、KKR & Co Inc（-13.34%）、Apollo Global Management Inc（-12.63%）。

• 日股內(nèi)部，日經(jīng)225指數(shù)成分股中，領漲的是Sumitomo Metal Mining Co., Ltd.（+26.12%）、Furukawa Electric Co., Ltd.（+20.42%）、Mitsui Kinzoku Co., Ltd.（+17.96%），領跌的是Takashimaya Company, Limited（-13.84%）、Trend Micro Incorporated（-8.58%）、NIPPON STEEL CORP.（-5.62%）。

近期值得關(guān)注的要點包括：

• 國內(nèi)市場：

• • 2月高頻經(jīng)濟數(shù)據(jù)解讀；

  • 樓市動作——上海出臺“滬七條”新政解讀；

  • 遠期售匯業(yè)務的外匯風險準備金率調(diào)整至0新政解讀；

  • 政治局會議及兩會前瞻。

• 海外市場：

• 特朗普關(guān)稅、地緣風險進展；

• 美國主要宏觀讀數(shù)和美聯(lián)儲政策利率預期；

• 日本主要宏觀讀數(shù)和日本央行政策利率動態(tài)。

明天就是新的一周了，祝福大家假期愉快，健康開心，買的都漲。

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