昨晚，美股情緒穩(wěn)定，低開(kāi)高走，收盤(pán)三大指數(shù)漲跌不一。

但細(xì)看板塊結(jié)構(gòu)，基本上跟大A昨天的態(tài)度一模一樣，極度撕裂。

領(lǐng)漲的，主要是油氣、軍工、衛(wèi)星、AI算力、通信設(shè)備、數(shù)字貨幣板塊；

領(lǐng)跌的，則是消費(fèi)、旅游、航空、汽車(chē)、金融等板塊。

歐洲股市那邊，則是慌得一批，跌的屁股尿流，德國(guó)、法國(guó)、斯托克50、西班牙等指數(shù)跌幅都超過(guò)了2%。

主要是因?yàn)闅W洲缺乏油氣、軍工、AI算力等板塊的對(duì)沖支撐，消費(fèi)板塊占比更大。

戰(zhàn)爭(zhēng)長(zhǎng)期化的邏輯，是造成這種撕裂局面的主要原因。

回到最新的戰(zhàn)場(chǎng)局勢(shì)。

伊朗最高國(guó)家安全委員會(huì)秘書(shū)拉里賈尼向外界表示，“與美國(guó)不同，伊朗已經(jīng)為一場(chǎng)長(zhǎng)期戰(zhàn)爭(zhēng)做好了準(zhǔn)備”。

拉里賈尼說(shuō)，“伊朗將不惜一切代價(jià)保護(hù)本國(guó)民眾和六千年的文明，并“讓敵人為他們的錯(cuò)判而感到后悔”。

作為伊朗目前軍方的實(shí)際主宰者，拉里賈尼的說(shuō)話(huà)含金量高于伊朗總統(tǒng)。

而美國(guó)方面，國(guó)防部長(zhǎng)赫格塞思說(shuō)，美軍的行動(dòng)目標(biāo)非常明確，即摧毀伊朗的進(jìn)攻性導(dǎo)彈、導(dǎo)彈生產(chǎn)設(shè)施及其海軍和其他安全基礎(chǔ)設(shè)施。

“這樣他們就永遠(yuǎn)無(wú)法擁有核武器”。

赫格塞思拒絕透露美軍行動(dòng)會(huì)持續(xù)多久，并稱(chēng)美國(guó)總統(tǒng)特朗普暗示襲擊可能會(huì)持續(xù)4到5周。

“這里不是伊拉克，也不會(huì)是無(wú)休止的戰(zhàn)爭(zhēng)”。

特朗普隨后表示，對(duì)伊朗軍事行動(dòng)可能持續(xù)4至5周，但他“已做好行動(dòng)時(shí)間遠(yuǎn)超這個(gè)期限”的準(zhǔn)備。

特朗普還稱(chēng)，美國(guó)要徹底摧毀伊朗海軍，并已經(jīng)擊沉了其10艘艦艇。

從實(shí)際戰(zhàn)場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，伊朗從昨天到今日早上，取得了一系列預(yù)料之外的成功：

第一，美國(guó)中央司令部發(fā)布聲明稱(chēng)，三架美國(guó)F-15E戰(zhàn)斗機(jī)在科威特執(zhí)行行動(dòng)時(shí)因疑似“誤擊”事件墜毀，但飛行員安全無(wú)恙。聲明稱(chēng)，事故原因正在調(diào)查中。

當(dāng)天稍早時(shí)，伊朗哈塔姆·安比亞中央司令部發(fā)布消息稱(chēng)，三架美軍戰(zhàn)斗機(jī)被伊朗防空系統(tǒng)擊落。

今天早上，伊拉克民兵武裝“伊斯蘭抵抗組織”宣稱(chēng)，對(duì)當(dāng)天科威特境內(nèi)的美軍基地遭襲事件負(fù)責(zé)。

第二，美國(guó)多個(gè)駐中東的軍事基地遭到了伊朗導(dǎo)彈的襲擊，其中一批價(jià)值11億美元的“鋪路爪”導(dǎo)彈預(yù)警雷達(dá)被摧毀，周邊的“愛(ài)國(guó)者”防空系統(tǒng)未能有效攔截。

第三，美國(guó)駐中東多國(guó)大使館被導(dǎo)彈襲擊和摧毀，包括科威特大使館、伊拉克領(lǐng)事館等。

第四，伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)發(fā)布聲明稱(chēng)，伊朗使用“海巴爾”導(dǎo)彈，對(duì)以色列總理辦公室和空軍司令所在地發(fā)動(dòng)了猛烈襲擊。

第五，三艘英美油輪在波斯灣和霍爾木茲海峽遭到襲擊，沙特、卡塔爾等多個(gè)煉油廠被擊中，宣布停產(chǎn)。

你有沒(méi)有發(fā)現(xiàn)，伊朗昨天的這一輪反擊，是非常有謀略和章法的：

第一，戰(zhàn)術(shù)升級(jí)與戰(zhàn)場(chǎng)節(jié)奏控制。

在前九輪攻擊中，伊朗方面集中火力削弱美軍中東基地，重點(diǎn)目標(biāo)是美軍的預(yù)警雷達(dá)系統(tǒng)。

將美軍的預(yù)警系統(tǒng)削弱之后，到第十輪才轉(zhuǎn)向美軍大使館、以色列核心目標(biāo)（總理辦公室、空軍司令部）、中東油氣產(chǎn)業(yè)。

也就是先打瞎了你，再打你的心臟要害，成功率開(kāi)始大幅提升。

第二，伊朗也在堅(jiān)決貫徹不對(duì)稱(chēng)打擊戰(zhàn)略。

比如初期大量使用低成本的自殺式無(wú)人機(jī)、庫(kù)存落伍的導(dǎo)彈去消耗美軍和以色列的防空導(dǎo)彈。

等后者的防空導(dǎo)彈庫(kù)存消耗的差不多了，再使用技術(shù)能力更強(qiáng)的殺手锏"法塔赫-1"高超音速導(dǎo)彈，實(shí)戰(zhàn)效果大幅拉升。

美軍玩情報(bào)戰(zhàn)和閃電戰(zhàn)是強(qiáng)項(xiàng)，但一旦進(jìn)入消耗戰(zhàn)，那是肯定耗不過(guò)伊朗的。

很簡(jiǎn)單，美以方面存在三大短板：

第一，以色列國(guó)土小，戰(zhàn)略縱深不足，一旦被伊朗天天導(dǎo)彈轟炸，支撐不了太久。

第二，美國(guó)離中東有萬(wàn)里之遙，補(bǔ)給不方便，這次估計(jì)也就準(zhǔn)備了最多一個(gè)月的彈藥。

第三，特朗普面臨中期選舉，戰(zhàn)爭(zhēng)一旦長(zhǎng)期化，引爆全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)，那時(shí)候民意壓力就太大了。

因此，伊朗方面的策略就是慢慢打、慢慢耗，將反抗時(shí)間拉長(zhǎng)。

另外，逐漸往大使館、總理府、煉油廠這些美國(guó)和以色列忌憚的痛點(diǎn)去打。

當(dāng)經(jīng)濟(jì)危機(jī)和輿論壓力被拉爆，特朗普就會(huì)知道什么叫“搬起石頭砸了自己的腳”了。

還有一點(diǎn)，不知道大家有沒(méi)有發(fā)現(xiàn)，這一輪伊朗的反擊比去年猛烈的多。

據(jù)觀察家的猜測(cè)，伊朗去年表現(xiàn)軟弱，主要是最高首領(lǐng)哈梅內(nèi)伊在壓著軍方強(qiáng)硬派。

哈梅內(nèi)伊，在保守派占絕大多數(shù)的教士集團(tuán)中，本質(zhì)上還算是個(gè)溫和派。

現(xiàn)在，哈梅內(nèi)伊被美軍一發(fā)入魂了，軍事主導(dǎo)權(quán)完全落入到了軍方強(qiáng)硬派手中。

于是，伊朗內(nèi)部不再有足以制衡軍方的力量了，潘多拉魔盒被釋放，這次干脆放開(kāi)了手腳來(lái)干。

相對(duì)于伊朗的章法和周末的勝果，昨天美軍和以色列方面則暴露出了短板：

第一，美軍協(xié)防失效。

3架F-15E戰(zhàn)機(jī)墜毀，巴林、卡塔爾等多個(gè)軍事基地遭摧毀。

另外，雷達(dá)損毀導(dǎo)致區(qū)域監(jiān)控能力下降60%，被迫收縮防御范圍。

這應(yīng)該是美軍自越戰(zhàn)以來(lái)，近半個(gè)世紀(jì)遇到的最重大挫折了。

第二，以軍出現(xiàn)彈藥危機(jī)。

據(jù)以色列官方公布的數(shù)據(jù)，其日均投彈量已經(jīng)從開(kāi)始兩天的1000枚，銳減至周一的500枚。

按這種庫(kù)存消耗和下滑速度，預(yù)計(jì)一周后打擊力度就會(huì)暴減，庫(kù)存要見(jiàn)底了。

另外，據(jù)軍事觀察家分析，前兩天"鐵穹"防空網(wǎng)的攔截彈庫(kù)存也消耗了超20%，防御密度已經(jīng)顯著降低。

總之，戰(zhàn)場(chǎng)的局勢(shì)正在逆轉(zhuǎn)，向著對(duì)美軍不利的方向發(fā)展，向著長(zhǎng)期化發(fā)展。

昨天，由于伊朗方面大規(guī)模襲擊了中東的煉油廠和英美油輪，導(dǎo)致隔夜油氣與航運(yùn)板塊繼續(xù)大幅走高。

先說(shuō)油氣。

全球最大液化天然氣（LNG）生產(chǎn)商卡塔爾能源，因設(shè)施遭伊朗無(wú)人機(jī)襲擊宣布停產(chǎn)，引發(fā)能源市場(chǎng)劇烈震蕩。

卡塔爾能源占全球LNG出口20%，拉斯拉凡（全球最大LNG出口設(shè)施）與梅賽義德工業(yè)城停產(chǎn)，波及發(fā)電、海水淡化等關(guān)聯(lián)設(shè)施。

另外，沙特阿美關(guān)閉日產(chǎn)能55萬(wàn)桶的拉斯坦努拉煉油廠，以色列利維坦氣田停產(chǎn)，中東能源設(shè)施進(jìn)入“預(yù)防性關(guān)閉”潮。

隨后，歐洲TTF天然氣期貨日內(nèi)暴漲50%至47歐元/兆瓦時(shí)，亞洲LNG現(xiàn)貨價(jià)格同步跳升。

卡塔爾LNG主要供應(yīng)歐亞，尤其是歐洲市場(chǎng)，是它的最大客戶(hù)。

歐洲天然氣庫(kù)存僅夠支撐短期需求，長(zhǎng)期停產(chǎn)將觸發(fā)能源危機(jī)，這也是昨晚歐洲股市跌幅更大的重要原因。

另一個(gè)困境來(lái)自航運(yùn)阻隔。

目前霍爾木茲海峽事實(shí)上已經(jīng)被關(guān)閉，一旦長(zhǎng)期化將對(duì)全球油市帶來(lái)災(zāi)難性的影響。

國(guó)際監(jiān)測(cè)顯示，目前海峽油輪的航速歸零，日均1900萬(wàn)桶液體燃料（含1600萬(wàn)桶原油）運(yùn)輸中斷，占全球供應(yīng)量20%。

沙特、阿聯(lián)酋的運(yùn)輸管道僅能分流400萬(wàn)桶/日，無(wú)法彌補(bǔ)1600萬(wàn)桶缺口，且伊朗原油出口已驟降至400萬(wàn)桶/日（正常值是這個(gè)數(shù)字的4倍）。

據(jù)業(yè)界估算，中東油氣鏈正進(jìn)入25天停產(chǎn)倒計(jì)時(shí)。

中東七國(guó)陸上儲(chǔ)存僅3.43億桶（支撐22天），60艘空置油輪臨時(shí)擴(kuò)容5000萬(wàn)桶，能夠延長(zhǎng)3-4天。

因此，一旦戰(zhàn)爭(zhēng)超過(guò)25天，就將引發(fā)整個(gè)中東油氣鏈的全部停產(chǎn)危機(jī)。

高盛測(cè)算，完全關(guān)閉1個(gè)月將推升油價(jià)12-15美元/桶，若疊加油田攻擊，漲幅或達(dá)30美元+，油價(jià)將重新回到110美元之上。

盡管昨天出了一個(gè)利好消息， OPEC+組織計(jì)劃從4月份開(kāi)始增產(chǎn)20.6萬(wàn)桶/日。

但問(wèn)題是，如果海峽封鎖持續(xù)，即使增產(chǎn)了也無(wú)法進(jìn)入市場(chǎng)啊。

現(xiàn)在，戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備釋放成了最后的防線，但美國(guó)/中國(guó)SPR合計(jì)僅10億桶，僅夠全球50天需求。

總之，戰(zhàn)爭(zhēng)每持續(xù)多一天，離經(jīng)濟(jì)危機(jī)就越近一步。

當(dāng)軍事沖突掐住了石油產(chǎn)業(yè)鏈的咽喉，全球經(jīng)濟(jì)的"血液供給"正進(jìn)入以小時(shí)計(jì)數(shù)的危險(xiǎn)倒計(jì)時(shí)。

再說(shuō)航運(yùn)。

目前，地中海航運(yùn)（MSC）、赫伯羅特等主要航運(yùn)公司都已暫停中東航線接貨，中遠(yuǎn)海運(yùn)集運(yùn)要求船舶在安全水域滯航。

航線緊缺導(dǎo)致運(yùn)價(jià)暴漲，達(dá)飛輪船征收3000美元/FEU緊急附加費(fèi)，中東航線運(yùn)價(jià)飆升至6000美元/FEU，較常態(tài)漲幅超200%。

昨天歐線期貨漲停，現(xiàn)貨歐地線跟漲（上海-鹿特丹報(bào)價(jià)升至1950美元/FEU）。

最大的問(wèn)題依然是霍爾木茲海峽通行受阻，影響全球20%原油運(yùn)輸及關(guān)聯(lián)集裝箱航線。

另外，紅海和蘇伊士運(yùn)河也處于高風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)，導(dǎo)致大量貨船改道好望角，非洲航線運(yùn)價(jià)跟漲預(yù)期強(qiáng)烈，船公司運(yùn)力調(diào)配面臨挑戰(zhàn)。

極羽數(shù)據(jù)顯示，昨天現(xiàn)貨運(yùn)價(jià)普漲20美元/FEU，高運(yùn)費(fèi)預(yù)計(jì)將進(jìn)一步加劇全球通脹壓力。

由于伊朗扼守著全球經(jīng)濟(jì)的主動(dòng)脈，一旦戰(zhàn)爭(zhēng)長(zhǎng)期化，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的沖擊將遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)。

這種情況下，資金只能選擇進(jìn)一步抱團(tuán)油氣化工、航運(yùn)、軍工、貴金屬等板塊了。