3月3日，上證指數(shù)如期新高，但又在新高后迅速下跌。新高和下跌的原因大致相同，新高是因為油價上漲推高A股權(quán)重，下跌是因為油價上漲引發(fā)投資人對全球經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂。

A股表現(xiàn)還算好的，亞洲股市有更猛的難兄難弟：日韓股市跌的才叫“哀鴻遍野”，日經(jīng)225指數(shù)收跌3.06%，韓國KOSPI指數(shù)收跌7.23%，韓國股市再次熔斷。

亞洲大盤如此表現(xiàn)的原因也很簡單，如今全世界股市，技術(shù)分析不靈，政策分析也不靈，甚至于AI技術(shù)革命也暫時不重要了，全世界投資人有一個算一個，都在 盯著霍爾木茨海峽的通行情況 。對此，有個marinetraffic的網(wǎng)站，投資人可以在線看全球船舶軌跡。

為什么亞盤如此慘烈？因為日韓是波斯灣石油的買家，且日韓的能源自給能力比東大更弱。東大的優(yōu)勢在于：一方面我們能源儲備很高，尤其是還有煤炭資源；另一方面我們能源來源更加多元，比如俄羅斯的能源。

當(dāng)然，波斯灣的油出不來對東大也會有影響，但影響沒有日韓那么大。再加上，日韓今年股市大漲，日韓股市有泡沫，如果海峽關(guān)閉時間久一點，搞不好日韓股市會“雪崩”。

但，有投資人有疑問，說為什么昨晚美股沒崩。我覺得美股今晚應(yīng)該也會跟進(jìn)，躲不過的，美股下跌會來的遲一點，理由有三：

其一是華爾街認(rèn)為本次美以伊戰(zhàn)爭將快速終結(jié)。這是基于抓委內(nèi)瑞拉馬杜羅過往經(jīng)驗的判斷。對此，我只能說伊朗和委內(nèi)瑞拉不同，伊朗軍隊是集體領(lǐng)導(dǎo)制度，如今的問題是，美國也不清楚誰在指揮伊朗軍隊。

其二是華爾街其實預(yù)判經(jīng)常出現(xiàn)定價錯誤。歷史上第一次石油危機(jī)爆發(fā)時間是1973年10月16日，可實際上美股當(dāng)時沒有立刻下跌，直到10天后的1973年10月26日才如夢方醒，并連續(xù)跌掉2-3成市值。華爾街總是存僥幸心理，以為“這次與以往不一樣”。

但整體覺得他們對美伊戰(zhàn)爭風(fēng)險的定價還不充分，這周變數(shù)還很大。伊朗的對策，投降還是對抗，目前都是二手信息很雜亂。

伊朗的最優(yōu)策略就是封鎖霍爾木茲海峽倒逼特朗普TACO，中東局勢如何演變?nèi)Q于誰先承受不住壓力，如果伊朗抗住最初的一個月打擊，戰(zhàn)爭超過25天還未結(jié)束，則原油價格上升引發(fā)的通脹難免，利好俄羅斯。

其三是華爾街認(rèn)為美國是產(chǎn)油國，不會受制于海峽石油斷供。最近五年，石油供應(yīng)鏈出現(xiàn)過兩次問題：

第一次是2020年，當(dāng)時因為口罩，供應(yīng)鏈出現(xiàn)問題；

第二次是2022年，俄烏戰(zhàn)爭中斷了歐盟石油供應(yīng)，美國和沙特承接了供應(yīng)，還記得嗎？當(dāng)時最緊缺的是LNG船。所謂再一再二，華爾街就認(rèn)為美國頁巖油氣產(chǎn)業(yè)會填補(bǔ)原油供應(yīng)缺口。

但，美國能高枕無憂嗎？個人認(rèn)為華爾街錯判了形勢。如今的美國最怕通脹。對此，昨晚美國前財長耶倫已發(fā)表了近似觀點，通脹高，就會緊縮美元。而美股又在高泡沫階段，隨時可能被海峽這根針戳破。

所以，投資人不要對美股掉以輕心。而如果最近美股也下跌，那么全球股市將迎來“環(huán)球雨季”。

對當(dāng)前局勢，投資人該怎么辦？分長期投資和短期投資。長期投資可以借助本輪下殺，定投有價值的上市公司，很多上市公司如今很便宜，要抓住機(jī)會，定投可以加大力度，定投的間隔可以縮短。

短期投資如今聚焦能源股、黃金股、國防軍工股。然后盯住海峽的海運情況，石油類投資風(fēng)險一定是有的，但這個世界上風(fēng)險和收益并存，介于現(xiàn)階段也沒有其他的短炒熱點，聚焦市場主線板塊才是最佳選擇。

至于短期投資的時間節(jié)點，特朗普給出的預(yù)測是4-5周，這是美國能夠承受的極限。過去特朗普的預(yù)測都是比較準(zhǔn)確的，這點你不得不承認(rèn)，那么至少在2-3周內(nèi)，投資油氣相關(guān)板塊的風(fēng)險應(yīng)該不高。對此，這是個人看法僅供參考。

至于三桶油是不是漲太高？事件驅(qū)動的行情，往往是事件不止，行情不止。不過需要提醒的是，我們關(guān)注的核心，不是美伊以戰(zhàn)爭，而是霍爾木茨海峽通行，有時候，通行恢復(fù)并不需要結(jié)束戰(zhàn)爭。

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呂長順（凱恩斯） 證書編號：A0150619070003?！疽陨蟽?nèi)容僅代表個人觀點，不構(gòu)成買賣依據(jù)，股市有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎】