到底發(fā)生了什么？昨天全球資本市場在美伊沖突爆發(fā)后表現(xiàn)較為平穩(wěn)，但今天卻出現(xiàn)集體重挫？

　　典型如A股，昨天大盤低開高走幾乎收于日內(nèi)最高點(diǎn)，這種逆著重大利空強(qiáng)勢上漲的走勢極為罕見，讓所有人都誤以為現(xiàn)在A股有了牛市的加持，就不會再受到外圍市場沖擊出現(xiàn)大跌。然而超出市場預(yù)期的是，除了石油和黃金外，昨天沒跌的今天都大幅補(bǔ)跌，昨天已經(jīng)大跌的今天又繼續(xù)跳水。

　　到今天收盤時，A股大盤呈現(xiàn)放量殺跌格局，光腳中陰線表明市場做空動能到最后一刻都沒有釋放完，明天還有慣性殺跌的風(fēng)險。而滬深兩市則連續(xù)兩日出現(xiàn)普跌格局，今天下跌個股數(shù)量4800家比昨天更多，且跌幅要更大，市場虧錢效應(yīng)極為明顯！

　　除了A股外，這兩天其他亞太國家的股市也出現(xiàn)了類似狀況。比如日本和韓國，周一日經(jīng)225在美伊沖突影響下下跌了1.35%，周二延續(xù)弱勢且跌幅擴(kuò)大到3%！而韓國股市的表現(xiàn)則更加糟糕，韓國綜指周一僅小幅下跌1%，周二重挫7%觸發(fā)熔斷。

　　由于亞太股市集體重挫指引，昨晚低開高走的美股，今夜恐怕也不會太平。我也注意到，在今晚美股開盤前，美股期貨已經(jīng)提前走弱，現(xiàn)在道瓊斯指數(shù)期貨跌1.55%，標(biāo)普500指數(shù)期貨跌1.55%，納斯達(dá)克100指數(shù)期貨跌2.00%。

　　在上周末的文章中，我和大家統(tǒng)計了過去數(shù)年來，幾場大級別地緣沖突爆發(fā)時美股和A股的走勢。不管是15年前的利比亞戰(zhàn)爭，還是4年前的俄烏沖突，又或是去年年中的伊以沖突，對全球資本市場的影響其實并不大。A股大盤僅在沖突爆發(fā)當(dāng)日出現(xiàn)回調(diào)，下跌幅度都不算太大，次日就能快速企穩(wěn)反彈。美股則更加堅挺，如果在沖突爆發(fā)前夕已經(jīng)提前下跌反映利空，利空落地后就更容易低開高走。

　　稍作對比就可以看出，這種沖突爆發(fā)首日不跌，次日大跌的情況極為罕見。毫無疑問，這和美伊沖突升級有直接關(guān)系！

　　我們先來看看今天美伊沖突的主要相關(guān)消息：

　　美國方面，今天，美國總統(tǒng)特朗普在接受美國媒體采訪時稱，美國軍事打擊的“大浪潮”尚未到來。特朗普誓言在伊朗問題上將"不惜代價"。就戰(zhàn)爭持續(xù)時間，特朗普說，“此前預(yù)計的軍事行動將持續(xù)四到五周，但也可能會持續(xù)更久。無論需要多久，都沒關(guān)系。無論需要付出什么代價，我們都會一直這樣做，而且從一開始就是這樣。我們有能力堅持更長時間?！?/p>

　　而美國國務(wù)卿魯比奧同日也發(fā)表類似說法：“最猛烈的打擊還在后面，下一階段對伊朗的懲罰力度將比現(xiàn)在更大。”

　　不過，就是否派遣地面部隊，特朗普釋放自相矛盾的混亂信息。一方面暗示如有必要不排除派遣地面部隊，一方面又表示認(rèn)為沒有必要對伊朗采取地面軍事行動。

　　此外，特朗普在此次講話中并未將政權(quán)更迭列為戰(zhàn)爭目標(biāo)之一，也未重申之前“呼吁”伊朗公民“推翻政府”的言論。這與他發(fā)動襲擊后的最初表態(tài)截然不同。美國國防部長赫格塞思當(dāng)天早前也表示，軍事行動的目標(biāo)“不是顛覆伊朗政權(quán)”，不過伊朗領(lǐng)導(dǎo)層確實改變了。

　　伊朗方面，伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊放話，不許一滴石油流出，油價將上每桶200美元！當(dāng)?shù)貢r間3月2日，卡塔爾半島電視臺援引伊朗官方媒體的報道稱，伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊總司令高級顧問易卜拉欣·賈巴里表示，“霍爾木茲海峽已經(jīng)關(guān)閉。如果有人試圖通過，革命衛(wèi)隊和正規(guī)海軍的英雄們將把那些船只燒成灰燼。我們還將襲擊輸油管道，絕不允許一滴石油流出該地區(qū)，油價將在未來幾天內(nèi)達(dá)到每桶200美元。"

　　伊朗半官方媒體塔斯尼姆通訊社同樣援引賈巴里的話這樣報道稱，“美國負(fù)債數(shù)萬億美元，依賴該地區(qū)的石油，但他們應(yīng)該明白，一滴石油也到不了他們手里。”

　　我們從今天美伊沖突的最新進(jìn)展可以看出，特朗普的態(tài)度出現(xiàn)了兩大變化，一好一壞！

　　好的是，特朗普降低了這次美伊沖突的目標(biāo)等級，不再尋求顛覆伊朗政權(quán)。不過按照我昨天分析，在不顛覆伊朗政權(quán)，地面部隊不下場的情況下，想要徹底摧毀伊朗的導(dǎo)彈制造能力難度很大。壞的是，這場沖突的持續(xù)時間可能會延長。因為昨天已有不少分析認(rèn)為，美國手上的彈藥有限，不足以支撐一場長期且劇烈的戰(zhàn)斗。

　　我個人認(rèn)為，美國對這次沖突的態(tài)度，還不是導(dǎo)致全球資本市場轉(zhuǎn)向悲觀的關(guān)鍵原因。更重要的是，伊朗明牌不僅要封鎖霍爾木茲海峽，還要襲擊輸油管道。

　　在昨天下午的文章中，我和大家分析了美伊沖突對全球經(jīng)濟(jì)的短期影響。伊朗的原油出口僅占全球的4%，但霍爾木茲海峽作為全球油脈，關(guān)系到全球25%的原油運(yùn)輸。所以美伊沖突的風(fēng)險是否外溢，關(guān)鍵就要看霍爾木茲海峽是否被封鎖。

　　盡管在剛剛過去的這個周末，伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊已經(jīng)宣布，禁止任何船只通過霍爾木茲海峽。但昨天伊朗外長阿拉格齊表示，伊朗沒有“封鎖”霍爾木茲海峽航道的意圖，這將在很大程度上降低了市場的悲觀預(yù)期，也是昨天A股和美股大幅低開高走的主要原因。

　　但今天的情況卻急轉(zhuǎn)直下，伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊明確表示要繼續(xù)封鎖霍爾木茲海峽，封鎖周期有可能會持續(xù)到這次美伊沖突結(jié)束。如果按照特朗普給出的四到五周，這將會導(dǎo)致國際油價連續(xù)瘋漲。而到我發(fā)文時，今天WTI原油和布倫特原油均在昨天的基礎(chǔ)上再漲5%，分別達(dá)到75美元和81美元/桶。若達(dá)到伊朗預(yù)計的200美元，油價就會在當(dāng)前基礎(chǔ)上翻出一倍多，這將對全球經(jīng)濟(jì)造成巨大沖擊，也是今天亞太股市集體重挫的導(dǎo)火索！

　　回到資本市場上來，今天的這場暴跌，不管對美股還是對A股的短期影響都非常大。

　　從技術(shù)形態(tài)上看，目前A股和美股都處于比較關(guān)鍵的變盤節(jié)點(diǎn)。美股三大指數(shù)均被壓制在60日線中期生命線之下，一旦在當(dāng)前點(diǎn)位被60日線壓制下行，都存在中期趨勢轉(zhuǎn)弱的風(fēng)險。

　　A股的情況稍微好一點(diǎn)點(diǎn)，A股大盤中陰下跌后，現(xiàn)在還穩(wěn)定在20日線之上。如果明天繼續(xù)慣性下挫并跌穿20日線，就會打破當(dāng)前平臺，向下進(jìn)入由20日線和60日線構(gòu)建的寬箱體結(jié)構(gòu)中。也就是說，A股中短期還是震蕩盤面，不至于趨勢轉(zhuǎn)弱。

　　不過現(xiàn)在A股的主要問題不是大盤。在大盤嚴(yán)重失真的情況下，今天A股市場中，除了油氣開采和貴金屬以外的其他所有主線熱點(diǎn)都已破位，比如化工、商業(yè)航天、AI應(yīng)用、AI算力、能源設(shè)備等等，板塊指數(shù)今天同時擊穿10日線，造成單邊上行趨勢被破壞。

　　這種主線熱點(diǎn)集體破位大跌的走勢說明，前面幾天一直在加倉的主力機(jī)構(gòu)，今天大概率開始多翻空減倉。而主力機(jī)構(gòu)調(diào)倉方向具有一定的連貫性，今天是減倉起點(diǎn)，那么未來一段時間都會繼續(xù)減倉。當(dāng)主力機(jī)構(gòu)減倉時，即便A股大盤走勢平穩(wěn)，市場熱點(diǎn)的持續(xù)性也會很差，出現(xiàn)電風(fēng)扇行情的風(fēng)險將會大增。

　　在這種情況下，我們普通散戶也需要及時調(diào)整操作策略，以防御之態(tài)應(yīng)對下階段的行情。