在咖啡賽道玩家紛紛宣布告別9.9元“價(jià)格戰(zhàn)”之際，本土西式快餐巨頭華萊士推出9.9元的WA咖啡月卡，以極致低價(jià)攪動(dòng)市場(chǎng)。

據(jù)華萊士公眾號(hào)信息，該活動(dòng)自2025年年底啟動(dòng)試點(diǎn)，2026年2月全面鋪開，全國(guó)約萬家門店上線。用戶花費(fèi)9.9元購(gòu)卡后，可在30天內(nèi)每2小時(shí)（營(yíng)業(yè)時(shí)間）免費(fèi)兌換一杯經(jīng)典美式（熱/冰），單日最高7杯、月度最多210杯，折算單杯成本不足5分錢。

與此同時(shí)，華萊士也設(shè)置了明確的使用限制：僅限門店200米內(nèi)小程序下單，即用戶必須到店，可較大程度規(guī)避代下單問題；活動(dòng)僅支持美式一款產(chǎn)品，拿鐵、七喜冰美式等均不參與；每2小時(shí)僅可兌換1杯，續(xù)杯需付出較高的時(shí)間成本。不難看出，華萊士既壓縮“薅羊毛”空間，又拉動(dòng)到店客流，以此帶動(dòng)炸雞、漢堡等主銷產(chǎn)品消費(fèi)。

記者實(shí)地探訪發(fā)現(xiàn)，該距離限制執(zhí)行明確且嚴(yán)格，即便與門店僅相隔298米也無法下單；咖啡出餐快，但實(shí)際杯型偏小，目測(cè)約200ml。據(jù)店員介紹，近期購(gòu)買咖啡月卡的人較多，線下取餐熱度頗高。

左宇/攝

此舉在社交平臺(tái)上引發(fā)了兩極分化的反饋，有打工人直呼實(shí)現(xiàn)“咖啡自由”，甚至整理出“薅羊毛”攻略；也有用戶吐槽規(guī)則繁瑣、口味偏淡、到店成本高。

這一極致引流打法，正值華萊士增長(zhǎng)放緩、資本退場(chǎng)的關(guān)鍵轉(zhuǎn)型期。其母公司華士食品于2026年2月12日在新三板終止掛牌，結(jié)束資本市場(chǎng)掛牌歷程。

摘牌前最后一份財(cái)報(bào)顯示，2025年上半年，華士食品營(yíng)收46.25億元，同比微降0.49%，為近五年來首次負(fù)增長(zhǎng)；同期歸母凈利潤(rùn)1.22億元，同比增長(zhǎng)35.32%。利潤(rùn)高增主要來自費(fèi)用壓縮，而非營(yíng)收擴(kuò)張，期內(nèi)公司廣告宣傳費(fèi)縮減，銷售費(fèi)用從上年同期的8.63億元降至6.44億元，減少超2億元，降幅約25%。

拉長(zhǎng)周期看，公司增長(zhǎng)動(dòng)能明顯減弱，營(yíng)收增速?gòu)?021年的64.44%逐漸回落至2024年的13.31%。

在西式快餐行業(yè)以性價(jià)比取勝的華萊士，盈利模型也相對(duì)脆弱。華士食品2025年上半年毛利率為6.04%，2024年全年為6.61%，營(yíng)業(yè)成本占營(yíng)收比重高企；凈利率僅有2.63%，與肯德基的母公司百勝中國(guó)（09987.HK）同期22.47%的毛利率、9.47%的凈利率相比，差距顯著。

孫婉秋/攝

門店規(guī)模也從擴(kuò)張轉(zhuǎn)向收縮。

窄門餐眼數(shù)據(jù)顯示，截至3月3日，華萊士在營(yíng)門店數(shù)為19494家，近一年關(guān)店數(shù)1405家，關(guān)店率7.21%，近一年凈減少513家；品牌客單價(jià)約17元，以極致性價(jià)比立足下沉市場(chǎng)，約四成門店位于居民社區(qū)、三成為街邊店。但華萊士也長(zhǎng)期受困于品控爭(zhēng)議，被網(wǎng)友戲稱為“噴射戰(zhàn)士”，食品安全投訴居高不下。

窄門餐眼平臺(tái)數(shù)據(jù)

黑貓投訴平臺(tái)顯示，華萊士相關(guān)投訴量高達(dá)8376起，涉及肉類夾生、存在異物、餐品不新鮮等問題。值得一提的是，近日，已有數(shù)名消費(fèi)者在該平臺(tái)投訴WA咖啡月卡無法使用、小程序出現(xiàn)異常的問題。

中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬告訴記者，華萊士推出咖啡月卡，本質(zhì)仍是“低價(jià)引流”，以高頻、低毛利的咖啡產(chǎn)品鎖定附近客流，提升門店核心產(chǎn)品銷量。“咖啡具有流量高、標(biāo)準(zhǔn)化程度高、可復(fù)制性強(qiáng)的特性，這也是很多企業(yè)跨界咖啡的核心原因”。

但從長(zhǎng)期來看，低價(jià)咖啡僅能短期拉動(dòng)流量，難以解決低毛利、品控、門店擴(kuò)張放緩等核心問題。