繼委內(nèi)瑞拉之后，又一個(gè)使用人民幣結(jié)算石油的國(guó)家被鎮(zhèn)壓。

伊朗這次能撐多久呢？

2026年3月1日德黑蘭局勢(shì)驟然緊張的同時(shí)，外界也把目光重新投向中國(guó)企業(yè)在伊朗多年積累的項(xiàng)目損失和應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)。

很多合作在合同層面看起來體量很大、政治意義也不小，但落到企業(yè)經(jīng)營(yíng)上，常常變成回款困難、履約中斷、資產(chǎn)無法退出的長(zhǎng)期負(fù)擔(dān)。

圍繞這些損失產(chǎn)生的疑問很集中：在一個(gè)信用波動(dòng)大、金融體系受限、政經(jīng)結(jié)構(gòu)復(fù)雜的市場(chǎng)里投入巨額資源，究竟是在做不劃算的生意，還是基于更高層面的能源與金融安排去承受成本。

伊朗在大型工程合作中的違約爭(zhēng)議由來已久，2011年簽下的巴赫蒂亞里大壩合同金額達(dá)到20億美元，項(xiàng)目設(shè)計(jì)指標(biāo)很高，前期技術(shù)論證、方案深化和現(xiàn)場(chǎng)準(zhǔn)備需要投入大量人力物力，沉沒成本也隨之快速累積。

項(xiàng)目推進(jìn)到關(guān)鍵階段后，伊方以融資方案不符合其要求為由單方面終止合作，導(dǎo)致中方團(tuán)隊(duì)被迫撤離。

隨后項(xiàng)目轉(zhuǎn)交給伊朗國(guó)內(nèi)的相關(guān)力量繼續(xù)運(yùn)作，但多年過去工程沒有形成可交付成果，未實(shí)現(xiàn)蓄水發(fā)電等基本功能。

對(duì)企業(yè)而言，這類事件的核心問題不在于技術(shù)難度，而在于合同穩(wěn)定性與執(zhí)行環(huán)境，當(dāng)合同可以被單方面推翻且缺乏有效爭(zhēng)端解決渠道時(shí)，再?gòu)?qiáng)的工程能力也無法把風(fēng)險(xiǎn)鎖在可控范圍內(nèi)。

類似風(fēng)險(xiǎn)也出現(xiàn)在能源開發(fā)項(xiàng)目上，2014年南阿扎德干油田項(xiàng)目金額約25億美元，在外部制裁壓力高、國(guó)際資本退避的背景下仍然啟動(dòng)合作，商業(yè)條件卻顯著向伊方傾斜。

項(xiàng)目推進(jìn)中出現(xiàn)了要求合作方墊資建設(shè)的安排，同時(shí)在采購(gòu)和用工上設(shè)置較高比例的本地化約束，導(dǎo)致成本上升、供應(yīng)鏈效率下降、進(jìn)度受多重行政因素影響。

中方完成一定開發(fā)工作并形成階段性成果后，伊方以進(jìn)度不達(dá)標(biāo)為由暫停合同，并將既有成果轉(zhuǎn)移給國(guó)內(nèi)關(guān)聯(lián)主體。

這類操作在商業(yè)上等同于把前期風(fēng)險(xiǎn)、資金壓力和工程難度轉(zhuǎn)嫁出去，再通過行政手段改變合作關(guān)系，最終讓合作方難以通過合同權(quán)利獲得對(duì)等回報(bào)。

中小企業(yè)在伊朗的貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)更直觀，2018年后，伊朗貨幣貶值加速、外匯供給緊張、結(jié)算渠道受限，社會(huì)信用和商業(yè)信用同步下滑。

駐外經(jīng)貿(mào)機(jī)構(gòu)曾發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示，反映出典型問題集中在提單詐騙、拖欠貨款、以外匯緊缺為由長(zhǎng)期賴賬等情形。

有的交易采取分批發(fā)貨方式，前期用小額結(jié)算建立信任，后期通過獲取提貨單或控制清關(guān)環(huán)節(jié)直接拿走貨物而不付款，金額較大的設(shè)備與工程供貨款則經(jīng)常陷入長(zhǎng)期拖延，合同約定難以落地，司法救濟(jì)成本高且執(zhí)行不確定。

2019年前后相關(guān)糾紛明顯增加，詐騙類占比偏高，說明市場(chǎng)秩序在制裁與通脹沖擊下出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性惡化，到2024年前后，能源貿(mào)易中也出現(xiàn)新的摩擦點(diǎn)。

由于伊朗原油出口高度依賴特定買方與特定運(yùn)輸、結(jié)算安排，伊方在價(jià)格、交付、裝船與扣貨等環(huán)節(jié)的強(qiáng)勢(shì)做法更容易被放大，進(jìn)而傳導(dǎo)到國(guó)內(nèi)煉化企業(yè)的成本端與庫(kù)存端，造成采購(gòu)計(jì)劃被動(dòng)調(diào)整。

對(duì)企業(yè)來說，能源采購(gòu)并不是單純的價(jià)格談判，還包含穩(wěn)定交付、質(zhì)量一致性、保險(xiǎn)與航運(yùn)可得性、結(jié)算可持續(xù)性等一整套條件，只要其中一環(huán)被行政化處理，就會(huì)把交易從商業(yè)邏輯拉回到政治與安全邏輯。

在這種不確定性下，仍然維持對(duì)伊合作的關(guān)鍵原因，主要落在能源安全與金融結(jié)算的現(xiàn)實(shí)需求上。

伊朗的金融體系長(zhǎng)期受外部制裁約束，難以使用傳統(tǒng)的美元清算網(wǎng)絡(luò)，這反而使其在非美元結(jié)算方面更容易形成高比例、甚至全量的替代安排。

2026年初出現(xiàn)的一個(gè)重要變化，是伊朗對(duì)華原油出口在結(jié)算上進(jìn)一步向人民幣集中，形成更高程度的本幣化結(jié)算結(jié)構(gòu)。

對(duì)能源進(jìn)口而言，本幣結(jié)算能夠降低外匯支付壓力與制裁傳導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)，也有助于把采購(gòu)、運(yùn)輸、保險(xiǎn)和貿(mào)易融資放進(jìn)相對(duì)可控的金融通道中。

對(duì)人民幣國(guó)際化而言，能源這種高頻、大額、長(zhǎng)期的商品結(jié)算場(chǎng)景具有標(biāo)志意義，因?yàn)樗笾Ц扼w系、清算安排、融資工具與風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具形成閉環(huán)，并經(jīng)受真實(shí)交易的持續(xù)檢驗(yàn)。

中國(guó)在伊朗原油出口中占據(jù)較高份額，使這種結(jié)算安排具備規(guī)?；A(chǔ)，規(guī)模意味著更強(qiáng)的議價(jià)空間和更穩(wěn)定的交易對(duì)手結(jié)構(gòu)，也意味著可以圍繞結(jié)算、物流、倉(cāng)儲(chǔ)、金融服務(wù)建立更成熟的配套體系。

但規(guī)模并不自動(dòng)消除伊朗的商業(yè)信用問題，只是把一部分風(fēng)險(xiǎn)從單個(gè)企業(yè)層面抬升到更系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)管理層面，通過更嚴(yán)格的合同條款、預(yù)付款與擔(dān)保設(shè)計(jì)、貨權(quán)控制、保險(xiǎn)安排、分層定價(jià)、交付節(jié)點(diǎn)管理來降低損失概率，并把不可控風(fēng)險(xiǎn)更多留在可承受范圍內(nèi)。

近期地區(qū)沖突升級(jí)、關(guān)鍵人物傷亡等事件，使伊朗的安全與政治風(fēng)險(xiǎn)再次上升，對(duì)跨境經(jīng)營(yíng)來說，這會(huì)直接影響項(xiàng)目人員安全、現(xiàn)場(chǎng)施工連續(xù)性、港口與交通穩(wěn)定性、金融通道可用性，也會(huì)推高交易的不確定性溢價(jià)。

沖突加劇也會(huì)強(qiáng)化伊朗對(duì)外部結(jié)算替代的依賴，使其更愿意接受非美元結(jié)算條件以換取出口穩(wěn)定與必要的物資供應(yīng)，這種雙向作用決定了對(duì)伊合作既包含明顯的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，也包含現(xiàn)實(shí)的戰(zhàn)略收益空間。

如今中國(guó)企業(yè)在伊朗遭遇的壞賬與違約，并非偶發(fā)事件，而是由伊朗長(zhǎng)期外匯約束、通脹與匯率波動(dòng)、行政干預(yù)強(qiáng)、司法執(zhí)行難、制裁環(huán)境下灰色套利空間擴(kuò)大等因素共同塑造的高風(fēng)險(xiǎn)商業(yè)生態(tài)。

在此環(huán)境中繼續(xù)推進(jìn)合作，需要把風(fēng)險(xiǎn)管理放在項(xiàng)目設(shè)計(jì)的最前端，通過結(jié)算方式、擔(dān)保機(jī)制、貨權(quán)控制、退出條款和合規(guī)審查把損失概率降到最低，同時(shí)把合作重點(diǎn)更多放到可交付、可結(jié)算、可退出的環(huán)節(jié)。

能源交易與人民幣結(jié)算的推進(jìn)，能夠帶來金融通道與定價(jià)權(quán)層面的長(zhǎng)期價(jià)值，但這不改變伊朗市場(chǎng)對(duì)合同執(zhí)行與回款安全的硬約束，任何投入都必須以可驗(yàn)證的現(xiàn)金流安排和可執(zhí)行的風(fēng)險(xiǎn)緩釋措施為前提。