去年年底，在影視行業(yè)，很多人都在等著華納兄弟的世紀競購案落下帷幕。

這場在去年11月拉開帷幕的競購案，一度被好萊塢媒體稱作“災(zāi)難、浩劫、噩夢”。當時華納兄弟探索集團因債務(wù)壓力開始掛牌求生，網(wǎng)飛隨即拋出總價827億美元的協(xié)議試圖收購。

就當全世界都以為華納已經(jīng)是網(wǎng)飛囊中之物時，派拉蒙-天空之舞集團卻又發(fā)起了激進的惡意競購。

沒成想，一拖就拖到了年后。

上周，網(wǎng)飛拒絕跟進派拉蒙每股31美元的收購要約，退出了這筆交易。最終算下來，派拉蒙以戲劇性的每股加價1美元之差，將華納收入囊中。

此刻，松了一口氣的，大概不止有好萊塢舊格局的捍衛(wèi)者們——還有華納的游戲部門。

這是因為，在競購過程中，網(wǎng)飛CEO一度在投資者會議上相當直白地表示：打一開始計劃收購時，網(wǎng)飛就沒有為華納游戲附加“任何價值”，因為與整體戰(zhàn)略相比，它們“相對次要”。

這句話已經(jīng)讓很多人為華納的游戲部門捏了一把汗。而如今落到派拉蒙手里，華納的游戲業(yè)務(wù)，依然要盡力擺脫“贈品”的命運。

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在游戲行業(yè)，華納遠遠夠不上開發(fā)商的第一梯隊。不過放在好萊塢，華納絕對是把游戲這項副業(yè)看得最重、也做得最成功的影視公司了。

2023年上線的《霍格沃茨之遺》，就是這種執(zhí)著的巔峰?；舾裎执谋澈蟮墓ぷ魇褹valanche Software，實際上曾是迪士尼旗下的棄子，2017年經(jīng)華納收購，才得以復活繼續(xù)開發(fā)。

重生的Avalanche也沒有辜負華納的青眼相加，盡管此前從無開發(fā)開放世界RPG的經(jīng)驗，但上線當年，《霍格沃茨之遺》售出了超過1500萬份，帶來了超過10億美元的銷售額，成為了華納財報中“有史以來最大型的游戲項目”“2023年最暢銷的游戲”。

加上當時還有J·K·羅琳的輿論風波，發(fā)售前很多人都不看好《霍格沃茨之遺》的表現(xiàn)

站在華納的視角來看，IP衍生游戲的高光時刻，恰恰襯托出了影視端的黯淡：那一年，宣發(fā)高達1.5億美元的《閃電俠》票房慘淡，《雷霆沙贊2》在院線兩周便無人問津，好萊塢轟轟烈烈的罷工潮降下了最后一根稻草，唯有起初不被看好的《芭比》能登上奧斯卡跟《奧本海默》掰手腕。

相比之下，超低成本的《閃電俠》電視劇反而有著更好的口碑，導致DC粉絲一時流傳著規(guī)則怪談：一旦被華納高層看好，就會撲街撲穿地心

臺柱DC的連環(huán)潰敗，讓影視板塊對華納來說越來越不可控，而影視IP改編的游戲卻撐起了驚人的盈利?；蛟S這也是為什么，華納時任CEO大衛(wèi)·扎斯拉夫（David Zaslav）在財報會上提出了“在超人世界和宇宙的閑逛經(jīng)濟學”。

出于激動，他的原話有點不著邊際，大概意思其實就是說，電影只是單向敘事，而IP衍生游戲這種交互性的媒介“在未來幾年將非常有利可圖”，華納要將其作為IP版圖的重要板塊緊緊攥在自己手里，而不是與他人分一杯羹。

這話多少有點陰陽好萊塢這張桌子上坐著的其它玩家：迪士尼、環(huán)球等巨頭多年前就關(guān)停了自研游戲的業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)為授權(quán)模式。不過在當時，不少人的關(guān)注點落在了“超人”這個字眼上。

也許只是隨口，扎斯拉夫在提到游戲說，未來幾年可能會推出超人電影。日后消息傳出：華納游戲要趁熱打鐵推出新項目，擔子落在了老牌工作室Rocksteady Studios身上。于是人們順理成章地猜測：那必然是一部《超人》游戲吧？

要知道，Rocksteady曾在十年前締造出了“蝙蝠俠阿卡姆三部曲”，一座超英游戲難以逾越的高山。時至今日，都有人將其稱作為最偉大的超英改編游戲。

作為曾經(jīng)的DC漫畫粉絲，《蝙蝠俠：阿卡姆騎士》就是我在Steam上購入的第一款游戲

而新項目邀請到的蝙蝠俠傳奇配音演員Kevin Conroy，在完成配音工作后不幸離世，于是粉絲情感也被推到了最高點。接下來，Rocksteady可能都不用再創(chuàng)造出新的巔峰，只需要交出一部情懷拉滿、中規(guī)中矩的作品，基本上就算勝利。

誰承想，經(jīng)歷幾多波折后，Rocksteady Studios反而在2024年端出了在線服務(wù)型游戲《自殺小隊：消滅正義聯(lián)盟》。

是不是高山不好說。但不夸張地講，這是超英游戲里一座難以逾越的屎山。

首先歐美玩家對于服務(wù)型游戲就沒多少好感，有“阿卡姆三部曲”珠玉在前，人們期待的是一回沉浸式的單次體驗，一個波瀾壯闊的超英故事。

對于如何運營，Rocksteady看起來沒什么經(jīng)驗和頭緒，而說到劇情，《自殺小隊》更是傷透了粉絲玩家的心。

也許是為了力捧自殺小隊，游戲一上來就讓正義聯(lián)盟全員黑化，成為了必須殺死的敵人，并且不僅戰(zhàn)力大削、死狀慘烈，其中人氣英雄閃電俠，更是連個死后動畫悼念都沒有。

制作組雖然企圖用死亡的正聯(lián)英雄都是邪惡克隆體來給劇情打補丁，但這也帶來了一個讓人情感上無法接受的bug：神奇女俠是真的死透了

而在反英雄角色的塑造上，《自殺小隊》又有些用力過猛：面對想在閃電俠尸體上澆一泡尿（未果）的回旋鏢隊長，你很難想象有玩家能愿意掏錢為他買一個美麗的皮膚。

劇情上的崩壞，導致游戲體驗上的種種缺點都變成了次要點。無數(shù)罵聲中，華納先前的預期是通過《自殺小隊》游戲賺至少10億美元，到頭來卻狠狠虧了2億。原本計劃做到十個賽季的《自殺小隊》，也以PPT式的劇情動畫草草收場下線。

從游戲時長和對角色塑造如數(shù)家珍的評論來看，可以感受到粉絲玩家的對IP的愛之深和對華納的責之切

這次失敗暴露出一個殘酷的現(xiàn)實：基于IP優(yōu)勢，影游夾擊確實是極大的加成，但游戲的開發(fā)和電影同樣不穩(wěn)定。

例如《自殺小隊》，原本想接2021年同名電影的勢頭，結(jié)果拖到了2024年才上線——別說DC，整個超英電影這會兒都快成明日黃花了。

從華納游戲的官網(wǎng)來看，影游聯(lián)動的意圖是很明顯的，可惜影游雙糊

回過頭看《霍格沃茨之遺》上線那年的那番話，難免讓人覺得華納CEO把話說得太滿：別人不搞，總是有原因的。

誠然雞蛋不能放進一個籃子里，再往里添幾個鴨蛋，也絕非上策。

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在《自殺小隊：消滅正義聯(lián)盟》慘敗后，CEO大衛(wèi)·扎斯拉夫表示，其游戲部門“遠未發(fā)揮出應(yīng)有的潛力”。

因此，華納游戲依然咬緊牙關(guān)猛攻自研。這個大方向當然挑不出錯，但華納顯然沒有從上一輪失敗中歸納出什么有經(jīng)驗的教訓——因為接下來，他們上線集結(jié)眾多IP的格斗游戲《華納大亂斗》與《哈利·波特》衍生游戲《魁地奇冠軍》——兩款游戲又都是服務(wù)型游戲。

貧血的內(nèi)容、尷尬的定位，吃相不甚體面的運營，兩款游戲就這么以和《自殺小隊》相似的姿勢撲街了。

《華納大亂斗》在去年5月迎來了”艱難的決定“，停止了運營，距離正式上線不過才過去了一年時間

時間線來到2025年，華納兄弟又經(jīng)歷了一輪裁員和重組，關(guān)閉了三個工作室，并且取消了開發(fā)中的《神奇女俠》游戲項目，緊接著宣布將專注于四大核心IP：《哈利·波特》、《真人快打》《權(quán)力的游戲》和DC宇宙。

到了去年年末掛牌出售之際，華納游戲留下的攤子，依舊看上去有不錯的底子。

首先是Avalanche 開發(fā)的《霍格沃茨之遺》續(xù)作，據(jù)說將加入多人在線功能。而早先經(jīng)歷了兩輪大裁員的Rocksteady Studios，同樣留下了不少參與過阿卡姆三部曲的老班底，也有新項目開發(fā)的消息傳出。

要為《自殺小隊》劇情崩壞負責的制作人彼時已經(jīng)另立門戶，回過頭再看游戲的場景設(shè)計、劇情動畫，其實也有不少可圈可點的地方，算得上未來可期

可以說，雖然折騰到元氣大傷，但是華納還是有不少經(jīng)驗豐富的游戲老兵，也依然牢牢攥著自身IP的實力。

但對于第一位買家網(wǎng)飛來說，自研游戲到底是食之無味、棄之可惜的一塊雞肋。

曾有業(yè)內(nèi)人士揣測，網(wǎng)飛對于華納游戲“0價值”的口徑也許是一種壓價策略，甚至是戰(zhàn)略性地坐等派拉蒙半路殺出來，收割一筆賠償費。

對此，網(wǎng)飛在退出競購后表示：“賺28億美元還有更簡單的辦法”，費不著為此大費周章地做戲。再結(jié)合正火熱的流媒體大戰(zhàn)來看，網(wǎng)飛確實是誠意收購華納，看不上游戲。

這次網(wǎng)飛收購的動作之所以讓整個影視行業(yè)產(chǎn)生了極大的危機感，是因為華納手下的IP能完美補全網(wǎng)飛的短板。

為了打造出“長青”IP，網(wǎng)飛每年都會花費大量的成本去試錯，即便跑成功了一兩個爆款，也不能保證它有長期運營的潛力。例如昔日里當紅的《魷魚游戲》，都沒怎么鋪開周邊衍生，第二季就飛快糊了。

網(wǎng)飛去年的熱門影視《K-pop獵魔人》已經(jīng)快速鋪開了聯(lián)名，在國內(nèi)東部沿海三線小城的進口超市里，已經(jīng)能看到聯(lián)名的韓國零食

而華納手下的IP，雖然已經(jīng)讓粉絲愛恨交加，但總比迅速糊成路邊一條要好。

而如此的IP家底再加上網(wǎng)飛在流媒體不可撼動的大哥地位，難怪影視圈子一聽說網(wǎng)飛出手就早早地為院線隨上了三柱香。

華納百年紀念時的軍火展示——這還僅僅是動畫部分

而就游戲本身來說，盡管和IP沾邊，不過在這場收購案中，不僅是游戲部門被華納折騰到了和影視一樣的極不穩(wěn)定。網(wǎng)飛本身雖有游戲業(yè)務(wù)，但其實也明白自己做不明白大型游戲，并且無意在此繼續(xù)折騰。

在豪擲千金卻以失敗告終后，到了2024年，網(wǎng)飛已經(jīng)關(guān)閉了旗下的五家3A自研工作室。稍后，網(wǎng)飛又放棄了對EA的競購，徹底降下了在游戲賽道的速度，將重心完全轉(zhuǎn)向休閑游戲，并依靠GTA等游戲的授權(quán)來支撐其業(yè)務(wù)。

而在收購之際，網(wǎng)飛更是舍棄掉了與外部工作室未公開的發(fā)行協(xié)議，并且一舉關(guān)閉了旗下《魷魚游戲》衍生手游的開發(fā)商、出售了相關(guān)內(nèi)部團隊。如此在游戲部門降本，都是為拿下華納旗下IP資源做的準備。

綜上來看，對于華納兄弟，網(wǎng)飛想要的只有流媒體相關(guān)的核心資產(chǎn)。游戲雖然與影視IP沾邊，也一并被打包進了網(wǎng)飛買下的華納兄弟探索中，但不少業(yè)內(nèi)人士分析，華納游戲?qū)W(wǎng)飛來說只不過是“無效贈品”，一旦并購成功，就會被拆分殆盡。

不過生意場上不論可能。現(xiàn)在，華納已經(jīng)整個被派拉蒙截胡了。

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要論“半路殺出來”，其實網(wǎng)飛的收購才是起初讓人大吃一驚的程咬金。

華納兄弟要掛牌出售的消息剛一出來，派拉蒙反而是最被看好的潛在買家——雖然還被習慣性地簡稱為派拉蒙，但我們這里談?wù)摰闹黧w，其實是去年8月由影視公司天空之舞以小博大并購后誕生的“派拉蒙-天空之舞”（Paramount Skydance）。新上任的CEO，恰是來自天空之舞的大衛(wèi)·埃里森。

此人來頭不?。核羌坠俏膭?chuàng)始人拉里·埃里森的兒子，和特朗普算得上世交，跟特朗普掌上明婿的關(guān)系也很好——這層關(guān)系將會相當直接地利好并購后的反壟斷審查。

要知道，派拉蒙剛一出來惡意競購，特朗普不嫌事大地大聲吆喝：華納旗下的“CNN必須出售”。

被埃利森接手后，派拉蒙宣布不再與《斯蒂芬·科爾伯特深夜秀》（也就是中文觀眾熟知的“扣扣熊脫口秀”）續(xù)約，輿論普遍認為這是因為該節(jié)目一直堅持不懈地譏諷特朗普

政治關(guān)系、資產(chǎn)都很硬的同時，大衛(wèi)·埃里森的作風也很強勢。最為影視圈子津津樂道的事跡，要數(shù)派拉蒙在《怪奇物語》最終季上映之時，撬走了打造這一IP的導演達佛兄弟。

而對華納兄弟的競購，就更能顯示出新派拉蒙的作風了。網(wǎng)飛與華納達成協(xié)議后不出一周，派拉蒙就提出了惡意競購。CEO一度不惜搬出老父親來提供400億美元的私人擔保，但也因“融資不透明”被華納兩度拒絕。

最后，派拉蒙索性繞過了華納董事會，報出了1110億美元的天價，采用現(xiàn)金交易直接向華納股東發(fā)出公開要約，并且甚至愿意為華納支付給網(wǎng)飛的28億美元“分手費”買單。

而比起網(wǎng)飛切走核心的蛋糕的謹慎路線，派拉蒙提出的，是大包大攬地接盤華納兄弟的全部資產(chǎn)。

一邊是被指控扼殺院線的科技巨頭，另一邊是特朗普的親信——當時進行中的并購，在很多影視從業(yè)者的眼里算是兩權(quán)相害取其輕。

不過游戲行業(yè)人士卻幾乎一致認為，對于華納游戲來說，這是一個更好的結(jié)果。從公開信息來看，比起網(wǎng)飛的冷淡，派拉蒙對游戲是十足看好的。

在與天空之舞合并的過程中，派拉蒙將游戲視為公司潛在的發(fā)展和增長領(lǐng)域。新CEO上線不久，就已經(jīng)發(fā)行了一系列 VR 游戲。天空之舞在游戲授權(quán)方面也打下了歷史悠久的基礎(chǔ)，從美國某著名諷刺動畫到《星際迷航》等，不一而足。

值得一提的是，派拉蒙在去年9月也買下了《使命召喚》的影視改編權(quán)，真人電影預計將在今年開拍

然而，做IP不是做慈善，派拉蒙之后的表態(tài)卻又讓人為華納游戲捏起了一把汗：在收購后的首次投資者電話會議上，派拉蒙盡管大談IP構(gòu)想，但壓根沒提及兩家公司的游戲部門。

另一邊，憾敗的網(wǎng)飛也沒放過他們。薩蘭登表示，“我很高興我們之前的交易受到了嚴格審查”，因此派拉蒙的這筆交易也應(yīng)該受到嚴格的反壟斷審查，多少有些陰陽怪氣了?，F(xiàn)實卻是也如此，派拉蒙雖然得手，白宮方面也表露出了明顯的支持，但還要經(jīng)過加州法院和歐洲的反壟斷審查。

更重要的是，為并購前后忙活了那么久，華納兄弟手上有怎樣的一筆爛賬，網(wǎng)飛可能比誰都清楚。在采訪中，薩蘭登也透露，華納兄弟還需要經(jīng)歷160億的成本削減，而最大的成本是制作人員——游戲開發(fā)自然在列。

再一算，派拉蒙和華納合并過后，新公司的凈債務(wù)將達到790億美元。而在本周，信用評級機構(gòu)惠譽評級公司迅速將派拉蒙天舞和派拉蒙環(huán)球的評級下調(diào)為垃圾級。

不怪網(wǎng)飛CEO略帶幸災(zāi)樂禍地表示，派拉蒙早晚要和債權(quán)人通氣，告訴他們未來18個月內(nèi)會發(fā)生怎樣血雨腥風的大裁員。

總之，華納游戲會不會留，能留多少，確實還是個未知數(shù)。往好了想，那些粉絲鐘情的IP，授權(quán)給更成熟的開發(fā)工作室未必也是件壞事。不過對于Rocksteady等工作室來說，在影視行業(yè)洗牌的大背景下湮沒于無聲，終歸是讓人有些遺憾。

回看華納兄弟的整個并購案，如果將視角放在影視行業(yè)的游戲板塊，那么比起影視帝國重組洗牌的敘事，更值得關(guān)注的或許是媒體形態(tài)的時代性變遷。

好萊塢確實有打通IP鏈路的趨勢，在游戲板塊，不少玩家也對此有所感受：近些年來，的確涌現(xiàn)了越來越多游戲改編影視的消息。

而對于游戲本身，同期的影視巨頭也在嘗試一種更穩(wěn)妥的范式。例如迪士尼2026年新任CEO，雖明確將“游戲、AI與互動”列為核心戰(zhàn)略，不過走的路子是，自2024年開始大幅增加了對Epic等公司的投資，顯然是押注在了《堡壘之夜》上，通過投資來深度綁定。

不管怎么說，眼下有可能最先嘗到甜頭的贏家，是那些捏著股份的交易員和員工：派拉蒙的強勢，帶來了千載難逢的套現(xiàn)機會。

事已至此，真的沒有什么比拿在手里的現(xiàn)金更確定的東西了。