“在理性的意義上，這既是對(duì)‘唯GDP論’的一次堅(jiān)決揚(yáng)棄，同時(shí)也意味著更為務(wù)實(shí)和自信的增長設(shè)計(jì)?！?/strong>

文 /巴九靈

3月5日，備受矚目的2026年《政府工作報(bào)告》正式出爐。

今年比較特殊，是“十五五”開局之年，伴隨著各方對(duì)近20000字的政府工作報(bào)告展開梳理，《“十五五”規(guī)劃綱要（草案）》的總結(jié)和解讀也熱乎出爐。

以下是我們制作的“精華版長圖”：

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在眾多解讀中，經(jīng)濟(jì)目標(biāo)是一個(gè)繞不開的話題。今年一個(gè)微妙的表述是：2026年的GDP增速目標(biāo)設(shè)定為4.5%到5%，區(qū)間跨度0.5%，一改長期既給中心任務(wù)，又有調(diào)整余地的“固定值+左右”的表述。

把經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)設(shè)定為一個(gè)區(qū)間，近年來曾出現(xiàn)過兩次，分別是在2016年（6.5%—7%）和 2019年（6%—6.5%）。

財(cái)經(jīng)評(píng)論員劉曉博告訴我們，這樣的設(shè)定，一般應(yīng)用于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期，或者外部條件存在較大不確定性的時(shí)候。

第一次出現(xiàn)區(qū)間目標(biāo)剛好是十年前的2016年，彼時(shí)中國經(jīng)濟(jì)增速進(jìn)入轉(zhuǎn)折點(diǎn)，“三駕馬車”面臨的形式復(fù)雜，因此開啟了供給側(cè)改革、推行“三去一降一補(bǔ)”等措施，而區(qū)間的形勢(shì)可以給改革留下更大的彈性空間和靈活性。第二次的2019年，正值中美貿(mào)易摩擦加劇階段。

當(dāng)前的內(nèi)外部環(huán)境，較過去更為復(fù)雜，中國經(jīng)濟(jì)正處在轉(zhuǎn)型關(guān)鍵期，外部不確定性明顯上升，如頻發(fā)的地緣沖突、逆全球化、關(guān)稅擾動(dòng)等等。

國聯(lián)民生宏觀團(tuán)隊(duì)陶川認(rèn)為，增長目標(biāo)走向區(qū)間化，釋放出了從“量”到“質(zhì)”的最清晰信號(hào)，作為“十五五”開局之年的政府工作報(bào)告，今年經(jīng)濟(jì)工作思路與以往有不同的視角，即從長期來為中國經(jīng)濟(jì)謀劃，以更大決心推動(dòng)中國的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。正是基于這一視角，報(bào)告對(duì)量的訴求有所淡化，對(duì)質(zhì)的要求則更加鮮明。

價(jià)值取向的變動(dòng)，是目標(biāo)改動(dòng)的主因之一。

用吳曉波老師的話說，這代表著“高質(zhì)量觀”將逐步替代“高增長觀”，在理性的意義上，這既是對(duì)“唯GDP論”的一次堅(jiān)決揚(yáng)棄，同時(shí)也意味著更為務(wù)實(shí)和自信的增長設(shè)計(jì)。

十四屆全國人大四次會(huì)議開幕會(huì)

報(bào)告發(fā)布后，我們對(duì)話了多位經(jīng)濟(jì)學(xué)家和相關(guān)領(lǐng)域的學(xué)者，談及2026年的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)和重點(diǎn)工作規(guī)劃，“務(wù)實(shí)”一詞頻頻出鏡。

如是金融研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管清友老師表示，當(dāng)下更強(qiáng)調(diào)追求“實(shí)實(shí)在在的增長”，在這個(gè)意義上而言，4.5%—5%的區(qū)間若能達(dá)成，也已經(jīng)是非?？捎^的增長了。

除了經(jīng)濟(jì)目標(biāo)區(qū)間設(shè)定這一“特別設(shè)計(jì)”，今年的政府工作報(bào)告中，出現(xiàn)了一個(gè)高頻熱詞和幾個(gè)新提法。

高頻熱詞就是“投資于人”。盡管它首次出現(xiàn)于2025年《政府工作報(bào)告》，但實(shí)打?qū)嵲?026年出了圈。

“投資于人”是令管清友印象最為深刻的詞匯。

他認(rèn)為，四個(gè)字背后是一條長長的傳導(dǎo)鏈路：“投資于人”，即要把資源投入到對(duì)人的服務(wù)中，讓普通公眾有獲得感和安全感，這意味著更多的民生投資，如提高社會(huì)保障的覆蓋率、提高社會(huì)保障的覆蓋水平，也意味著需要進(jìn)行進(jìn)一步的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整?！?/p>

除了強(qiáng)調(diào)關(guān)鍵的“投資于人”，今年有不少新詞被首次寫入政府工作報(bào)告：

如“新興支柱產(chǎn)業(yè)”，是今年首次亮相政府工作報(bào)告，它們分別為集成電路、航空航天、生物醫(yī)藥和低空經(jīng)濟(jì)。

用復(fù)旦大學(xué)中國研究院副研究員劉典的話說，從“戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)”到“新興支柱產(chǎn)業(yè)”，過去是播種子、育賽道，現(xiàn)在是要把人工智能、低空經(jīng)濟(jì)這些苗子，養(yǎng)成真正的參天大樹。

再如“智能經(jīng)濟(jì)新形態(tài)”。這并非簡單的“人工智能+”，而是數(shù)據(jù)、算力、電力、產(chǎn)業(yè)的深度綁定，成為一場(chǎng)滲入生產(chǎn)和生活方方面的全場(chǎng)景革命；

又如“未來能源”，重要程度和量子科技、具身智能、腦機(jī)接口、6G等關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)并列，響應(yīng)了當(dāng)下全球能源市場(chǎng)的波動(dòng)性和“碳中和”戰(zhàn)略；

比如“購在中國”，意味著將加大發(fā)展入境旅游和入境消費(fèi)，側(cè)面反映了中國的進(jìn)一步開放。

另外還有城鄉(xiāng)居民增收計(jì)劃、中小學(xué)春秋假、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、中國服務(wù)、世界級(jí)城市群……

從民生保障、城市建設(shè)到先進(jìn)產(chǎn)業(yè)、民生消費(fèi)，在這些新詞里，我們看到了中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的同時(shí)，也看到了未來十年的全新圖景。

為了讓大家獲得更多的視角，我們邀請(qǐng)了12位專家，從經(jīng)濟(jì)目標(biāo)、財(cái)政/貨幣政策、房地產(chǎn)/股市投資、消費(fèi)民生、產(chǎn)業(yè)科技五大方面，為大家做進(jìn)一步的解讀。

經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)

吳曉波

■財(cái)經(jīng)作家

今天的政府工作報(bào)告中，對(duì)2026年的經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)設(shè)定為：4.5%到5%。分析一下，原因有三：

◎其一，高基數(shù)帶來的實(shí)現(xiàn)難度。

去年經(jīng)濟(jì)增長指標(biāo)中，出口和制造業(yè)增加值的數(shù)據(jù)非常亮眼，其中，出口同比增長6.1%，貿(mào)易順差1.19萬億美元，同比增長19.8%。制造業(yè)增加值同比增長6.1%。高基數(shù)勢(shì)將影響下一年的增速。與此同時(shí)，國內(nèi)消費(fèi)的增速仍然有很大的不確定性。

◎其二，基于未來經(jīng)濟(jì)增長規(guī)劃的現(xiàn)實(shí)目標(biāo)。

今年是“十五五”的開局之年，根據(jù)四中全會(huì)的遠(yuǎn)景規(guī)劃，未來十年中國經(jīng)濟(jì)的年均增長目標(biāo)為4.17%，這意味著“十五五”期間，增長的中軸目標(biāo)約為4.6%左右。

◎其三，高質(zhì)量觀替代高增長觀。

近年來，“中長期高質(zhì)量發(fā)展”成為中央及各級(jí)政府發(fā)展經(jīng)濟(jì)的核心戰(zhàn)略主張，因此，實(shí)現(xiàn)科技突破、產(chǎn)業(yè)升級(jí)以及解決“卡脖子”難題，是一個(gè)比追求總量增速更為關(guān)鍵的目標(biāo)。

今年是改革開放的第四十八個(gè)年頭，在近半個(gè)世紀(jì)的跨度中，中國實(shí)現(xiàn)了全球罕見的增長奇跡，1978年到2008年，中國GDP年均實(shí)際增長為9.8%，2008年到2018年約為9.5%，最近七年的年均GDP增速則為5.4%。

我曾經(jīng)做過一個(gè)有意思的統(tǒng)計(jì)，從1960年迄今，全球各大經(jīng)濟(jì)體的GDP年均增速超過5%的年份，美國和法國為10次，日本為15次，德國和英國分別為6次和7次。中國為52次。

而今，告別5%，如同十多年前告別8%、告別6%，看上去是一件有點(diǎn)艱難的抉擇。而在理性的意義上，這既是對(duì)“唯GDP論”的一次堅(jiān)決揚(yáng)棄，同時(shí)也意味著更為務(wù)實(shí)和自信的增長設(shè)計(jì)。

薛清和

■智本社社長

■首席中心宏觀戰(zhàn)略研究所副所長

本次政府工作報(bào)告，我的直觀感受是平穩(wěn)、務(wù)實(shí)、進(jìn)取。4.5%-5%增長目標(biāo)的設(shè)置基于多方面考量：

??一是遠(yuǎn)景目標(biāo)。即2035年人均國內(nèi)生產(chǎn)總值比2020年翻一番、達(dá)到中等發(fā)達(dá)國家水平。這一愿景目標(biāo)將按時(shí)間分解、逐年逐步完成。

??二是匹配趨勢(shì)。4.5%—5%的增長目標(biāo)與當(dāng)前經(jīng)濟(jì)潛在增速相匹配。

??三是務(wù)實(shí)態(tài)度。近些年，國外形勢(shì)不確定性加劇，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于從高速增長向高質(zhì)量發(fā)展的轉(zhuǎn)型期：房地產(chǎn)調(diào)整未結(jié)束，地方化債任務(wù)艱巨，產(chǎn)能過剩，通脹偏弱，需求不足，青年群體就業(yè)壓力大，民生開支增長，同時(shí)新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新制造正在快速突破，新經(jīng)濟(jì)投資增長，資本密集型、技術(shù)密集型產(chǎn)品出口競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)。

在這個(gè)特殊的轉(zhuǎn)型期，保持靈活性和主動(dòng)性，保4.5%爭(zhēng)5%，“在實(shí)際工作中努力爭(zhēng)取更好結(jié)果”，更有利于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)和高質(zhì)量發(fā)展。

陳剛

■東吳證券策略首席

4.5%—5%這一經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)，是從實(shí)際出發(fā)，也是為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和改革留出空間。4.5%—5.0%并非簡單的高于4.5%即可，而是以4.5%為底線，盡量爭(zhēng)取達(dá)到5.0%左右。

財(cái)政政策、貨幣政策

羅志恒

■粵開證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究院院長

◎第一，力度方面，赤字規(guī)模、當(dāng)年新增債務(wù)規(guī)模和支出規(guī)模都創(chuàng)新高。

2026年赤字率第二年維持在4%，赤字規(guī)模達(dá)到5.89萬億，較2025年增加2300億元；考慮到新增專項(xiàng)債4.4萬億、超長期特別國債1.3萬億、特別國債0.3萬億，2026年當(dāng)年新增債務(wù)11.89萬億，廣義赤字率為8.1%，與2025年的8.5%大致相當(dāng)，仍明顯高于2023年的6.7%和2024年的6.6%。

◎第二，結(jié)構(gòu)優(yōu)化，主要體現(xiàn)為支出結(jié)構(gòu)優(yōu)化、赤字結(jié)構(gòu)優(yōu)化、轉(zhuǎn)移支付結(jié)構(gòu)優(yōu)化等方面。

支出結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化表現(xiàn)為大幅壓降政府運(yùn)轉(zhuǎn)類支出，明顯提高民生福利類支出、強(qiáng)化科技創(chuàng)新類支出。今年一般公共預(yù)算中，醫(yī)療、教育、養(yǎng)老、住房保障支出的占比超過40%，占比持續(xù)提高。

赤字結(jié)構(gòu)優(yōu)化，即中央赤字占比明顯提高。今年中央赤字占比接近九成，中央加杠桿以減輕地方負(fù)擔(dān)。2026年的赤字規(guī)模5.89萬億創(chuàng)新高，較2025年增加的2300億元全部由中央負(fù)擔(dān)，由此赤字結(jié)構(gòu)中，中央占比為86.4%。

再考慮到超長期特別國債和特別國債，當(dāng)年新增債務(wù)中，中央、地方債務(wù)分別為6.69萬億和5.2萬億，分別占比56.3%和43.7%，反映出鮮明的中央加杠桿特征。

中央舉債的部分資金以轉(zhuǎn)移支付的形式給到地方，有利于減輕地方財(cái)政負(fù)擔(dān)，同時(shí)也優(yōu)化了央地債務(wù)結(jié)構(gòu)。

另外，貨幣政策方面，降準(zhǔn)降息仍可期，但可能更多作為應(yīng)對(duì)潛在外部沖擊、市場(chǎng)波動(dòng)或預(yù)期轉(zhuǎn)弱的儲(chǔ)備手段。

報(bào)告明確提出“促進(jìn)社會(huì)綜合融資成本低位運(yùn)行”，相較2025年表述“推動(dòng)社會(huì)綜合成本下降”，明顯意在“鞏固”而非繼續(xù)“壓降”。

我們認(rèn)為，2026年仍存在1—2次降息、降準(zhǔn)機(jī)會(huì)，但幅度有限，降息幅度10BP，降準(zhǔn)幅度50BP；降準(zhǔn)或在二季度配合發(fā)債，降息或在美聯(lián)儲(chǔ)5月?lián)Q屆之后，因時(shí)因勢(shì)而動(dòng)。

盤和林

■知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家

■暢銷書《經(jīng)濟(jì)動(dòng)能的轉(zhuǎn)換》作者

2026年，中央財(cái)政赤字率擬提高到4%，多花的錢往哪兒去？答案是：主要流向你的醫(yī)療、養(yǎng)老和教育。

具體來看：居民醫(yī)保人均財(cái)政補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)再提高24元；城鄉(xiāng)居民基礎(chǔ)養(yǎng)老金月最低標(biāo)準(zhǔn)再提高20元；更關(guān)鍵的一條是“增加普通高中學(xué)位供給”。這一條信息量巨大，它意味著教育理念從“過早分流”轉(zhuǎn)向“讓更多人接受更長時(shí)間的教育”。

國家發(fā)展理念正在發(fā)生深刻轉(zhuǎn)變：從熱衷“鐵公基”（鐵路、公路、基建）投資，轉(zhuǎn)向投資“人力資本”。邏輯很清晰：路橋總有建完的時(shí)候，但一個(gè)更健康、更長壽、受教育程度更高的國民群體，才是國家未來最核心、最值錢的資產(chǎn)。

劉曉博

■財(cái)經(jīng)評(píng)論員

■公眾號(hào)“劉曉博說財(cái)經(jīng)”

貨幣政策工具方面，近年來，央行越來越傾向于使用結(jié)構(gòu)性政策工具，而不是總量型（傳統(tǒng)）貨幣政策工具。這是因?yàn)樨泿殴?yīng)量已經(jīng)比較大了，如果繼續(xù)頻繁使用傳統(tǒng)的降準(zhǔn)、降息、增加貨幣投放的辦法，會(huì)造成資金過剩、空轉(zhuǎn)，不利于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

結(jié)構(gòu)性的政策工具相當(dāng)于定向滴灌，更加精準(zhǔn)、有效。未來怎樣優(yōu)化創(chuàng)新？估計(jì)對(duì)現(xiàn)有工具（再貸款、再貼現(xiàn)、碳減排支持工具等）擴(kuò)容、降價(jià)、擴(kuò)范圍、強(qiáng)考核；同時(shí)圍繞新質(zhì)生產(chǎn)力、擴(kuò)大內(nèi)需、民營經(jīng)濟(jì)、消費(fèi)、養(yǎng)老等新場(chǎng)景，新設(shè)專項(xiàng)工具、完善風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)、強(qiáng)化財(cái)政金融協(xié)同。

另外，此次報(bào)告中對(duì)于貨幣政策的表述，是近年來最簡練的，估計(jì)今年降準(zhǔn)降息次數(shù)有限。

房地產(chǎn)、資本市場(chǎng)

劉曉博

■財(cái)經(jīng)評(píng)論員

■公眾號(hào)“劉曉博說財(cái)經(jīng)”

相比較而言，今年報(bào)告對(duì)房地產(chǎn)著墨顯著更多、更具體，對(duì)資本市場(chǎng)表述更精簡、偏改革與機(jī)制建設(shè)，整體呈現(xiàn) “樓市是當(dāng)前穩(wěn)增長與防風(fēng)險(xiǎn)的核心抓手，股市側(cè)重制度建設(shè)、不再強(qiáng)調(diào)短期穩(wěn)股市” 的政策方向。

另外，報(bào)告里提出“提高直接融資、股權(quán)融資比重”這種提法并不新鮮。多年來，中國間接融資占比一直非常高，直接融資占比偏低。提高直接融資比例，是未來的大趨勢(shì)。但在直接融資里，債券融資占比遠(yuǎn)超股權(quán)融資，未來也將如此。

張波

■58安居客研究院院長

本次政府工作報(bào)告中，關(guān)于房地產(chǎn)領(lǐng)域，有三個(gè)關(guān)鍵詞：高質(zhì)量、穩(wěn)民生、防風(fēng)險(xiǎn)。

高質(zhì)量：房地產(chǎn)高質(zhì)量發(fā)展核心就是把“好房子”建設(shè)做深做實(shí)，錨定安全、舒適、綠色、智慧的標(biāo)準(zhǔn)，同步落地房屋品質(zhì)和物業(yè)服務(wù)雙提升。不管是新房開發(fā)還是城市更新，都從拼規(guī)模轉(zhuǎn)向重品質(zhì)。

其中提到，“有序推動(dòng)安全舒適綠色智慧的‘好房子’建設(shè)”與“房屋品質(zhì)提升工程、物業(yè)服務(wù)質(zhì)量提升行動(dòng)”三者并列，標(biāo)志著“好房子”和好的品質(zhì)服務(wù)同樣重要。

需要注意的是，“好房子”建設(shè)的落地需要關(guān)注“供需匹配”。

58安居客調(diào)研顯示，人口流入城市需重點(diǎn)關(guān)注智能建造、通勤便利，人口流出城市需聚焦改善型品質(zhì)提升。未來，房企需要更精準(zhǔn)地挖掘用戶需求。

穩(wěn)民生：房地產(chǎn)穩(wěn)民生核心是因城施策調(diào)供需，一線補(bǔ)改善缺口、優(yōu)供地，三四線控增量、去庫存。盤活存量商品房轉(zhuǎn)保障房，加快危舊房改造，同時(shí)深化公積金改革，優(yōu)化額度、簡化異地辦理，降低新市民和年輕人購房門檻，讓新房、二手房、保障房形成良性循環(huán)。

防風(fēng)險(xiǎn)：房地產(chǎn)防風(fēng)險(xiǎn)關(guān)鍵靠“保交房”白名單制度，精準(zhǔn)給優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目注資，緩解房企資金壓力，保障項(xiàng)目順利交付。

此次報(bào)告中，房地產(chǎn)領(lǐng)域有兩大新提法值得重點(diǎn)關(guān)注：

一是首次明確將初婚初育群體納入住房重點(diǎn)支持范圍，這是住房政策與生育支持政策的深度融合。

二是對(duì)“多渠道盤活存量商品房”的表述更具體明確，本次直接用“鼓勵(lì)”的方式來定性。這預(yù)示著未來各地會(huì)有更大的推進(jìn)動(dòng)作，存量盤活與保障房供給的關(guān)聯(lián)性會(huì)更強(qiáng)，政策落地路徑更清晰。

楊德龍

■前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家

■基金經(jīng)理

我國居民儲(chǔ)蓄向資本市場(chǎng)轉(zhuǎn)型的趨勢(shì)正逐步形成，據(jù)測(cè)算今年有50萬億定期存款到期，因此部分到期存款大概率會(huì)通過購買基金或直接開戶入市的方式進(jìn)入資本市場(chǎng)，為這輪慢牛、長牛行情提供源源不斷的增量資金。資本市場(chǎng)走強(qiáng)不僅是提高居民財(cái)產(chǎn)性收入的重要途徑，也是提振消費(fèi)的重要抓手，能夠與消費(fèi)增長形成良性互動(dòng)。

今年兩會(huì)審議通過《“十五五”規(guī)劃綱要》，《綱要》中重點(diǎn)提及的芯片、半導(dǎo)體、人工智能、算力算法、人形機(jī)器人、可控核聚變、量子技術(shù)、商業(yè)航天等科技創(chuàng)新方向，是未來五年政策重點(diǎn)支持的領(lǐng)域，有望在2026年繼續(xù)領(lǐng)漲兩市。

但今年科技股投資難度將加大，一方面是去年科技股已有較大漲幅，估值偏高；另一方面科技股分化會(huì)加劇，擁有核心技術(shù)并能實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破的科技龍頭股仍會(huì)繼續(xù)上漲，而純粹炒概念的科技股或?qū)⒚媾R較大下跌壓力。

整體而言，政府工作報(bào)告對(duì)未來各項(xiàng)工作的具體要求和部署，大幅提振了投資者信心，對(duì)這輪慢牛長牛行情形成了強(qiáng)勁推動(dòng)，對(duì)于后市大家要保持信心和耐心。

消費(fèi)、民生

陳剛

■東吳證券策略首席

實(shí)現(xiàn)居民消費(fèi)價(jià)格漲幅2%左右，主要抓手依然是擴(kuò)內(nèi)需，重心可能逐步從大宗商品過渡到服務(wù)消費(fèi)，需要培育新業(yè)務(wù)、新場(chǎng)景。

發(fā)力主要是三個(gè)方向，一是強(qiáng)化供給，優(yōu)化消費(fèi)品、消費(fèi)服務(wù)質(zhì)量；二是進(jìn)一步提供相關(guān)政策工具，更好發(fā)揮財(cái)政補(bǔ)貼乘數(shù)效應(yīng)，如“兩新”政策持續(xù)發(fā)力；三是增加居民收入，多措并舉提高居民收入，才能擴(kuò)大消費(fèi)，帶動(dòng)物價(jià)水平回升。

羅志恒

■粵開證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究院院長

促消費(fèi)方面，相關(guān)政策主要圍繞三個(gè)維度發(fā)力：

??一是提高消費(fèi)能力，落實(shí)“城鄉(xiāng)居民增收計(jì)劃”。2026年《政府工作報(bào)告》進(jìn)一步細(xì)化其內(nèi)涵，明確了“促進(jìn)低收入群體增收、增加居民財(cái)產(chǎn)性收入、完善薪酬和社保制度”等具體舉措。

增收計(jì)劃落實(shí)的力度與進(jìn)度，將在很大程度上決定消費(fèi)提振的實(shí)際效果。

??二是優(yōu)化消費(fèi)結(jié)構(gòu)，刺激商品消費(fèi)與提高服務(wù)消費(fèi)并重。

在商品消費(fèi)方面，繼續(xù)安排超長期特別國債2500億元支持消費(fèi)品以舊換新，并優(yōu)化政策實(shí)施機(jī)制。2026年以舊換新支持資金額度較2025年的3000億元略有下降，但這反映的是家電等耐用品經(jīng)過兩年政策拉動(dòng)，短期內(nèi)重復(fù)購買空間趨于收窄的客觀規(guī)律，政策重心相應(yīng)從規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向提質(zhì)增效。

相比之下，我國居民服務(wù)消費(fèi)占比偏低、提升潛力較大。報(bào)告明確提出“實(shí)施服務(wù)消費(fèi)提質(zhì)惠民行動(dòng)”，強(qiáng)調(diào)“打造帶動(dòng)面廣、顯示度高的消費(fèi)新場(chǎng)景”，釋放文旅、賽事、康養(yǎng)等領(lǐng)域消費(fèi)潛力，服務(wù)消費(fèi)在整體消費(fèi)政策中的權(quán)重進(jìn)一步提升。

??三是改善消費(fèi)條件，主要從金融和時(shí)間兩個(gè)維度為消費(fèi)創(chuàng)造空間。

金融條件上，2026年新設(shè)“1000億元財(cái)政金融協(xié)同促內(nèi)需專項(xiàng)資金”，通過貸款貼息、融資擔(dān)保、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)确绞?，降低居民消費(fèi)和服務(wù)業(yè)經(jīng)營主體融資成本與信用門檻；同時(shí)擴(kuò)大個(gè)人消費(fèi)貸款貼息政策支持領(lǐng)域，提高貼息上限，延長實(shí)施期限，增強(qiáng)政策的持續(xù)性與覆蓋面。

時(shí)間條件上，報(bào)告提出“支持有條件的地方推廣中小學(xué)春秋假，落實(shí)職工帶薪錯(cuò)峰休假制度”，通過優(yōu)化假期安排，緩解出行與消費(fèi)高峰集中問題，為文旅、體育、康養(yǎng)等服務(wù)消費(fèi)提供更加充裕、更加均衡的時(shí)間條件。

陳季冰

■媒體人

■專欄作家

對(duì)于政府工作報(bào)告，我關(guān)心的是它的關(guān)切重點(diǎn)是不是與當(dāng)下的形勢(shì)吻合。生活在上海這樣的大城市，我最關(guān)注的領(lǐng)域是以下幾個(gè)：

如何更好地發(fā)展各類前沿生產(chǎn)力；如何讓越來越普遍的靈活就業(yè)與經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展協(xié)調(diào)起來；如何提高生育率。這幾條我在本次《政府工作報(bào)告》中都看到了，我認(rèn)為它比較符合時(shí)代變遷的新形勢(shì)。

此次報(bào)告首次把“初婚初育家庭”單獨(dú)作為政策支持對(duì)象，我覺得這應(yīng)該是為了適應(yīng)當(dāng)下婚姻、育兒越來越晚、甚至不婚不育情況越來越多的嚴(yán)峻形勢(shì)。對(duì)于整個(gè)社會(huì)的大環(huán)境而言，提高結(jié)婚率和生育率，比鼓勵(lì)二胎、多胎可能更重要和迫切。

何亞福

■人口學(xué)者

從人口和生育角度看此次報(bào)告，我用三個(gè)關(guān)鍵詞來形容：有新意，大方向正確，力度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。

有新意，比如“加強(qiáng)初婚初育家庭住房保障”，這是這次《政府工作報(bào)告》首次提出來的。

大方向正確，是指本次報(bào)告總體上是支持生育的。力度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，是指現(xiàn)有的生育支持政策的力度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足以顯著提升生育率。

要提高生育率，需要在以下三個(gè)方面加大政策支持力度：一是經(jīng)濟(jì)支持，包括育兒補(bǔ)貼、稅收減免等；二是時(shí)間支持，包括產(chǎn)假、陪產(chǎn)假、父母育兒假等；三是服務(wù)支持，包括孕產(chǎn)服務(wù)、托育服務(wù)等。

如果全國能夠?qū)崿F(xiàn)“生娃基本不花錢”，那么這將有助于減輕育兒家庭的生育成本。當(dāng)然，在生育成本中，“生”的成本只占小頭，“育”的成本才是大頭。要切實(shí)減輕育兒家庭的生育成本，更重要的是減輕養(yǎng)育和教育成本。

產(chǎn)業(yè)、科技

劉興亮

■知名數(shù)字經(jīng)濟(jì)學(xué)者

■工信部信息通信經(jīng)濟(jì)專家委員會(huì)委員

政府工作報(bào)告中，“智能經(jīng)濟(jì)新形態(tài)”“新基建工程”兩詞首次出現(xiàn)：

“數(shù)字經(jīng)濟(jì)”更多是數(shù)字化滲透與平臺(tái)化效率；“智能經(jīng)濟(jì)”更強(qiáng)調(diào)智能體/智能終端成為新生產(chǎn)工具，在行業(yè)里形成規(guī)模化生產(chǎn)力，并帶來組織方式與商業(yè)模式變化。

我認(rèn)為，“智能經(jīng)濟(jì)新形態(tài)”至少包含三個(gè)“從……到……”：

1.從“AI當(dāng)工具”到“智能體/智能終端成為新勞動(dòng)力與新生產(chǎn)工具”（報(bào)告強(qiáng)調(diào)“智能體加快推廣”）；

2.從“點(diǎn)狀應(yīng)用”到“行業(yè)規(guī)模化商業(yè)化”（強(qiáng)調(diào)重點(diǎn)行業(yè)領(lǐng)域規(guī)?；瘧?yīng)用）；

3.從“只談技術(shù)”到“技術(shù)+數(shù)據(jù)制度+治理”（數(shù)據(jù)要素制度、高質(zhì)量數(shù)據(jù)集、治理并列）。

受益產(chǎn)業(yè)包括：智能終端與智能體生態(tài)、工業(yè)軟件與企業(yè)服務(wù)、云與算力服務(wù)、AI安全與治理、行業(yè)數(shù)字化服務(wù)商（制造、金融、醫(yī)療、交通、能源等）。

“新基建工程”升級(jí)版，是把“算力”和“能源/電力”綁在一起。

報(bào)告明確點(diǎn)出“超大規(guī)模智算集群、算電協(xié)同、全國一體化算力監(jiān)測(cè)調(diào)度、支持公共云發(fā)展”。這意味著新基建不再只是“建”，更是“管、調(diào)、協(xié)同、降本”，新基建從“鋪網(wǎng)絡(luò)、建數(shù)據(jù)中心”，進(jìn)入到“算力—電力—調(diào)度—云”的系統(tǒng)優(yōu)化階段。

此外，報(bào)告點(diǎn)名了許多“新興支柱產(chǎn)業(yè)”，其中，我最關(guān)注三條主線：

集成電路：它決定AI算力與智能終端的“硬底座”，也是產(chǎn)業(yè)安全與成本曲線的關(guān)鍵。

低空經(jīng)濟(jì) + 航空航天 + 衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)：一個(gè)偏近地產(chǎn)業(yè)化（低空），一個(gè)偏遠(yuǎn)端能力（航天/衛(wèi)星），共同把“連接邊界”從地面網(wǎng)絡(luò)拓展到空天一體。報(bào)告也明確提出“加快發(fā)展衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)”。

生物醫(yī)藥（疊加AI）：AI正在重塑藥物研發(fā)、臨床試驗(yàn)、醫(yī)學(xué)影像與健康管理的效率結(jié)構(gòu)，是“最容易出現(xiàn)顛覆式生產(chǎn)率提升”的領(lǐng)域之一。

董毅智

■上海正策律師事務(wù)所律師

我認(rèn)為這個(gè)報(bào)告在市場(chǎng)層面，尤其是為企業(yè)家群體提供了一個(gè)非常清晰的戰(zhàn)略發(fā)展方向。

報(bào)告非常明確地指出，中國經(jīng)濟(jì)正在從過去的規(guī)模擴(kuò)張，也就是“做大”，向“做強(qiáng)”轉(zhuǎn)變。

這意味著，未來的增長空間，對(duì)企業(yè)家群體而言，主要來自兩個(gè)方面：一是效率的革新，二是技術(shù)的創(chuàng)新。

我個(gè)人認(rèn)為未來資源的分配將更多向具有研發(fā)能力的實(shí)體企業(yè)傾斜。

另外，面對(duì)當(dāng)前復(fù)雜的全球地緣政治環(huán)境，在關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)和核心零部件領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)替代是一個(gè)非常重要的方向。

與此同時(shí)，出海將越來越成為一種必選項(xiàng)。企業(yè)家需要主動(dòng)推進(jìn)全球化戰(zhàn)略，深度參與全球產(chǎn)業(yè)鏈的重構(gòu)。同時(shí)，在出海過程中，無論是數(shù)據(jù)合規(guī)還是產(chǎn)品合規(guī)，也都需要提前做好充分準(zhǔn)備。

未來企業(yè)的發(fā)展，需要更加緊密地與國家的發(fā)展方向相結(jié)合，摒棄短期投機(jī)思維，堅(jiān)持長期主義，保持戰(zhàn)略定力，在認(rèn)同國家發(fā)展使命和承擔(dān)社會(huì)責(zé)任的基礎(chǔ)上，推動(dòng)企業(yè)持續(xù)發(fā)展。只有這樣，才能逐步形成具有中國特色的企業(yè)家群體的發(fā)展路徑。

作者|巴九靈|責(zé)任編輯|何夢(mèng)飛

主編|何夢(mèng)飛|圖源|VCG、網(wǎng)絡(luò)