財(cái)聯(lián)社3月6日訊（記者 林堅(jiān)）3月6日，證監(jiān)會(huì)主席吳清在經(jīng)濟(jì)主題記者會(huì)上透露了不少監(jiān)管動(dòng)作，尤其是提到了證監(jiān)會(huì)一大改革落地在即。他稱，深化創(chuàng)業(yè)板改革總體方案已基本成型，將完善后擇機(jī)發(fā)布，具體來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板改革整體包括三方面舉措：

第一，拓展制度包容性與覆蓋面。創(chuàng)業(yè)板將增設(shè)一套更精準(zhǔn)、更具包容性的上市標(biāo)準(zhǔn)，重點(diǎn)支持新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新技術(shù)企業(yè)，同時(shí)覆蓋新型消費(fèi)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，為這類企業(yè)登陸創(chuàng)業(yè)板打通路徑。

第二，復(fù)制推廣科創(chuàng)板改革經(jīng)驗(yàn)。針對(duì)符合條件的優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)，尤其是關(guān)鍵核心技術(shù)實(shí)現(xiàn)突破的企業(yè)，創(chuàng)業(yè)板將實(shí)施IPO預(yù)先審核；允許符合條件的在審企業(yè)，面向老股東開(kāi)展增資擴(kuò)股；同步優(yōu)化新股發(fā)行定價(jià)機(jī)制，平衡市場(chǎng)各方利益。

第三，全方位提升上市公司質(zhì)量。創(chuàng)業(yè)板將建立健全全流程制度機(jī)制，覆蓋企業(yè)推薦上市、遴選、審核，到上市后持續(xù)監(jiān)管全環(huán)節(jié)，通過(guò)制度完善更好地服務(wù)地方經(jīng)濟(jì)與民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

證監(jiān)會(huì)明確，創(chuàng)業(yè)板改革將堅(jiān)持循序漸進(jìn)、質(zhì)量?jī)?yōu)先原則，嚴(yán)把發(fā)行上市入口關(guān)，壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)“看門(mén)人”責(zé)任，嚴(yán)防企業(yè)帶病申報(bào)、市場(chǎng)一哄而上，實(shí)現(xiàn)改革、功能提升與市場(chǎng)穩(wěn)定的良性互動(dòng)。

改革信號(hào)明確，市場(chǎng)最關(guān)心的是：新標(biāo)準(zhǔn)將如何落地？對(duì)已上市與擬上市企業(yè)意味著什么？多位上市公司負(fù)責(zé)人進(jìn)行了觀點(diǎn)分享，他們另一個(gè)身份是兩會(huì)代表。

他們普遍認(rèn)為，只有優(yōu)質(zhì)企業(yè)集聚，創(chuàng)業(yè)板才能保持活力，形成科技、資本、產(chǎn)業(yè)正向循環(huán)，對(duì)企業(yè)而言，規(guī)則更透明、預(yù)期更穩(wěn)定；對(duì)投資者而言，生態(tài)更健康、價(jià)值更清晰。

如何理解增設(shè)新一套上市標(biāo)準(zhǔn)？

創(chuàng)業(yè)板本次改革的首要?jiǎng)幼鳎窃鲈O(shè)更精準(zhǔn)、更具包容性的上市標(biāo)準(zhǔn)。重點(diǎn)支持方向清晰，新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新技術(shù)企業(yè)，同步覆蓋新型消費(fèi)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)主體。這意味著，創(chuàng)業(yè)板將進(jìn)一步打開(kāi)入口，讓更多處于成長(zhǎng)期、尚未滿足傳統(tǒng)盈利指標(biāo)，但具備創(chuàng)新屬性的企業(yè)，獲得資本市場(chǎng)“入場(chǎng)券”。

為什么要擴(kuò)容？當(dāng)前創(chuàng)新企業(yè)形態(tài)多元，不少企業(yè)前期高研發(fā)、低盈利，傳統(tǒng)財(cái)務(wù)門(mén)檻難以適配。擴(kuò)容后的標(biāo)準(zhǔn)，能否真正匹配企業(yè)成長(zhǎng)周期？

全國(guó)政協(xié)委員、江豐電子創(chuàng)始人姚力軍表示，改革將拓寬創(chuàng)業(yè)板發(fā)展空間，優(yōu)化資本市場(chǎng)環(huán)境，精準(zhǔn)賦能新質(zhì)生產(chǎn)力。

全國(guó)人大代表、拓斯達(dá)董事長(zhǎng)吳豐禮認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板堅(jiān)守服務(wù)高成長(zhǎng)性、創(chuàng)新型企業(yè)定位，改革將強(qiáng)化板塊特色，服務(wù)科技自立自強(qiáng)。

全國(guó)政協(xié)委員、藍(lán)思科技董事長(zhǎng)周群飛提到，創(chuàng)業(yè)板是成長(zhǎng)型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展核心平臺(tái)，促進(jìn)科技、資本與實(shí)體經(jīng)濟(jì)循環(huán)，支撐制造強(qiáng)國(guó)建設(shè)。

從企業(yè)視角看，標(biāo)準(zhǔn)擴(kuò)容不是“放寬門(mén)檻”，而是讓板塊定位更聚焦、服務(wù)更精準(zhǔn)。總體來(lái)看，三類企業(yè)最受益：一是硬科技制造、新材料、生物醫(yī)藥等研發(fā)投入大的企業(yè)；二是數(shù)字經(jīng)濟(jì)、新型服務(wù)、創(chuàng)新消費(fèi)等新業(yè)態(tài)主體；三是關(guān)鍵核心技術(shù)突破、具備長(zhǎng)期成長(zhǎng)潛力的中小企業(yè)。

怎么看待創(chuàng)業(yè)板定位的市場(chǎng)化升級(jí)？

復(fù)制推廣科創(chuàng)板改革經(jīng)驗(yàn)，是本次創(chuàng)業(yè)板改革的核心看點(diǎn)，受訪人士認(rèn)為，科創(chuàng)板經(jīng)驗(yàn)落地創(chuàng)業(yè)板，不是簡(jiǎn)單照搬，而是適配創(chuàng)業(yè)板定位的市場(chǎng)化升級(jí)。

具體舉措包括三項(xiàng)：對(duì)優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)、關(guān)鍵核心技術(shù)突破企業(yè)，實(shí)施IPO預(yù)先審核；允許符合條件的在審企業(yè)，面向老股東增資擴(kuò)股；優(yōu)化新股發(fā)行定價(jià)機(jī)制，平衡市場(chǎng)各方利益。

預(yù)先審核意味著什么？符合條件的科創(chuàng)企業(yè)，審核流程更透明、預(yù)期更穩(wěn)定；

老股東增資擴(kuò)股，能緩解在審企業(yè)資金壓力，保持股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，避免因融資擾動(dòng)上市進(jìn)程；

定價(jià)機(jī)制優(yōu)化，則意在減少博弈，讓發(fā)行價(jià)格更貼合企業(yè)真實(shí)價(jià)值。

這些變化，直接降低創(chuàng)新企業(yè)的上市成本與時(shí)間成本。全國(guó)人大代表、邁普醫(yī)學(xué)董事長(zhǎng)袁玉宇表示，創(chuàng)業(yè)板把支持科技創(chuàng)新放在突出位置，有利于研發(fā)型企業(yè)加大創(chuàng)新投入。

全國(guó)政協(xié)委員、貝達(dá)藥業(yè)董事長(zhǎng)丁列明指出，創(chuàng)業(yè)板對(duì)生物醫(yī)藥企業(yè)支持精準(zhǔn)，制度包容性提升、上市與再融資優(yōu)化，匹配創(chuàng)新藥研發(fā)節(jié)奏，解決融資痛點(diǎn)。

對(duì)已上市企業(yè)同樣利好。再融資、并購(gòu)重組工具更順暢，資本能更快流向研發(fā)與產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

全國(guó)人大代表、智飛生物副董事長(zhǎng)蔣凌峰稱，公司無(wú)論是控股宸安生物切入代謝類疾病領(lǐng)域，還是發(fā)行科技創(chuàng)新債券優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，都得益于改革帶來(lái)的制度紅利，實(shí)現(xiàn)了資本活水向研發(fā)一線的精準(zhǔn)滴灌。

如何理解從入口到持續(xù)監(jiān)管？

改革第三維度，是建立全鏈條制度機(jī)制，覆蓋推薦、遴選、審核、上市后持續(xù)監(jiān)管全環(huán)節(jié)。

目標(biāo)明確：以制度完善服務(wù)地方經(jīng)濟(jì)與民營(yíng)經(jīng)濟(jì)，提升板塊整體質(zhì)量。

全流程監(jiān)管意味著什么？上市前從嚴(yán)篩選，上市后從嚴(yán)監(jiān)管，形成“入口關(guān)—過(guò)程關(guān)—退出關(guān)”閉環(huán)。中介機(jī)構(gòu)“看門(mén)人”責(zé)任進(jìn)一步壓實(shí)，企業(yè)申報(bào)質(zhì)量、信息披露、公司治理將被全程緊盯。這也是市場(chǎng)穩(wěn)定的基礎(chǔ)。

實(shí)現(xiàn)改革、功能提升與市場(chǎng)穩(wěn)定良性互動(dòng)，不搞運(yùn)動(dòng)式擴(kuò)容，不降低質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，是監(jiān)管比較明確透露的預(yù)期。多位上市公司負(fù)責(zé)人同樣認(rèn)可“質(zhì)量?jī)?yōu)先”。