北京
人們總是談?wù)撘晾试?，卻很少有人談?wù)撛偷膬?nèi)在成分。正是這種差異，使得西方煉油廠二十年來(lái)一直通過(guò)迪拜的地下渠道獲取伊朗原油，無(wú)視制裁。
原油并非單一的商品。它是由不同分子量的碳?xì)浠衔锝M成的，特定原油的成分決定了其轉(zhuǎn)化為煉油廠實(shí)際想要銷售的產(chǎn)品（汽油、柴油、航空煤油、取暖油）的難易程度。API比重就是衡量這種成分的指標(biāo)。API比重越高，意味著原油越輕，碳鏈越短，裂解所需的能源成本越低，煉油加工成本越低，并且能夠獲得價(jià)格更高的輕質(zhì)餾分油。API比重越低，意味著原油越重，需要更多的能源、更多的加工步驟、更多的資本設(shè)備，并且會(huì)產(chǎn)生更高比例的低價(jià)值殘?jiān)?/p>
伊朗輕質(zhì)原油的API比重在33至36度之間，硫含量在1.36%至1.5%之間。這正是煉油廠的理想范圍。這種原油足夠輕，可以在不增加過(guò)多加工成本的情況下產(chǎn)出高餾分汽油和中間餾分油；同時(shí)又足夠重，能夠生產(chǎn)復(fù)雜煉油廠所需的全部產(chǎn)品。石油工程師稱之為最佳混合原油。
現(xiàn)在比較一下其他選擇。
委內(nèi)瑞拉梅雷重質(zhì)原油的API度約為16度，含硫量在3%至5%之間。要實(shí)現(xiàn)盈利煉制，需要焦化裝置、加氫裂化裝置和一套完整的脫硫裝置。這些設(shè)備已經(jīng)存在。對(duì)于專門為委內(nèi)瑞拉原料建造的煉油廠來(lái)說(shuō)，這種煉油方式在經(jīng)濟(jì)上是可行的。但它不能替代伊朗原油。它是一種不同的產(chǎn)品，需要不同的工業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施。
美國(guó)西德克薩斯中質(zhì)原油的API度為39至40度，含硫量低于0.25%。理論上，它是最清潔、最易于加工的原油。但實(shí)際上，它的API度太輕，無(wú)法產(chǎn)出復(fù)雜煉油廠滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)所需的較重的中間餾分油。歐洲和亞洲的煉油廠以中質(zhì)原油為基礎(chǔ)建造，如果不將其與重質(zhì)原油混合，就無(wú)法直接使用西德克薩斯輕質(zhì)原油（WTI），因?yàn)閃TI無(wú)法滿足其工藝裝置所需的分子量分布。WTI并非伊朗中質(zhì)原油的直接替代品。
伊朗原油的優(yōu)勢(shì)在于，它既滿足美國(guó)頁(yè)巖油的需求，也滿足委內(nèi)瑞拉重質(zhì)原油的需求。它是一種能夠在全球煉油體系中流通的液體，既不需要重質(zhì)原油所需的焦化設(shè)備，也不需要超輕質(zhì)頁(yè)巖油所需的混合工序。正是這種分子特性使其價(jià)格持續(xù)高于同類原油。也正因如此，印度煉油廠在每一輪制裁期間都堅(jiān)持購(gòu)買伊朗原油，并設(shè)法協(xié)商物流以維持供應(yīng)。也正因如此，阿聯(lián)酋如今正在考慮解散的迪拜影子銀行和貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)才得以存在。
霍爾木茲海峽不僅僅輸送石油。它輸送的是全球煉油體系旨在高效加工的特定類型石油。關(guān)閉霍爾木茲海峽不僅僅會(huì)減少石油供應(yīng)。它剔除了系統(tǒng)運(yùn)行最佳的原油等級(jí)，迫使全球所有煉油廠降低效率，使用任何可以找到的替代品。
這就是每桶82美元油價(jià)中蘊(yùn)含的溢價(jià)。不僅僅是體積，還有分子量。
作者：Shanaka Anslem Perera
《The Ascent Begins》作者，獨(dú)立分析師，研究領(lǐng)域包括金錢、地緣政治、人工智能、科學(xué)和主權(quán)
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