截至3月11日10點(diǎn)45分，石化ETF（159731）跌幅持續(xù)縮窄，現(xiàn)跌0.47%，持倉(cāng)股寶豐能源、三棵樹(shù)、浙江龍盛、恒逸石化等漲幅居前。石化ETF最新份額達(dá)16.51億份，最新規(guī)模17.66億元。

近期PVC與燒堿價(jià)格出現(xiàn)同步大幅上漲，其核心驅(qū)動(dòng)是中東地緣沖突引發(fā)的原油暴漲，疊加氯堿聯(lián)產(chǎn)的供需聯(lián)動(dòng)與出口預(yù)期突變。從資金情緒看，氯堿品種處于低估值狀態(tài)，空頭集中砍倉(cāng)，資金做多，情緒放大漲幅。

正信期貨認(rèn)為，對(duì)于氯堿板塊而言，行業(yè)仍處于相對(duì)寬松格局，短期燒堿、PVC更多是市場(chǎng)情緒的跟隨者，相較于傳統(tǒng)油化工品種而言，氯堿漲幅在近期是相對(duì)靠后的，氯堿與國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格相關(guān)性更強(qiáng)。短期來(lái)看，氯堿供需基本面雖存邊際改善預(yù)期，但難以支撐持續(xù)上漲，而一旦市場(chǎng)情緒逐步消散，重回基本面邏輯，價(jià)格存在回落可能。

石化ETF（159731）及其聯(lián)接基金（017855/017856）緊密跟蹤中證石化產(chǎn)業(yè)指數(shù)，從申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)分布來(lái)看，基礎(chǔ)化工行業(yè)占比為61.18%，石油石化行業(yè)占比為31.59%，能夠分享下游化工品的利潤(rùn)修復(fù)。伴隨行業(yè)格局優(yōu)化和供需結(jié)構(gòu)調(diào)整，行業(yè)中長(zhǎng)期敘事改善。