《金證研》 啟明/作者

近期，因其圖標酷似龍蝦而被稱為“龍蝦”，OpenClaw帶來的“養(yǎng)蝦”熱潮受到市場的高度關注，其特點是讓AI能夠跨平臺執(zhí)行任務。而OpenClaw的爆火也帶動了算力使用的增長，人工智能公司加大數據中心建設投入，讓光互聯(lián)需求從大型數據中心擴展到邊緣與終端，構建起龐大的分布式算力網絡。而通信設備行業(yè)或成為這輪“養(yǎng)蝦”熱中的重要“蝦糧”之一。

需要指出的是，“人工智能+”連續(xù)三年寫入政府工作報告，2026年更是首次提出打造“智能經濟新形態(tài)”。不僅如此，“算電協(xié)同”被首次寫入政府工作報告，且報告提出了實施超大規(guī)模智算集群、算電協(xié)同等新基建工程，加強全國一體化算力監(jiān)測調度，支持公共云發(fā)展。

這種轉變意味著，算力不再是孤立的計算單元，而是需要像電網一樣互聯(lián)互通、統(tǒng)一調度的網絡體系。換言之，國內算力擴張正由“單點采購”轉向“集群化基礎設施建設”。在此背景下，中證通信設備主題指數如何分享通信設備行業(yè)在“智能經濟新形態(tài)”建設浪潮中的發(fā)展紅利？

一、OpenClaw消耗算力激增，通信設備如何搭上“養(yǎng)蝦”的快車？

在通常的印象中，通信設備的第一印象往往是手機，但手機僅僅是通信設備中的一個細分領域。

通信設備，是指用于實現(xiàn)信息在兩點或多點之間進行傳輸、交換、處理和接收的硬件設備和軟件系統(tǒng)的總稱。硬件設備包含傳輸設備、交換設備、接入設備、終端設備，手機則是屬于最典型終端設備，而常見傳輸設備、交換設備、接入設備有路由器、交換機、調解器、光模塊甚至是通信基站�？梢哉f通信設備是一個含義非常廣的名詞。

在人工智能的發(fā)展下，數據中心的建設被視作了基礎設施建設，而一間數據中心的建設需要不同種類和數量龐大的通信設備作為支撐。根據美國銀行全球研究部門發(fā)布的研究報告顯示，網絡設備占數據中心成本的11%。

此前，在兩會的政府工作中提到，通過大規(guī)模的智算集群建設來打造智能經濟新形態(tài)，或將帶動國內通信設備的需求上漲。

此外，國內近年來通信設備行業(yè)運行狀況良好。根據工業(yè)和信息化部運行監(jiān)測協(xié)調局發(fā)布的電子信息制造業(yè)統(tǒng)計年鑒顯示，2023年通信設備制造行業(yè)營業(yè)收入為43,624.3億元。2024年，通信設備制造行業(yè)營業(yè)收入47,801億元，同比上漲9.57%。

且總體來看，2025年，全國規(guī)模以上電子信息制造業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入17.4萬億元，同比增長7.4%。

另外，近期開源人工智能體openClaw帶來的“養(yǎng)蝦”熱，對于通信設備行業(yè)來說也是一項利好消息。

OpenRouter是全球大模型API聚合平臺，集成了全球300多個主流模型人工智能體，該平臺自2026年以來出現(xiàn)階躍性攀升。

其中，OpenRouter數據顯示，2026年2月9日至15日國內模型以4.12萬億Token的調用量，首次超過同期美國模型的2.94萬億Token。隨后一周，國內模型的周調用量進一步沖高至5.16萬億Token，三周大漲127%。

這些數字背后，是一個正在爆發(fā)的萬億級市場。而支撐這個市場的，不僅是看得見的模型廠商，更是那些隱藏在背后的“養(yǎng)蝦人”——通信設備供應商。

二、OpenClaw點燃“蝦糧”需求，中證通信設備指數年化收益翻倍

來到指數的表現(xiàn)上，中證通信設備主題指數是反映當前通信設備行業(yè)上市公司證券整體走勢的一扇“觀察窗”。

該指數發(fā)布于2012年12月21日，選取50只業(yè)務涉及通信設備制造、通信技術服務以及衛(wèi)星互聯(lián)網建設等領域的上市公司證券，作為指數樣本。

截至2026年3月9日，中證通信設備主題近一年的年化收益為126.55%，2026年內的收益則為2.71%，近一個月的收益為-2.2%。此外，該指數滾動市盈率為66.25，在經歷2025年11月至2026年1月的一輪上漲，指數滾動市盈率已接近兩年PE BAND最大區(qū)間。

截至2026年3月9日，該指數前十成分股分別為新易盛、中際旭創(chuàng)、天孚通信、中興通訊、航天電子、中國衛(wèi)星、紫光股份、中航光電、國盾量子、烽火通信。前十大權重為60.52%，前五成分占比達到46.33%。

具體來看，除了航天電子外其余，四家在主營業(yè)務上與數據中心需求高度關聯(lián)，其中新易盛和中際旭創(chuàng)為國際光模塊巨頭，競爭力突出，天孚通信為光通信元器件供應商，而中興通訊則是提供全棧式數據中心建設方案。

在公司業(yè)績表現(xiàn)上，新易盛、中際旭創(chuàng)、天孚通信在2025年第三季財報中披露均實現(xiàn)了歸母凈利潤增長。其中，2025年1-9月，新易盛和中際旭創(chuàng)漲幅較大，凈母凈利潤分別為63.27億元、71.32億元，分別較上年同期增長284.37%、90.05%。此外，2025年1-9月，天孚通信歸母凈利潤為14.65億元，漲幅為50.07%。

在算力基建興起的當下，中證通信設備主題指數通過“錨定”中際旭創(chuàng)、新易盛優(yōu)質通信設備供應商，在近一年漲幅亮眼。但由于前期漲幅較大，目前指數市盈率偏高，近一個月已有小幅回調。在打造智能經濟新形態(tài)的政策推動下，通信設備行業(yè)的景氣度或將延續(xù)。

簡言之，從全民“養(yǎng)蝦”到中證通信設備指數近一年暴漲126%，這一波由OpenClaw點燃的AI智能體熱潮背后，每一只“龍蝦”的每一次指令交互，都需要海量的數據傳輸，而支撐數據傳輸的正是這些通信設備廠商搭建的“數字輸養(yǎng)管”。在智能經濟新形態(tài)的政策東風下，通信設備如何搭上“養(yǎng)蝦”的快車？