今年兩會(huì)及政府工作報(bào)告，關(guān)于"能源"提及頻次非常多。

這次重點(diǎn)提及的主要是碳雙控、氫能與綠色燃料、算電協(xié)同。

市場(chǎng)對(duì)于碳雙控、氫能已有一定預(yù)期，而算電協(xié)同作為被首次寫入《政府工作報(bào)告》的新名詞，與超大規(guī)模智算集群并列成為國家新基建重點(diǎn)工程。

算電協(xié)同——標(biāo)志著能源與數(shù)字的深度融合革命，正式上升至國家戰(zhàn)略高度。

什么是算電協(xié)同？

1、算力跟著電力走：將數(shù)據(jù)中心布局在西部清潔能源富集區(qū)（風(fēng)、光、水），就地消納廉價(jià)綠電；

2、電力圍著算力轉(zhuǎn)：通過智能調(diào)度，讓算力負(fù)荷動(dòng)態(tài)匹配綠電波動(dòng)，成為電網(wǎng)“柔性調(diào)節(jié)器”。

為什么需要算電協(xié)同？

1、從能源角度考慮：算力帶來的電力消耗激增，局部數(shù)據(jù)中心規(guī)模大的地方電力緊張，算電協(xié)同可以提升數(shù)據(jù)中心的IRR，同時(shí)推動(dòng)綠電消納與能源轉(zhuǎn)型；

2、Token出海：將電力成本優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為全球競(jìng)爭(zhēng)力，中國模型Token成本為歐美1/5-1/20（DeepSeek V3比GPT-4o成本低36倍）；

OpenRouter數(shù)據(jù)顯示，全球Top5模型中國占4席，Token消耗占比61%。2024年初中國日均Token消耗量?jī)H1000億，2025年6月底便突破30萬億，一年半暴漲300倍；2025年上半年公有云大模型調(diào)用總量達(dá)537萬億Token，較2024年全年增長(zhǎng)近400%。

Token用量一年半暴漲300倍，大模型調(diào)用增速碾壓其他傳統(tǒng)行業(yè)。

所以，算電協(xié)同既能提升數(shù)據(jù)中心的內(nèi)部收益率（IRR），更是推動(dòng)綠電消納與能源轉(zhuǎn)型的重要消納場(chǎng)景，科技與能源深度融合成為必然趨勢(shì)。

從產(chǎn)業(yè)格局來看，美國用幾千億美元的資本開支，砸出了AI市場(chǎng)，掀起了AI浪潮，定義規(guī)則，也推高了成本。

而這恰恰為中國的能源產(chǎn)業(yè)，創(chuàng)造了大躍遷的機(jī)會(huì)。

行業(yè)內(nèi)“算力拼到最后是電力”的聲音不絕于耳。中國作為能源大國，在能源領(lǐng)域擁有先天優(yōu)勢(shì)。疊加算電協(xié)同的國家戰(zhàn)略加持，有望在AI這場(chǎng)全球競(jìng)賽中，成為Token生意的最終贏家。

過去，中國常被認(rèn)為是中低端制造出口大國。這一輪Token出海，標(biāo)志著我國正通過電力，實(shí)現(xiàn)數(shù)字腦力資源的出口。全球科技格局的重塑，或許就從這輪數(shù)字能源出口中正式開啟。

每生成一行代碼，都對(duì)應(yīng)著Token消耗。每一枚Token背后，都是真實(shí)的電力支撐。中國的電力正以Token為載體跨出國境，被國內(nèi)外市場(chǎng)付費(fèi)購買。這種模式徹底改變了過去“5毛一度電”的低端出口格局。通過疊加算力、算法、數(shù)字資產(chǎn)等附加值，讓電力實(shí)現(xiàn)數(shù)倍價(jià)值的提升。

前有美國栽樹，后有中國乘涼。

兩會(huì)及政府工作報(bào)告的政策東風(fēng)，不僅明確了能源與數(shù)字融合的發(fā)展方向，更打開了中國能源參與者的估值及業(yè)績(jī)天花板。

從上游發(fā)電側(cè)，即風(fēng)光水核等企業(yè)；到中間的電網(wǎng)設(shè)備、特高壓輸送側(cè)；再到負(fù)荷、存儲(chǔ)側(cè)；最后到算力基建、數(shù)據(jù)中心等環(huán)節(jié)。

投資機(jī)會(huì)貫穿“源-網(wǎng)-荷-儲(chǔ)-算”全鏈條。

這也是為何最近電力和算力同時(shí)走強(qiáng)的原因。

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