中國(guó)鋼鐵產(chǎn)量這些年一直穩(wěn)居世界首位，從2000年的1億多噸粗鋼，漲到2025年的近10億噸，這背后鐵礦石需求巨大，每年進(jìn)口超12億噸，主要靠澳洲和巴西供應(yīng)。

澳洲三大礦企控制全球八成海運(yùn)鐵礦石，定價(jià)從長(zhǎng)協(xié)年度談，到后來指數(shù)主導(dǎo)，普氏指數(shù)成了主流。礦企成本每噸不到20美元，賣價(jià)卻上百美元，中國(guó)鋼廠利潤(rùn)被擠得只剩1%不到。過去采購(gòu)散亂，各家鋼企自己談，議價(jià)弱勢(shì)，總被礦企卡脖子。

從2003年起，中國(guó)就試著參與長(zhǎng)協(xié)談判，但采購(gòu)不統(tǒng)一，聲音小。2009年聯(lián)合談崩后，轉(zhuǎn)現(xiàn)貨市場(chǎng)，可指數(shù)還是礦企說了算。美元結(jié)算加劇匯率風(fēng)險(xiǎn)，每年多掏上百億。

澳洲礦企強(qiáng)勢(shì)，常在旺季漲價(jià)，中國(guó)只能硬扛。2010年后，中國(guó)開始升級(jí)產(chǎn)業(yè)，減低品位礦依賴。2022年成立中國(guó)礦產(chǎn)資源集團(tuán)，集中采購(gòu)占四成進(jìn)口，談判籌碼大增。

通過貸款換礦、股權(quán)投資，綁定海外資源。幾內(nèi)亞西芒杜礦推進(jìn)，儲(chǔ)量40億噸，品位65%。這些準(zhǔn)備用了二十年，一步步攢實(shí)力。澳洲礦企仗壟斷，常施壓。

2024年，中國(guó)鋼鐵利潤(rùn)率低迷，澳洲礦企卻賺翻。中國(guó)多元化進(jìn)口，巴西非洲占比升。西芒杜鐵路港口加速，2025年投產(chǎn)近在眼前。這些讓中國(guó)從挨打轉(zhuǎn)為能打。

2025年8月下旬，中澳鐵礦石長(zhǎng)協(xié)談判啟動(dòng)，雙方在結(jié)算貨幣和定價(jià)上卡殼。中國(guó)要求人民幣結(jié)算，以80美元/噸現(xiàn)貨價(jià)基準(zhǔn)鎖季度價(jià)，避風(fēng)險(xiǎn)。

必和必拓堅(jiān)持美元，報(bào)價(jià)漲15%到109.5美元/噸，說低價(jià)是暫時(shí)的，將來經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)價(jià)必漲。談了幾周，必和必拓不讓步，中國(guó)礦產(chǎn)資源集團(tuán)啟動(dòng)反制。

9月30日，集團(tuán)通知全國(guó)鋼廠貿(mào)易商，暫停所有美元計(jì)價(jià)的必和必拓鐵礦石采購(gòu)，已裝船的12艘貨輪也不能卸。必和必拓股價(jià)當(dāng)天跌4.8%，市值蒸發(fā)數(shù)十億。澳洲總理阿爾巴尼斯公開表示關(guān)切。

集團(tuán)要求只許人民幣計(jì)價(jià)的礦石交易。必和必拓陷入被動(dòng)，中國(guó)市場(chǎng)占其出口60%，不賣庫(kù)存堆積，損失每天上百萬。

10月1日到6日，巴西淡水河谷、澳洲力拓和FMG先后接受人民幣結(jié)算，必和必拓孤立。西芒杜鐵路剛通車，首列礦石運(yùn)輸幾天后發(fā)。中國(guó)鋼廠用替代礦源調(diào)整生產(chǎn)。

必和必拓評(píng)估損失，全球鐵礦價(jià)波動(dòng)。新加坡期貨市場(chǎng)鐵礦石價(jià)小跌。澳洲商界意識(shí)到中國(guó)需求關(guān)鍵，不能拖。

10月9日，必和必拓同意協(xié)議，從第四季度起，現(xiàn)貨貿(mào)易30%用人民幣結(jié)算，港口現(xiàn)貨到岸價(jià)也用人民幣。約定2026年若人民幣鐵礦指數(shù)接受度高，談長(zhǎng)期轉(zhuǎn)人民幣定價(jià)。

整個(gè)從暫停到簽，只用九天。澳洲巨頭從硬扛到妥協(xié)，中國(guó)集中采購(gòu)和備用產(chǎn)能雙管齊下，逼出讓步。

協(xié)議落地，2025年第四季度起，必和必拓對(duì)華現(xiàn)貨三成用人民幣結(jié)算。鋼廠成本穩(wěn)住，匯率波動(dòng)影響小。企業(yè)調(diào)庫(kù)存策略，減美元敞口。制造業(yè)原料價(jià)穩(wěn)，報(bào)價(jià)敢鎖長(zhǎng)期。全球鐵礦格局變，力拓淡水河谷跟進(jìn)，人民幣結(jié)算占比從2023年5%升到2025年25%。

西芒杜礦11月投產(chǎn)，2026年1月首船到中國(guó)，高品位礦源增，供應(yīng)鏈平衡。高品位礦優(yōu)勢(shì)大，整體價(jià)高峰趨平。其他礦企調(diào)策略，中國(guó)需求占大頭，接受多幣種成趨勢(shì)。鐵礦價(jià)波峰不尖，供應(yīng)鏈彈性強(qiáng)。人民幣在大宗商品領(lǐng)域擴(kuò)，貿(mào)易信用對(duì)沖工具跟上。

澳洲公司仍占大頭，但買家選項(xiàng)多，博弈公平些。這事開資源品去美元化頭，多軌并行。銅天然氣可能跟，中國(guó)占比高品類先行。實(shí)力攢夠，談判桌翻轉(zhuǎn)。澳洲巨頭適應(yīng)新規(guī)，鐵礦貿(mào)易秩序重調(diào)。