意大利游艇制造商法拉帝（Ferretti）集團(tuán)即將迎來可能決定其未來企業(yè)格局的關(guān)鍵時(shí)期，而目前的股東結(jié)構(gòu)仍在持續(xù)變動(dòng)之中。最新動(dòng)態(tài)是，在紐約證券交易所上市的美國控股公司Biglari Holdings宣布，已通過關(guān)聯(lián)公司購入意大利集團(tuán)3.4%的股份。

此次交易發(fā)生之際，該公司的所有權(quán)結(jié)構(gòu)本就處于非常活躍的時(shí)期。3月16日（周一），由捷克企業(yè)家卡雷爾·科馬雷克旗下集團(tuán)控股的KKCG Maritime發(fā)起的自愿部分收購要約即將開始。KKCG目前持有法拉帝14.5%的股份，計(jì)劃通過此次要約收購最多52,132,861股（約占股本的15.4%），收購價(jià)為每股3.50歐元，以達(dá)到總計(jì)29.9%的持股比例。該交易不以公司退市為目的。

這筆投資背后的主導(dǎo)者是Sardar Biglari，一位1977年出生于德黑蘭的美國企業(yè)家和投資者。他幼年時(shí)隨家人移居美國，后在德克薩斯州定居。

Biglari是多元化控股公司Biglari Holdings的創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官，該公司的投資策略側(cè)重于長(zhǎng)期持有那些被視為穩(wěn)定工業(yè)平臺(tái)的企業(yè)。在收購法拉帝股份的聲明中，該公司強(qiáng)調(diào)，意大利法拉帝集團(tuán)在豪華游艇領(lǐng)域擁有獨(dú)特平臺(tái)，旗下匯聚了Riva、Pershing、Ferretti Yachts、Itama、CRN、Custom Line和Wally等一系列歷史悠久的品牌。

Biglari的入股正值該集團(tuán)股東結(jié)構(gòu)在近幾個(gè)月來日益吸引國際投資者關(guān)注之際。

其主要股東仍為中國濰柴集團(tuán)，通過Ferretti International Holding持有公司39.25%的股份，實(shí)現(xiàn)對(duì)公司的控股。除大股東外，一批持有重要股份的工業(yè)及金融投資者已逐步形成。其中包括持股約5.2%的Danilo Iervolino、持股約4.6%的Piero Ferrari、持股約2%的Bombassei家族、持股3%的科威特企業(yè)家Bader Nasser Al-Kharafi、持股3.4%的Biglari Holdings，以及在要約啟動(dòng)前持股14.5%的KKCG Maritime。

這張錯(cuò)綜復(fù)雜的股權(quán)網(wǎng)絡(luò)，將成為由KKCG發(fā)起（并由UniCredit、Somerley和Clifford Chance提供咨詢）的收購要約開啟后，整個(gè)進(jìn)程中的核心要素之一。科馬雷克的目標(biāo)是增強(qiáng)其在資本中的存在感，并在集團(tuán)治理中扮演重要角色。

市場(chǎng)反應(yīng)

Biglari Holdings入股的消息公布當(dāng)天，恰逢金融市場(chǎng)表現(xiàn)消極。當(dāng)時(shí)，法拉帝集團(tuán)股價(jià)下跌1.54%，處于米蘭證券交易所整體疲軟的市場(chǎng)環(huán)境中，截至本文發(fā)布時(shí)的下午4點(diǎn)，其主要指數(shù)下跌了1.33%。

因此，所有權(quán)結(jié)構(gòu)的演變以及收購要約的結(jié)果，將成為決定該集團(tuán)未來治理和產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略的關(guān)鍵步驟。要了解法拉帝在未來幾個(gè)月將走向何方，最重要的將是觀察不同投資者如何站位，以及股東之間是否會(huì)形成可能的聯(lián)盟或利益趨同。這些潛在的平衡格局，將在很大程度上決定這家總部位于弗利的企業(yè)集團(tuán)未來的治理模式。