熟悉李想的人都知道，他的企業(yè)，戰(zhàn)斗力很強(qiáng)。

做垂直網(wǎng)站的時(shí)候如此，如今在汽車行業(yè)更是如此。簡單來說，有一種人的底線是把用戶需求放在前面，而不論難易程度，即便是沒有紅利、要自己單獨(dú)開一條賽道。這種案例非常多，比如理想ONE（參數(shù)丨圖片）沒有做大家都做的純電，沒有補(bǔ)貼，硬生生打開了大6座家用SUV這個(gè)品類，再比如，端到端被帶進(jìn)市場，還有被很多人不理解的，智能眼鏡的誕生等。

很顯然，讀懂了底層邏輯之后，就會(huì)發(fā)現(xiàn)理想絕非是不務(wù)正業(yè)的突發(fā)奇想。

“理想，給車和家賦予生命”，這句官網(wǎng)上新增的slogan，其實(shí)就是它的下一個(gè)錨點(diǎn)。而最近，隨著2025年的財(cái)報(bào)正式釋放，2026年的理想汽車會(huì)是什么，會(huì)怎么樣，這些問題都有了答案。

主動(dòng)換擋之后，重新評估2025財(cái)報(bào)含金量

當(dāng)前，理想汽車給出的最新財(cái)報(bào)里，數(shù)字核心信息點(diǎn)已經(jīng)披露，但仍然有著很多的延展解讀空間。

1. 2025年?duì)I收1123億元，凈利潤11億元，現(xiàn)金儲(chǔ)備1012億元。2024年這組數(shù)據(jù)為營收1445億元，凈利潤80億元，現(xiàn)金儲(chǔ)備1128億元。二者之間對比，2025年在利潤方面的變化最明顯，營收和現(xiàn)金儲(chǔ)備部分基本還是相同量級。

2. 目前，理想汽車取得了連續(xù)3年?duì)I收破千億元，且實(shí)現(xiàn)連續(xù)三年盈利的新勢力車企，這對比起2025年時(shí)的小鵬、蔚來提出的，挑戰(zhàn)第四季度盈利，保持了財(cái)務(wù)上的健康度高位：

3. 2025年研發(fā)投入113億元，平均每月近10億元，AI相關(guān)投入占比50%，過去三年累計(jì)研發(fā)投入達(dá)330億元，軟硬件全棧自研的具身智能技術(shù)底座已成型。

不論是馬斯克還是谷歌，AI時(shí)代的商業(yè)規(guī)則目前還沒人能清晰給出，但不能以之前制造業(yè)的思路來解析財(cái)報(bào)里的數(shù)字，這是板上釘釘?shù)墓沧R。一面是研發(fā)預(yù)算不斷增加，一面是深度轉(zhuǎn)型AI公司，再結(jié)合到2025年是理想從專注增程到增程+純電的切換之年，所以最終能夠連續(xù)第三年盈利，這已經(jīng)是明顯優(yōu)于汽車行業(yè)。

對比中，能看出盈利的含金量。Stellantis只是轉(zhuǎn)型新能源，在2025年就產(chǎn)生了約1800億元人民幣的虧損，大眾集團(tuán)在全球電動(dòng)化板塊是持續(xù)虧損，中國市場純電銷量下跌44%，還有福特的電動(dòng)車，2025年大幅度虧損，計(jì)提了約195億美元的特殊費(fèi)用。奔馳純電單車虧損約1.2萬歐元/輛，寶馬純電車型雖然銷量增長，但仍未跳出單車虧損。

不同的時(shí)代切換里，交學(xué)費(fèi)向來是各家企業(yè)幾乎避不開的必答題。上述很多知名車企它們所要面對的主要是動(dòng)力形式從燃油向新能源的切換，就已經(jīng)業(yè)績大幅承壓；甚至比起特斯拉來說，理想的局面也更復(fù)雜，畢竟馬斯克不用考慮增程+純電雙線推進(jìn)。

那么，重新看待這份財(cái)報(bào)之后，你就會(huì)發(fā)現(xiàn)其中的新含金量。至于李想，他的下一步計(jì)劃其實(shí)也很明顯，想讓理想再次打造出開創(chuàng)性的產(chǎn)品，就如同他一直十分認(rèn)可的蘋果那樣極致。而從AI的角度來看，如今的理想遠(yuǎn)比自己所欣賞的蘋果公司做的更好。

AI升維之后，理想有機(jī)會(huì)重回領(lǐng)先

具身智能、給車和家賦予生命、硅基家人，再結(jié)合之前Livis智能眼鏡發(fā)布會(huì)上所說的，理想想讓車的使用場景絕不只在二者物理接觸時(shí)，這些總結(jié)下來，其實(shí)重點(diǎn)在“AI升維”。

現(xiàn)階段，汽車行業(yè)對AI的理解，多在于被動(dòng)執(zhí)行的服務(wù)能力上。打磨的是，降低智駕輔助接管率、優(yōu)化智能座艙對指令的響應(yīng)速度等方面。

這顯然是無法推動(dòng)行業(yè)進(jìn)步的。

有思想上的突破，這并不意味著能快速取得商業(yè)機(jī)會(huì)。因?yàn)椋圃鞓I(yè)很現(xiàn)實(shí)，有就是有，沒有就是沒有。如今再來看理想前幾年就開始了自研整車系統(tǒng)、各種AI能力的搭建，這就是它2026年反攻的最大底氣。

接下來產(chǎn)品端會(huì)有2大變化，一是增程部分，目前已經(jīng)官宣全新一代理想L9將于二季度上市，將首發(fā)搭載自研馬赫100芯片、全球首個(gè)量產(chǎn)全線控底盤及800V全主動(dòng)懸架系統(tǒng)。理想也不客氣，這款車將是重新拿回第一增程頭銜的重要一擊。 二是純電部分，理想i6的產(chǎn)能瓶頸目前已突破，3月月產(chǎn)能將達(dá)2萬輛。

當(dāng)然，上述的一切，還是讓很多看客或者持幣待購的人，無法看清楚理想的反戈一擊之力。

這時(shí)候就要看這家企業(yè)的最大特征，儲(chǔ)備了多年的AI升維，究竟會(huì)和當(dāng)今的汽車市場產(chǎn)生多大的差異。

其實(shí)從2025年李想回歸的演講開始，這家企業(yè)的思路一直沒變，它想讓車變成高級秘書，或者是硅基家人。你可以將其理解為給車輛配上了一個(gè)會(huì)察言觀色并且了解家人的高級秘書，或者是理解為最近大火的“養(yǎng)龍蝦”，甚至是去年推出并已經(jīng)改變很多企業(yè)研發(fā)方向的“豆包手機(jī)”。

總之這就和人類運(yùn)用手機(jī)上的大模型App幫你P掉圖片中背景里的其他人邏輯基本相同。車輛可以理解通行或者是出游的意圖，從而從懸掛、補(bǔ)能、智能輔助駕駛等方面，一鍵式的完成連鎖部署。

車輛和技術(shù)的深層變化，也讓理想在銷售體系上適應(yīng)性進(jìn)化。

銷售組織架構(gòu)改變?yōu)椋?“總部 - 區(qū)域 - 城市經(jīng)理 - 店長”的 四層扁平化作戰(zhàn)體系，無需層層請示，一線滿意度高，離職率下降50%。終端還推出合伙人制度，門店為基本經(jīng)營單元，優(yōu)秀店長參與門店分紅，TOP級店長待遇是行業(yè)的2-3倍。再有，優(yōu)化網(wǎng)絡(luò)布局，關(guān)閉低效率門店，合理選址開設(shè)新門店，將資源集中到更有潛力的市場，為后續(xù)作戰(zhàn)筑牢門店基礎(chǔ)，門店運(yùn)維滿意度從原來的 76%提升至 94%。

那么，從這樣的角度來觀察理想的反擊，就更容易被理解。不論是對上它最強(qiáng)勁的老對手華為系，還是對上蔚來、極氪、小鵬等等同期的新勢力，亦或者仍在積極轉(zhuǎn)型的老對手奔馳、寶馬、奧迪。

理想都不用陷入最原始的“拼性價(jià)比、拼價(jià)格低”這種貼身肉搏之中。

相信大家都聽說過一句話，汽車行業(yè)的競爭是場馬拉松。

它比的并不是短時(shí)間的得失，比如比亞迪儲(chǔ)備了10余年的三電技術(shù)和它登上中國第一，世界第五，這是正相關(guān)的決定性因素。它比的也并不是某一項(xiàng)、某幾項(xiàng)技術(shù)的突圍，而是全局的協(xié)調(diào)和進(jìn)步。

看看2025年里，增程2.0的迭代、超跑性能下放至根本想不到的低價(jià)、所謂智駕輔助燈方面劃時(shí)代的進(jìn)步，只做好某一方面，往往是曇花一現(xiàn)，并不會(huì)對汽車市場的格局或者用戶認(rèn)知產(chǎn)生明顯改變。

所以，大可對理想的2026年，以及后續(xù)的反擊抱有好的預(yù)期?？纯此~上持續(xù)的超1000億元人民幣儲(chǔ)備，那就是全局護(hù)城河的落地。