文/樂居財(cái)經(jīng) 嚴(yán)明會(huì)

2026年3月18日，遠(yuǎn)洋服務(wù)（06677.HK）一紙盈利警告，將13.5億至14.5億元的預(yù)計(jì)虧損砸向市場(chǎng)，而上年同期則為盈利2890萬元。

這份斷崖式下跌的成績(jī)單，將這家上市物企推至聚光燈下。將時(shí)間往回?fù)?，過去一年遠(yuǎn)洋服務(wù)都經(jīng)歷了什么？

根據(jù)公告，遠(yuǎn)洋服務(wù)2025年巨虧主要?dú)w因于三重因素：中國房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)低迷導(dǎo)致業(yè)務(wù)結(jié)算周期拉長，貿(mào)易及其他應(yīng)收款項(xiàng)減值撥備激增；存貨及商譽(yù)減值計(jì)提大幅增加；以及向控股股東遠(yuǎn)洋集團(tuán)（03377.HK）退回車位交易產(chǎn)生的直接損失。

值得注意的是，公告也特別強(qiáng)調(diào)應(yīng)收款項(xiàng)減值撥備“并非現(xiàn)金流項(xiàng)目”，并承諾將“持續(xù)與客戶及遠(yuǎn)洋集團(tuán)溝通回款措施”。

聚焦盈利預(yù)警中提到的“向遠(yuǎn)洋集團(tuán)退回車位的交易”：

2025年7月16日，遠(yuǎn)洋服務(wù)與遠(yuǎn)洋集團(tuán)訂立框架協(xié)議，同意向后者退回2684個(gè)車位，原購買價(jià)3.232億元將通過一筆120個(gè)月期限、年利率2%的有擔(dān)保貸款結(jié)算。

彼時(shí)，遠(yuǎn)洋服務(wù)就向市場(chǎng)提前打了一劑預(yù)防針，因這筆關(guān)聯(lián)交易計(jì)提減值，預(yù)計(jì)錄得虧損：1.74億。

“依據(jù)2024年凈利潤2860萬和2025年中期虧損3.1億粗略估算，2025年全年遠(yuǎn)洋服務(wù)可能錄得上市以來最大虧損。”有行業(yè)觀察者，則據(jù)此給出如是預(yù)言。

這筆交易的實(shí)質(zhì)，是將此前收購的關(guān)聯(lián)方資產(chǎn)“回吐”給母公司，換取一筆長達(dá)十年的應(yīng)收債權(quán)。表面上看，這避免了即時(shí)的現(xiàn)金流出，但將遠(yuǎn)洋服務(wù)的資金回收周期拉長至十年，且還款節(jié)奏明顯后置——前48個(gè)月僅支付最低利息，本金償還從第48個(gè)月才開始。

而考慮到遠(yuǎn)洋集團(tuán)目前仍在竭力化債，其信用風(fēng)險(xiǎn)尚未完全出清，這筆債權(quán)的實(shí)際回收前景難言樂觀。

2025年12月，遠(yuǎn)洋服務(wù)又與遠(yuǎn)洋集團(tuán)重續(xù)2026-2028年持續(xù)關(guān)連交易協(xié)議。這既是業(yè)務(wù)延續(xù)的必需，也意味著未來三年，其仍將與控股股東深度綁定。

將時(shí)間撥回整整一年前——2025年3月24日，遠(yuǎn)洋服務(wù)在披露2024年業(yè)績(jī)的同時(shí)，宣布了一則重磅人事調(diào)整：

楊德勇不再同時(shí)兼任行政總裁，繼續(xù)擔(dān)任聯(lián)席主席、執(zhí)行董事；侯敏由非執(zhí)行董事調(diào)任執(zhí)行董事，并出任行政總裁。次日業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，楊德勇仍坐鎮(zhèn)C位，但身份已悄然轉(zhuǎn)變。

這場(chǎng)人事變陣的深意，在侯敏的履歷中可見端倪。

這位2008年加入遠(yuǎn)洋集團(tuán)的“老將”，歷任客戶服務(wù)總監(jiān)、海南公司總經(jīng)理、華南開發(fā)事業(yè)部副總經(jīng)理、總裁事務(wù)中心常務(wù)總經(jīng)理等職。其職業(yè)生涯橫跨房地產(chǎn)運(yùn)營管理、客戶服務(wù)、企業(yè)治理，他的調(diào)任或許就是為應(yīng)對(duì)復(fù)雜的關(guān)聯(lián)交易和回款難題而布局。

與此同時(shí)，朱葛穎自2024年12月31日回歸財(cái)務(wù)總監(jiān)崗，不再擔(dān)任運(yùn)營總監(jiān)；陳志偉的身份也從“增值業(yè)務(wù)部總經(jīng)理”變?yōu)椤敖?jīng)營管理部總經(jīng)理”。

一系列調(diào)整釋放出的信號(hào)是：遠(yuǎn)洋服務(wù)正在收縮戰(zhàn)線、強(qiáng)化財(cái)務(wù)管控、重新梳理業(yè)務(wù)條線——而這一切，或也是為應(yīng)如今這場(chǎng)即將到來的業(yè)績(jī)風(fēng)暴所做的準(zhǔn)備。

去年3月的業(yè)績(jī)會(huì)上，楊德勇提出“強(qiáng)收入、增效益、擴(kuò)現(xiàn)金、提品質(zhì)、優(yōu)團(tuán)隊(duì)、重合規(guī)”的整體發(fā)展思路，并設(shè)定第三方拓展合同額1億元的指標(biāo)。

13.5億至14.5億元的巨額預(yù)計(jì)虧損，既是對(duì)歷史包袱的集中出清，也是對(duì)投資者的一次風(fēng)險(xiǎn)揭示。

當(dāng)減值撥備釋放了部分財(cái)務(wù)壓力，遠(yuǎn)洋服務(wù)能否在陣痛后輕裝上陣，答案或許要等到2026年三月底全年業(yè)績(jī)正式披露后才能揭曉。

相關(guān)公司：遠(yuǎn)洋服務(wù)hk06677