日本央行行長植田和男周四重申加息路徑不變，但坦承中東局勢引發(fā)的油價大幅上漲令通脹與增長前景的判斷愈發(fā)復(fù)雜，為貨幣政策走向帶來新的變數(shù)。

日本央行今日公布的利率決議顯示，日本央行以8比1票維持利率于0.75%不變。植田和男在議息會議后的新聞發(fā)布會上表示，油價上漲預(yù)計將對整體通脹帶來上行壓力，同時可能推高通脹預(yù)期及基礎(chǔ)通脹；但若油價長期高企，也將通過惡化貿(mào)易條件對經(jīng)濟(jì)活動造成下行壓力。他直言，受伊朗局勢影響，目前難以明確表態(tài)政策應(yīng)更側(cè)重于抑制通脹還是支持經(jīng)濟(jì)。

盡管外部環(huán)境趨于復(fù)雜，植田和男重申了加息方向不變的立場。他表示，日本實(shí)際利率目前處于顯著低位，若經(jīng)濟(jì)與物價走勢符合預(yù)期、持續(xù)改善，央行將繼續(xù)上調(diào)政策利率，并強(qiáng)調(diào)將在每次會議上對加息時機(jī)進(jìn)行逐一評估。

上述表態(tài)令市場對日本央行加息節(jié)奏的判斷更趨謹(jǐn)慎——中東局勢的演變已成為影響日本貨幣政策路徑的關(guān)鍵變量之一。植田和男發(fā)言后，日元匯率在159.75附近企穩(wěn)。

油價沖擊：通脹與增長面臨雙向壓力

植田和男指出，全球市場波動加劇，中東局勢緊張推動原油價格大幅上漲，日本經(jīng)濟(jì)正面臨來自油價的雙重挑戰(zhàn)。

一方面，油價飆升預(yù)計將對整體價格帶來上行壓力，并可能推高通脹預(yù)期和基礎(chǔ)通脹；另一方面，能源成本上升將惡化日本的貿(mào)易條件，若持續(xù)時間較長，將對經(jīng)濟(jì)活動形成拖累。

他表示，央行將評估油價飆升對經(jīng)濟(jì)造成影響的程度，并密切關(guān)注中東局勢的進(jìn)一步發(fā)展及其對日本經(jīng)濟(jì)和物價的實(shí)際影響。他將中東局勢、油價走勢以及金融和外匯市場動態(tài)列為當(dāng)前主要風(fēng)險因素。

在植田和男看來，當(dāng)前局勢的核心挑戰(zhàn)在于：油價上漲既可能強(qiáng)化通脹壓力，又可能抑制經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動能，兩者方向相悖，使央行難以簡單地以單一政策目標(biāo)為導(dǎo)向，必須在每次會議上結(jié)合最新數(shù)據(jù)作出更為精細(xì)的動態(tài)判斷。

加息路徑：逐次評估，實(shí)際利率仍處低位

在利率前景方面，植田和男的措辭保持一貫謹(jǐn)慎。他強(qiáng)調(diào)，關(guān)于未來加息時機(jī)的判斷將在每次政策會議上基于經(jīng)濟(jì)和物價狀況逐一作出，這一立場沒有變化。

他指出，日本實(shí)際利率目前仍處于顯著低位，若經(jīng)濟(jì)和物價表現(xiàn)符合預(yù)期，加息路徑將得以延續(xù)。央行將通過持續(xù)更新實(shí)現(xiàn)前景預(yù)測可能性的評估來決定政策方向。

據(jù)彭博報道，植田和男還透露，央行正在根據(jù)最新數(shù)據(jù)重新評估中性利率水平，并對經(jīng)濟(jì)潛在增長率和供需缺口的預(yù)測進(jìn)行重新審視。此外，他表示將公布更詳細(xì)的核心CPI數(shù)據(jù)，并將繼續(xù)關(guān)注春季薪資談判的進(jìn)展。