今天情況和昨天差不多，市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)還是美伊局勢(shì)，沒(méi)有緩和跡象，伊朗攻擊了周邊國(guó)家供美國(guó)使用的幾處石油設(shè)施，油價(jià)繼續(xù)上漲，黃金大跌，股市也繼續(xù)調(diào)整。

上證指數(shù)盤中一度跌破4000點(diǎn)，有讀者問(wèn)是不是破位了或者進(jìn)入下跌趨勢(shì)了？

這種沒(méi)法判斷。如果真的存在某個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)位或者圖形，市場(chǎng)一旦走到這里后，后面就會(huì)按照規(guī)定的路線繼續(xù)走，那做投資就太簡(jiǎn)單了，所有人就盯著看到?jīng)]到位置就行了。

就是因?yàn)闆](méi)有什么東西絕對(duì)有效，大家才會(huì)形成各種各樣的想法和策略，才會(huì)有人買、有人賣，明天會(huì)發(fā)生什么只有明天才知道。

如果未來(lái)是不確定的，那我們做投資能做的是什么呢，就只能看著市場(chǎng)下跌么？

能做的是這么幾件事：

1. 管理風(fēng)險(xiǎn)。

我們無(wú)法知道下個(gè)月是暴跌還是暴漲，但我們可以通過(guò)倉(cāng)位和止損紀(jì)律來(lái)控制“最壞情況下我們會(huì)產(chǎn)生多少損失”，這決定了我們能活多久。

2. 尋找勝率和賠率優(yōu)勢(shì)。

雖然未來(lái)無(wú)法預(yù)測(cè)，但當(dāng)資產(chǎn)價(jià)格出現(xiàn)極端的偏離時(shí)，其向均值反方向回歸的概率和幅度都會(huì)顯著提高。耐心等待這種極端時(shí)刻，我們就占據(jù)了勝率和賠率的雙重優(yōu)勢(shì)。

3. 資產(chǎn)配置。

波動(dòng)是市場(chǎng)的天性，任何資產(chǎn)都有高潮和低谷，應(yīng)對(duì)波動(dòng)的最佳方式是分散，將資金分配到相關(guān)性低的資產(chǎn)類別中，比如股票、債券、黃金……

當(dāng)某類資產(chǎn)崩盤時(shí)，其他資產(chǎn)的穩(wěn)定可以降低整體組合的波動(dòng)，讓我們有底氣度過(guò)寒冬。

4. 降低摩擦成本。

投資是復(fù)利滾雪球，未來(lái)是不確定的，但成本是確定的。每一次交易，我們都要付出手續(xù)費(fèi)和滑點(diǎn)，如果一次交易沒(méi)有勝率上的優(yōu)勢(shì)，那它就白白耗損了摩擦成本。

5. 穩(wěn)定心理。

通過(guò)學(xué)習(xí)和實(shí)踐，找到適合自己的投資策略，從而讓心理變得更穩(wěn)定。權(quán)益投資總是會(huì)面對(duì)大波動(dòng)，只有相信自己在做的是正確的事情，才可能扛過(guò)波動(dòng)，而能扛過(guò)波動(dòng)這件事本身，就能創(chuàng)造超額收益。

這些能做的事情，其都是每天的日常功課與長(zhǎng)期的體系積累，而不是等到哪天跌了，才臨時(shí)去想現(xiàn)在該怎么辦。

股票市場(chǎng)是一個(gè)混沌系統(tǒng)，波動(dòng)是充滿隨機(jī)性的，有效的操作是不可能在隨機(jī)的基礎(chǔ)上臨時(shí)起意的，面對(duì)下跌，也只能用平日里已經(jīng)設(shè)定好的規(guī)則和紀(jì)律來(lái)應(yīng)對(duì)。

這些能做的事情里，也沒(méi)有哪個(gè)是做了就能發(fā)大財(cái)，只是讓我們能持續(xù)活在市場(chǎng)上，一點(diǎn)點(diǎn)不斷積累優(yōu)勢(shì)。

2026年3月19日估值：

股債利差估值分位22.0%；

A股PE分位94.1%，PB分位55.4%，估值處于高位區(qū)間；

A股距離近15年的最低估值，大約還需跌41.1%，距近15年的中位估值位置，還需跌13.3%。

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