每經(jīng)記者：劉明濤 每經(jīng)編輯：彭水萍

伴隨中東局勢(shì)持續(xù)動(dòng)蕩和國(guó)際能源價(jià)格大幅上漲，A股市場(chǎng)近期也受到一定沖擊，并呈現(xiàn)震蕩調(diào)整的態(tài)勢(shì)。

上周，每經(jīng)品牌100指數(shù)沖高回落，全周下跌幅度為3.04%。

每經(jīng)品牌100指數(shù)承壓

從上周全周來(lái)看，上證指數(shù)下跌3.38%，以3957.05點(diǎn)報(bào)收；深證成指下跌2.90%，以13866.20點(diǎn)報(bào)收，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則保持強(qiáng)勢(shì)，上漲1.26%。另外，每經(jīng)品牌100指數(shù)上周沖高回落，下跌3.04%，報(bào)收于1046點(diǎn)附近。

成分股方面，吉利汽車(chē)和中信銀行上周漲幅超過(guò)5%，美團(tuán)W、工商銀行以及寧德時(shí)代周漲幅接近5%。其中，工商銀行周市值增長(zhǎng)超過(guò)1000億元，市值增長(zhǎng)規(guī)模較大。

宏觀層面，1~2月，社會(huì)消費(fèi)品零售總額86079億元，同比增長(zhǎng)2.8%，增速比去年底回升1.9個(gè)百分點(diǎn)。除汽車(chē)、通訊器材、中西藥品外消費(fèi)均有所回升或改善。1~2月商品零售、餐飲消費(fèi)增速均有所回升。由于春節(jié)假期因素的刺激，消費(fèi)有所反彈。

在外部環(huán)境變化的背景下，經(jīng)濟(jì)仍然實(shí)現(xiàn)了整體平穩(wěn)運(yùn)行。

上周，美聯(lián)儲(chǔ)3月議息會(huì)議將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在3.5%至3.75%之間不變，符合市場(chǎng)預(yù)期。本次暫停降息主要源自地緣沖突升級(jí)所帶來(lái)的不確定性，短期將推升整體通脹，同時(shí)對(duì)經(jīng)濟(jì)的潛在影響尚待明晰。

有券商機(jī)構(gòu)指出，由輸入性因素帶來(lái)的價(jià)格上漲，對(duì)基本面的平穩(wěn)運(yùn)行帶來(lái)一定挑戰(zhàn)。不過(guò)，也應(yīng)看到開(kāi)年經(jīng)濟(jì)的自身企穩(wěn)向好以及管理層兩會(huì)期間對(duì)資本市場(chǎng)“穩(wěn)”的表態(tài)，都為資本市場(chǎng)夯實(shí)了“穩(wěn)”的預(yù)期。短期市場(chǎng)如果出現(xiàn)超調(diào)，則將為中期的配置參與提供良好的窗口期。

吉利汽車(chē)單周漲超12%

從上周每經(jīng)品牌100指數(shù)成分股來(lái)看，吉利汽車(chē)股價(jià)表現(xiàn)極為強(qiáng)勢(shì)，單周上漲12.18%，周市值增長(zhǎng)230億元，在恒生指數(shù)調(diào)整的背景下，吉利汽車(chē)逆市大漲與其業(yè)績(jī)超預(yù)期有著密切關(guān)系。

3月18日，吉利汽車(chē)公布2025年全年業(yè)績(jī)。2025年，吉利汽車(chē)的銷(xiāo)量為302萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)39%；超額完成年中上調(diào)后的300萬(wàn)輛年度目標(biāo)，年度銷(xiāo)量創(chuàng)歷史新高。其中，新能源汽車(chē)銷(xiāo)量超168萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)90%；出口銷(xiāo)量42萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)1%。

2025年，吉利汽車(chē)實(shí)現(xiàn)總收入為3452億元，同比增長(zhǎng)25%，扣除外匯匯兌等非經(jīng)常性損益后，核心歸母凈利潤(rùn)144.1億元，同比增長(zhǎng)36%，盈利增速高于營(yíng)收增速，經(jīng)營(yíng)質(zhì)量穩(wěn)步提升。

交銀國(guó)際解讀吉利汽車(chē)年報(bào)時(shí)表示，吉利已經(jīng)進(jìn)入更清晰的向上階段：銷(xiāo)量增長(zhǎng)快，新能源車(chē)盈利能力改善，高端化開(kāi)始帶動(dòng)毛利率提升，而整合協(xié)同對(duì)費(fèi)用和效率的幫助會(huì)更多體現(xiàn)在2026年。未來(lái)，隨著新車(chē)放量、出口加速和盈利持續(xù)兌現(xiàn)，吉利汽車(chē)估值有進(jìn)一步修復(fù)空間。

在年度業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，吉利汽車(chē)高管表示，2025年是吉利出口布局打基礎(chǔ)的一年，2026年將優(yōu)先把資源傾注到國(guó)際業(yè)務(wù)，持續(xù)深化全球本地化的產(chǎn)能布局，導(dǎo)入更多新能源產(chǎn)品。

事實(shí)上，自2024年吉利銀河系列新能源車(chē)進(jìn)入全新產(chǎn)品周期之后，吉利汽車(chē)持續(xù)推出富有競(jìng)爭(zhēng)力的新車(chē)型。近期公司多款新車(chē)亮相，包括吉利博越REV、極氪8X、銀河A7純電版、銀河M8、銀河戰(zhàn)艦等，強(qiáng)勢(shì)新車(chē)周期即將開(kāi)啟。

值得關(guān)注的是，日前，吉利汽車(chē)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，公司2月實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量20.6萬(wàn)輛，1~2月累計(jì)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量47.6萬(wàn)輛，雙雙實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)。盡管?chē)?guó)內(nèi)銷(xiāo)量受到補(bǔ)貼政策退坡、春節(jié)假期等因素影響，但吉利汽車(chē)1~2月累計(jì)出口12.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)近1.3倍，出海業(yè)務(wù)延續(xù)高景氣態(tài)勢(shì)。

2026年，吉利汽車(chē)海外銷(xiāo)量?jī)?nèi)部目標(biāo)錨定75萬(wàn)輛，增幅接近八成。

有券商機(jī)構(gòu)指出，吉利汽車(chē)“智能吉利2025”戰(zhàn)略大獲成功，大幅提升了公司的全球競(jìng)爭(zhēng)力，新的目標(biāo)有望帶領(lǐng)公司達(dá)成更高的成就。