進(jìn)入到馬年以來(lái)，《金股行業(yè)》：https://paid.e.weibo.com/v1/paid/column/info?cid=11760633382送出來(lái)一組指數(shù)模式的文章，有年報(bào)金股行業(yè)的指數(shù)，也有提前伏擊資源行業(yè)的指數(shù)，也包括一批底層邏輯的指數(shù)模式。這里面有博弈標(biāo)的思路替代，通過(guò)指數(shù)替代個(gè)股；也有利用指數(shù)特有的模式來(lái)實(shí)現(xiàn)操作因素的改善；實(shí)際上，更深層次，這也是金融市場(chǎng)的時(shí)代紅利，應(yīng)用指數(shù)完成更多收益的堆積。

時(shí)代紅利因素的思考

　　2001年中國(guó)加入WTO以后，經(jīng)濟(jì)爆發(fā)性發(fā)展，消費(fèi)升級(jí)持續(xù)了二十多年。如今消費(fèi)也伴隨著收入因素而改變，進(jìn)入到了追求性價(jià)比的時(shí)代，這也是全球消費(fèi)發(fā)展的一個(gè)階段。如我們注意到了帝亞吉?dú)W再度大跌，股息腰斬。不是產(chǎn)品不行，是支撐高端酒的核心人群——追求體面、熱衷線下社交的中產(chǎn)，正在快速萎縮。如今全球消費(fèi)市場(chǎng)的變化，要么極致高端，滿足高端人士，哪怕是游艇。要么極致下沉，大量老百姓追求性價(jià)比。中間的體面消費(fèi)，正在集體消失。這不是行業(yè)寒冬，是生活方式的徹底換代。

　　實(shí)際上，投資就是在變與不變中找機(jī)會(huì)。人類的底層需求是恒定的，但滿足需求的載體會(huì)不斷更替。如鉆石會(huì)失寵，但博美女一笑始終難買(mǎi)。茅臺(tái)會(huì)過(guò)氣，但討領(lǐng)導(dǎo)歡心總是要付出不菲的代價(jià)。學(xué)區(qū)房會(huì)過(guò)時(shí)，但優(yōu)質(zhì)教育資源將一直稀缺并且昂貴。其次，供給過(guò)剩。任何暴利都會(huì)吸引供給擴(kuò)張，直到利潤(rùn)被攤薄。君子蘭可以大規(guī)模繁殖，藏獒可以大規(guī)模養(yǎng)殖，出租車(chē)牌照可以被網(wǎng)約車(chē)?yán)@過(guò)?；蛘咛娲芬矔?huì)出現(xiàn)，比如天然鉆石被人工培育鉆石沖擊，實(shí)體郵票因通訊方式改變而消亡，因此時(shí)代紅利也意味著時(shí)過(guò)境遷后的因素。

　　類似地，1998年房改以后，中國(guó)的房地產(chǎn)開(kāi)啟了一輪持續(xù)23年超長(zhǎng)的上行周期，整個(gè)地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈獲得了蓬勃的發(fā)展。如今房地產(chǎn)銷(xiāo)售從高峰期18.8萬(wàn)億元萎縮至8.4萬(wàn)億以內(nèi)，房?jī)r(jià)跌幅普遍超過(guò)50%，整個(gè)地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈開(kāi)始重新整合。對(duì)應(yīng)地，1990年開(kāi)啟的互聯(lián)網(wǎng)和2008年的iPhone智能手機(jī)，隨著2023年chatGPt出現(xiàn)后，AI時(shí)代又在催生一批新行業(yè)，這種科技的進(jìn)步，也在催生新業(yè)態(tài)，這背后也是行業(yè)周期的興與衰，因?yàn)檫@背后也有類似2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫，2022年超預(yù)期加息周期的科技股暴跌。

　　還有，我們注意到過(guò)去銀行貸款利率普遍在5-7%的背景下，一貸難求；現(xiàn)在貸款利率在3%左右卻貸不出去，本身就意味著整個(gè)社會(huì)的資本投資回報(bào)率在明顯降低。低利率時(shí)代來(lái)臨是最大的時(shí)代背景（1991年以后的日本，2008年以后的美國(guó)和歐洲）；國(guó)內(nèi)人口結(jié)構(gòu)變化（少子老齡化）和人口到頂是最底層的邏輯變化；高股息+新興行業(yè)的杠鈴配置模式成為主流。因此，在一個(gè)向前的列車(chē)?yán)?，即便我們向后跑，那么大方向也是向前的，這就是選對(duì)大方向的意義，接下來(lái)，介紹如何利用指數(shù)思維來(lái)把握相關(guān)機(jī)會(huì)的方法，供大家研究。