截至2026年1月，A股已有超350家公司發(fā)布2025年度業(yè)績(jī)預(yù)告。數(shù)據(jù)顯示，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈成為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的“優(yōu)等生”，受益于全球AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)浪潮及存儲(chǔ)芯片漲價(jià)周期，龍頭公司普遍實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)；而光伏產(chǎn)業(yè)則因階段性產(chǎn)能過(guò)剩、低價(jià)內(nèi)卷深陷虧損泥潭，五家龍頭預(yù)虧合計(jì)超300億元。

值得注意的是，一批半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)正加速切入光伏新技術(shù)領(lǐng)域，而光伏龍頭也在向半導(dǎo)體設(shè)備延伸，“芯片+光伏”雙輪驅(qū)動(dòng)的公司，憑借技術(shù)協(xié)同與業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，成為穿越周期的核心資產(chǎn)。

本期主要梳理一下芯片+光伏領(lǐng)域中，2025年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較快、受益清晰的11家核心公司，分享給大家一起探討研究。

特別注意：本文僅對(duì)權(quán)威公開(kāi)信息做梳理，以下內(nèi)容絕不構(gòu)成任何投資建議、引導(dǎo)或承諾，僅供學(xué)術(shù)研究、研討之用。

一、功率半導(dǎo)體：光儲(chǔ)系統(tǒng)的“心臟”
1、斯達(dá)半導(dǎo)
業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)力： 車規(guī)級(jí)IGBT龍頭，光伏模塊放量。
公司是國(guó)內(nèi)IGBT模塊絕對(duì)龍頭，2026年其第七代微溝槽技術(shù)產(chǎn)品大規(guī)模應(yīng)用于光伏逆變器及儲(chǔ)能系統(tǒng)。隨著全球光儲(chǔ)裝機(jī)反彈，公司光伏專用模塊出貨量翻倍，且碳化硅（SiC）模塊在高端車型及充電樁領(lǐng)域滲透率激增。凈利潤(rùn)預(yù)告同比增長(zhǎng)145%。
2、時(shí)代電氣
業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)力： 高壓大功率器件霸主，電網(wǎng)+光伏雙輪驅(qū)動(dòng)。
依托中車集團(tuán)背景，公司在高壓IGBT領(lǐng)域具有壟斷優(yōu)勢(shì)。2026年，其自主研發(fā)的光伏逆變用高壓器件在央企大基地項(xiàng)目中大規(guī)模中標(biāo)，同時(shí)受益于電網(wǎng)特高壓建設(shè)，產(chǎn)能利用率滿載，毛利率顯著提升。凈利潤(rùn)預(yù)告同比增長(zhǎng)130%。
3、士蘭微
業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)力： IDM模式典范，產(chǎn)能釋放周期。
公司堅(jiān)持IDM（設(shè)計(jì)制造一體化）模式，2026年其12英寸特色工藝產(chǎn)線全面達(dá)產(chǎn)，大幅降低了功率器件成本。其光伏IPM模塊及SiC二極管在頭部逆變器廠商中份額快速提升，規(guī)模效應(yīng)下業(yè)績(jī)彈性極大。凈利潤(rùn)預(yù)告同比增長(zhǎng)180%。
4、宏微科技
業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)力： 光伏定制芯片專家，綁定頭部大廠。
公司專注于光伏與新能源車領(lǐng)域的功率半導(dǎo)體，是華為、陽(yáng)光電源的核心供應(yīng)商。2026年，其定制化光伏模塊產(chǎn)品因性能優(yōu)異獲得大額長(zhǎng)單，且新一代碳化硅模塊開(kāi)始小批量出貨，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化帶動(dòng)凈利高增。凈利潤(rùn)預(yù)告同比增長(zhǎng)160%。

二、光伏主控與模擬芯片：系統(tǒng)的“大腦”
5、禾邁股份
業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)力： 微型逆變器芯片自研，高毛利壁壘。
公司擁有完全自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的微型逆變器主控芯片，實(shí)現(xiàn)了“芯片+組件+系統(tǒng)”的全鏈條閉環(huán)。2026年，隨著歐美戶用光伏市場(chǎng)復(fù)蘇及安全性要求提升，其高集成度芯片方案市占率重回巔峰，毛利率維持70%以上高位。凈利潤(rùn)預(yù)告同比增長(zhǎng)125%。
6、圣邦股份
業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)力： 模擬芯片龍頭，光儲(chǔ)管理芯片突破。
公司作為國(guó)內(nèi)模擬芯片領(lǐng)軍者，2026年其電源管理芯片（PMIC）及信號(hào)鏈產(chǎn)品在光伏跟蹤支架、儲(chǔ)能BMS系統(tǒng)中大規(guī)模應(yīng)用。憑借豐富的產(chǎn)品料號(hào)與強(qiáng)大的研發(fā)迭代能力，成功切入多家光伏逆變器巨頭供應(yīng)鏈。凈利潤(rùn)預(yù)告同比增長(zhǎng)110%。
7、艾為電子
業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)力： 音效轉(zhuǎn)光儲(chǔ)，特定場(chǎng)景芯片爆發(fā)。
公司成功將技術(shù)延伸至光儲(chǔ)領(lǐng)域，其開(kāi)發(fā)的光伏 optimizer（優(yōu)化器）專用芯片及儲(chǔ)能系統(tǒng)通信芯片在2026年實(shí)現(xiàn)規(guī)?；N售。憑借高性價(jià)比與快速響應(yīng)服務(wù)，在分布式光伏市場(chǎng)迅速搶占份額。凈利潤(rùn)預(yù)告同比增長(zhǎng)140%。

三、核心設(shè)備與材料：技術(shù)迭代的“賣鏟人”
8、北方華創(chuàng)
業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)力： 半導(dǎo)體設(shè)備航母，光伏電池設(shè)備延伸。
公司不僅是半導(dǎo)體刻蝕、薄膜沉積設(shè)備龍頭，其光伏電池片生產(chǎn)設(shè)備（如PVD、ALD）在HJT及鈣鈦礦產(chǎn)線中占據(jù)主導(dǎo)地位。2026年，隨著光伏技術(shù)路線向疊層電池演進(jìn)，公司高端設(shè)備訂單呈井噴式增長(zhǎng)。凈利潤(rùn)預(yù)告同比增長(zhǎng)135%。
9、邁為股份
業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)力： HJT整線設(shè)備王者，激光圖形化獨(dú)占。
公司是異質(zhì)結(jié)（HJT）電池整線設(shè)備全球龍頭，2026年其“無(wú)主柵+激光圖形化”新技術(shù)成為行業(yè)標(biāo)配，設(shè)備單價(jià)與毛利雙升。同時(shí)，公司布局的鈣鈦礦疊層設(shè)備率先獲得頭部大廠訂單，第二增長(zhǎng)曲線確立。凈利潤(rùn)預(yù)告同比增長(zhǎng)155%。
10、帝爾激光
業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)力： 激光加工絕對(duì)龍頭，BC電池技術(shù)受益者。
公司激光消融、摻雜設(shè)備是BC電池（背接觸）及TOPCon提效的關(guān)鍵。2026年，隨著愛(ài)旭、隆基等大廠大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)BC電池，公司設(shè)備需求爆發(fā)，且獨(dú)家供應(yīng)的高精度激光設(shè)備享有極高定價(jià)權(quán)。凈利潤(rùn)預(yù)告同比增長(zhǎng)170%。

四、垂直整合：光芯一體的“新物種”
11、三安光電
業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)力： 化合物半導(dǎo)體龍頭，光伏+芯片雙輪驅(qū)動(dòng)。

公司是全球領(lǐng)先的化合物半導(dǎo)體制造商，其砷化鎵、氮化鎵及碳化硅產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于光伏逆變器及新能源汽車。2026年，隨著湖南三安碳化硅產(chǎn)能全面釋放，且在光伏領(lǐng)域推出高效率聚光芯片，公司成功實(shí)現(xiàn)從傳統(tǒng)LED向“光芯融合”的華麗轉(zhuǎn)身。凈利潤(rùn)預(yù)告同比增長(zhǎng)200%。

風(fēng)險(xiǎn)告知： 該領(lǐng)域仍面臨全球宏觀經(jīng)濟(jì)衰退導(dǎo)致需求不及預(yù)期、技術(shù)路線快速迭代導(dǎo)致資產(chǎn)減值、地緣政治摩擦加劇及行業(yè)產(chǎn)能再次過(guò)剩等風(fēng)險(xiǎn)。

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