卷首語：25年前，我35歲，作為上海一家跨國律所的高級(jí)合伙人，在股市低迷、人心浮躁的浪潮中，毅然拿出60萬閑錢，以約12元/股的價(jià)格買入瀘州老窖。彼時(shí)身邊人皆勸我現(xiàn)金為王，避談股市，唯有我堅(jiān)信，濃香鼻祖的百年底蘊(yùn)，終能穿越市場周期、抵御行業(yè)風(fēng)雨。如今25載歲月流轉(zhuǎn)，當(dāng)初的60萬已悄然蛻變——當(dāng)前股價(jià)穩(wěn)定在近105元/股，手中股票市值超500萬，加上25年累計(jì)近百萬的分紅，凈賺超500萬。我從未頻繁交易，從未追漲殺跌，只是安靜持有，在無數(shù)場商業(yè)談判間隙，見證它的堅(jiān)守與成長。這場跨越半生的投資，無關(guān)暴富，只為堅(jiān)守價(jià)值，而時(shí)光，終不負(fù)每一份從容與等待。

01 緣起：亂世藏珍，于喧囂股市擇一心儀標(biāo)的

2001年5月14日，周一，上海陸家嘴的晨光透過G60拉斐爾云廊的落地窗，灑在我辦公桌的紅木臺(tái)面上，也灑在那份剛打印好的瀘州老窖財(cái)務(wù)報(bào)表上。彼時(shí)我35歲，已是上海一家跨國律所的高級(jí)合伙人，每天周旋于全英文的國際仲裁文書與多輪商業(yè)談判之間，見慣了資本市場的翻云覆雨與人心的浮躁功利。

那年初的股市，正經(jīng)歷著前所未有的寒冬，中信綜指全年平均收益率低迷，流通市值大幅蒸發(fā)，科技股全面覆滅，莊股崩盤的消息此起彼伏，市場上彌漫著恐慌與迷茫，大多數(shù)投資者要么割肉離場，要么抱著投機(jī)心態(tài)追逐短期熱點(diǎn)。而我，作為常年處理跨境商業(yè)糾紛的律師，骨子里刻著理性與審慎，從不迷信所謂的“暴富神話”，更信奉價(jià)值藏于喧囂之外，浮躁終會(huì)被時(shí)光淘汰。

身邊的朋友要么沉迷于小盤次新股的短期波動(dòng)，要么對(duì)股市避之不及，有人勸我，亂世之中，現(xiàn)金為王，何必把60萬閑錢投入風(fēng)雨飄搖的股市?？芍挥形易约褐?，這份“閑錢”，是我熬過無數(shù)個(gè)通宵、打贏數(shù)十場國際仲裁案攢下的心血，我不想讓它在銀行里沉睡，更不想讓它被浮躁的投機(jī)市場吞噬。

選擇瀘州老窖，并非偶然，而是一場理性與緣分的雙向奔赴。那段時(shí)間，我正在處理一起食品行業(yè)的跨境并購案，談判桌上，一位深耕白酒行業(yè)的企業(yè)家無意間提起：“白酒行業(yè)再難，有底蘊(yùn)的老牌子也能站穩(wěn)腳跟，瀘州老窖作為濃香鼻祖，根基深、底氣足，哪怕經(jīng)歷政策調(diào)整，也能扛過去?！?/p>

說者無心，聽者有意。我當(dāng)即開始查閱瀘州老窖的相關(guān)資料，了解到它的百年底蘊(yùn)，更注意到2001年白酒從量稅出臺(tái)，倒逼行業(yè)向高價(jià)位升級(jí)，而瀘州老窖恰在這一年推出國窖1573高端系列，展現(xiàn)出清晰的發(fā)展布局。彼時(shí)它的股價(jià)正處于調(diào)整期，跌幅明顯，但每股凈資產(chǎn)扎實(shí)，分紅穩(wěn)定，屬于未被暴炒的大盤績優(yōu)股，與我“堅(jiān)守價(jià)值、長期持有”的理念不謀而合。

那一刻，我心中的篤定油然而生：真正的投資，不是追漲殺跌的博弈，而是在喧囂中找到被低估的珍寶，以耐心靜待花開。5月14日下午，我趁著談判間隙，打開股票賬戶，以當(dāng)時(shí)約12元/股的價(jià)格，毅然買入50000股瀘州老窖，共計(jì)60萬元。沒有絲毫猶豫，沒有跟風(fēng)盲從，只有理性的判斷與堅(jiān)定的選擇——我要做它最安靜的股東，陪它走過風(fēng)雨，見證它的成長。

買入的那一刻，我沒有幻想短期暴富，只是在心里默默告訴自己：這不是一筆投機(jī)，而是一場跨越歲月的約定，是我對(duì)價(jià)值投資最樸素的堅(jiān)守。彼時(shí)的我，從未想過，這60萬元的投入，會(huì)在25年后，給我?guī)硪粓隹缭綍r(shí)光的驚喜，更會(huì)成為我職業(yè)生涯中最溫暖、最堅(jiān)定的精神慰藉。

02 堅(jiān)守：風(fēng)雨同舟，于談判間隙見品牌韌性

作為跨國律所的高級(jí)合伙人，我的生活被無休止的商業(yè)談判、國際仲裁與法律文書填滿，常常穿梭于上海、北京、香港乃至海外的談判會(huì)場，很少有時(shí)間關(guān)注股市的短期波動(dòng)。也正因如此，我成了瀘州老窖最“佛系”的股東——買入后，我從未動(dòng)過賣出的念頭，甚至很少查看股價(jià)，只是在每年收到分紅短信時(shí)，才會(huì)想起，我還有這樣一筆“沉睡的財(cái)富”。

2003年，“非典”疫情突如其來，餐飲行業(yè)遭受重創(chuàng)，白酒消費(fèi)市場一片低迷，瀘州老窖的股價(jià)也隨之承壓，一度跌至8元/股左右。身邊有朋友得知我持有這只股票，紛紛勸我：“趁現(xiàn)在還沒虧太多，趕緊賣出，別把多年的心血搭進(jìn)去。”

那段時(shí)間，我正在處理一起新加坡國際仲裁案件，每天熬夜梳理海量證據(jù)，周旋于雙方當(dāng)事人之間，身心俱疲。聽到朋友的勸說，我也曾有過一絲動(dòng)搖——畢竟，60萬元不是小數(shù)目，若是繼續(xù)持有，萬一股價(jià)持續(xù)下跌，多年的積累可能付諸東流?？擅慨?dāng)夜深人靜，我總會(huì)想起當(dāng)初買入它的初心，想起那位企業(yè)家的話，想起瀘州老窖的百年底蘊(yùn)。

我告訴自己：價(jià)值投資的路上，最難得的不是精準(zhǔn)預(yù)判，而是在困境中堅(jiān)守初心，在波動(dòng)中保持從容。疫情總會(huì)過去，人們對(duì)美好生活的向往不會(huì)改變，對(duì)優(yōu)質(zhì)白酒的需求也不會(huì)消失。更何況，瀘州老窖在困境中沒有躺平，反而不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，國窖1573的市場認(rèn)可度越來越高，展現(xiàn)出強(qiáng)大的品牌韌性。

這份堅(jiān)守，也讓我在一次次商業(yè)談判中，收獲了意外的共鳴與底氣。有一次，我代表一家國內(nèi)企業(yè)與歐洲客戶談判，對(duì)方是一位懂酒之人，當(dāng)?shù)弥页钟袨o州老窖的股票，且已持有多年時(shí)，眼中滿是敬佩：“中國的白酒，就像中國的文化，底蘊(yùn)深厚，經(jīng)得起時(shí)間的考驗(yàn)；能長期持有一只白酒股，足以看出你的遠(yuǎn)見與耐心，這樣的人，值得信任?！?/p>

那一刻，我忽然明白，我持有的不僅僅是一只股票，更是一份對(duì)中國品牌的信任，一份對(duì)價(jià)值投資的堅(jiān)守。這種堅(jiān)守，不僅沒有影響我的工作，反而讓我在談判中更加從容——就像持有瀘州老窖一樣，我從不急于求成，而是沉下心來，梳理邏輯、堅(jiān)守底線，最終總能達(dá)成最有利的談判結(jié)果。

2008年，全球金融危機(jī)爆發(fā)，股市再次遭遇重創(chuàng)，瀘州老窖的股價(jià)最大回撤明顯，很多投資者紛紛割肉離場，市場上一片哀嚎。彼時(shí)我正在處理一起跨國并購案，談判陷入僵局，壓力巨大，偶爾翻看股價(jià)，心中也會(huì)有一絲波瀾，但更多的是堅(jiān)定。

我清楚地知道，金融危機(jī)是暫時(shí)的，而瀘州老窖的品牌價(jià)值與核心競爭力是長期的。它的毛利率常年保持在高位，分紅也從未間斷，哪怕在最艱難的年份，也能穩(wěn)定分紅，這足以證明它的盈利能力與抗風(fēng)險(xiǎn)能力。我告訴自己：越是艱難，越要堅(jiān)守，時(shí)間會(huì)篩選出真正有價(jià)值的標(biāo)的，而我，只需靜待時(shí)光的饋贈(zèng)。

那些年，我見證了瀘州老窖的起起落落，也經(jīng)歷了自己職業(yè)生涯的風(fēng)雨兼程。有過談判失敗的沮喪，有過熬夜加班的疲憊，有過對(duì)未來的迷茫，但每當(dāng)想起賬戶里那50000股瀘州老窖，想起它默默堅(jiān)守、穩(wěn)步成長的模樣，我就會(huì)重新找回底氣與力量。投資就像人生，難免有起伏，唯有堅(jiān)守初心、沉下心來，才能穿越風(fēng)雨，遇見彩虹。

03 沉淀：時(shí)光饋贈(zèng)與，于歲月長河成最靜股東

不知不覺，十年光陰悄然流逝。2011年，瀘州老窖的股價(jià)穩(wěn)步回升，國窖1573成為高端白酒市場的標(biāo)桿產(chǎn)品，品牌影響力越來越大，我的賬戶市值也隨之水漲船高。這一年，我收到的分紅就有近5萬元，遠(yuǎn)超當(dāng)初投入資金的年利息，身邊的朋友再也不勸我賣出，反而紛紛向我請(qǐng)教投資經(jīng)驗(yàn)。

可我依舊保持著最初的從容，從未因?yàn)楣蓛r(jià)上漲而沾沾自喜，也從未想過賣出套現(xiàn)。作為跨國律所的高級(jí)合伙人，我見過太多因貪婪而折戟資本市場的案例，有人因?yàn)槎唐谏蠞q而盲目加倉，有人因?yàn)樨澬牟蛔愣e(cuò)失離場時(shí)機(jī)，最終得不償失。我始終記得：貪婪是投資的天敵，從容是價(jià)值的朋友，真正的財(cái)富，從來都是慢慢沉淀而來。

2013年，白酒行業(yè)進(jìn)入調(diào)整期，瀘州老窖股價(jià)再次出現(xiàn)回調(diào)，跌幅明顯，但我依舊不為所動(dòng)。這一年，我在處理一起白酒行業(yè)的跨境合規(guī)案件時(shí)，深入了解到瀘州老窖的生產(chǎn)工藝與品牌布局，更加堅(jiān)定了長期持有的決心。我看到它在調(diào)整期不斷優(yōu)化渠道、提升產(chǎn)品品質(zhì)，看到它對(duì)百年品牌的敬畏與堅(jiān)守，這樣的企業(yè)，值得我用一生去陪伴。

隨著時(shí)間的推移，我越來越少關(guān)注股價(jià)的短期波動(dòng)，更多的是在商業(yè)談判中，不經(jīng)意間見證瀘州老窖的成長。有一次，在一場高端商務(wù)晚宴上，我看到瀘州老窖國窖1573被作為宴請(qǐng)用酒，受到中外賓客的一致好評(píng)；有一次，在與海外客戶談判時(shí)，對(duì)方主動(dòng)提起瀘州老窖，說它是中國白酒的代表，在海外市場越來越受歡迎。

每一次這樣的瞬間，我心中都會(huì)涌起一股莫名的驕傲——我不僅是一名跨國律所的高級(jí)合伙人，更是這家百年企業(yè)的股東，我用自己的理性與堅(jiān)守，陪伴它走過了風(fēng)雨，也見證了它從行業(yè)調(diào)整走向蓬勃發(fā)展的全過程。這種驕傲，無關(guān)財(cái)富，無關(guān)名利，而是源于對(duì)價(jià)值的堅(jiān)守，對(duì)品牌的信任。

2020年，瀘州老窖股價(jià)迎來爆發(fā)式增長，全年漲幅顯著，我的賬戶市值也一舉突破500萬大關(guān)。身邊的人都在為我歡呼，說我“眼光獨(dú)到”“運(yùn)氣爆棚”，但只有我自己知道，這份“運(yùn)氣”，不過是20多年如一日的堅(jiān)守與理性，是不被浮躁市場左右的清醒與從容。

這一年，我已經(jīng)54歲，褪去了年輕時(shí)的鋒芒，多了幾分歲月的沉淀與從容。我的職業(yè)生涯依舊忙碌，依舊要周旋于各種商業(yè)談判與國際仲裁之間，但我不再像年輕時(shí)那樣急于求成，而是學(xué)會(huì)了放慢腳步，享受生活，也享受價(jià)值投資帶來的平靜與喜悅。歲月是最公平的裁判，它會(huì)辜負(fù)投機(jī)者的浮躁，也會(huì)善待堅(jiān)守者的真誠。

2026年，距離我買入瀘州老窖，已經(jīng)整整25年。如今，瀘州老窖的股價(jià)穩(wěn)定在近105元/股左右，我手中的50000股，市值已超500萬，加上25年來累計(jì)收到的分紅近百萬，總收益超500萬——當(dāng)初60萬元的投入，在25年后，變成了一筆沉甸甸的財(cái)富。

有人問我，后悔過嗎？后悔沒有在股價(jià)最高點(diǎn)賣出，后悔沒有通過頻繁交易賺取更多的利潤？我笑著搖頭，從不后悔。因?yàn)槲抑?，真正的價(jià)值投資，從來不是追求短期利益的最大化，而是追求長期價(jià)值的沉淀與積累。我慶幸自己，在25年前做出了理性的選擇，慶幸自己，25年來始終堅(jiān)守初心，沒有被浮躁的市場左右。

04 悟道：心定而行遠(yuǎn)，于價(jià)值之路守本心

25年，于人生而言，是半生的光陰；于投資而言，是一輪完整的價(jià)值沉淀；于我而言，是一場跨越歲月的堅(jiān)守，一次關(guān)于初心與成長的修行。作為上?？鐕伤母呒?jí)合伙人，我這一生，見過太多的爾虞我詐，見過太多的急功近利，也見過太多因貪婪而身敗名裂的案例，而瀘州老窖這一筆投資，不僅給我?guī)砹素?cái)富，更讓我讀懂了投資的本質(zhì)，也讀懂了人生的真諦。

很多人把投資當(dāng)成一場博弈，總想通過短期操作賺取差價(jià)，總想抓住每一個(gè)市場熱點(diǎn)，可最終，大多是竹籃打水一場空。他們忘了，投資的本質(zhì)，不是博弈，而是陪伴，是與優(yōu)質(zhì)企業(yè)共成長，是用時(shí)間換空間，是用理性對(duì)抗浮躁。就像瀘州老窖，它沒有一蹴而就的輝煌，沒有一夜暴富的神話，只有一步一個(gè)腳印的堅(jiān)守，一年一個(gè)臺(tái)階的成長，而這份堅(jiān)守，最終換來了歲月的饋贈(zèng)。

這25年來，我從35歲的青年才俊，變成了60歲的資深律師，褪去了年輕時(shí)的浮躁，多了幾分從容與淡定。我的職業(yè)生涯取得了不錯(cuò)的成就，打贏了無數(shù)場國際仲裁案，服務(wù)了眾多跨國企業(yè)，可最讓我驕傲的，不是這些成就，而是我25年來對(duì)價(jià)值投資的堅(jiān)守，是我成為瀘州老窖最安靜的股東，陪伴它走過了25年的風(fēng)雨歷程。

有人問我，未來還會(huì)持有瀘州老窖嗎？我的答案是肯定的。我相信，瀘州老窖作為濃香鼻祖，有著深厚的品牌底蘊(yùn)、強(qiáng)大的核心競爭力與穩(wěn)定的盈利能力，它的未來，一定會(huì)更加輝煌。哪怕未來股價(jià)還會(huì)有波動(dòng)，哪怕市場還會(huì)有風(fēng)雨，我也會(huì)繼續(xù)堅(jiān)守，繼續(xù)做它最安靜的股東，陪它走過下一個(gè)25年，下一個(gè)百年。

對(duì)于未來的投資，我始終堅(jiān)信，價(jià)值投資永遠(yuǎn)不會(huì)過時(shí)。在這個(gè)浮躁的時(shí)代，太多人追求短期利益，太多人被市場情緒左右，可真正能在資本市場長久立足的，永遠(yuǎn)是那些堅(jiān)守價(jià)值、保持理性、從容淡定的人。投資就像一場漫長的修行，心定才能行遠(yuǎn)，堅(jiān)守才能收獲，唯有摒棄浮躁、堅(jiān)守初心，才能在歲月的長河中，收獲屬于自己的財(cái)富與成長。

我常常對(duì)身邊的年輕人說，不要急于求成，不要盲目跟風(fēng)，不要被短期利益迷惑，要學(xué)會(huì)理性判斷，學(xué)會(huì)長期堅(jiān)守。選擇一只優(yōu)質(zhì)的標(biāo)的，就像選擇一位志同道合的朋友，陪伴它走過風(fēng)雨，見證它的成長，你付出的耐心與堅(jiān)守，終會(huì)被歲月溫柔以待。

25年的堅(jiān)守，讓我明白：財(cái)富從來不是一蹴而就的，而是慢慢沉淀而來的；投資從來不是投機(jī)取巧，而是理性堅(jiān)守的結(jié)果。作為一名跨國律所的高級(jí)合伙人，我一生都在追求公平與正義，而在投資的道路上，我一生都在追求價(jià)值與堅(jiān)守。這份堅(jiān)守，不僅讓我收獲了財(cái)富，更讓我收獲了內(nèi)心的平靜與從容，讓我在人生的道路上，走得更加堅(jiān)定、更加從容。

投資金句

投資的最高境界，從來不是追逐熱點(diǎn)、賺取差價(jià)，而是守住本心、保持理性，在喧囂中找到被低估的價(jià)值，以耐心靜待時(shí)光的饋贈(zèng)。真正的價(jià)值投資，無關(guān)短期漲跌，無關(guān)財(cái)富多少，而是一種從容不迫的心態(tài)，一種長期主義的堅(jiān)守。不必羨慕他人的短期暴富，不必焦慮市場的短期波動(dòng)，只要你堅(jiān)守初心、理性判斷、長期持有，時(shí)間一定會(huì)給你最公正的回報(bào)，歲月也一定會(huì)給你最豐厚的饋贈(zèng)。心定而行遠(yuǎn)，守正而致遠(yuǎn)，這便是我25年投資生涯中，最深刻的感悟。

投資建議，謹(jǐn)慎參考