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昨天股市大跌，中位數(shù)下跌5.14%，意味著一半以上的股票跌幅比這還大；過去2周，股票價(jià)格下跌超過了15%。

年前的時(shí)候，老司機(jī)粉絲群里討論黃金和白銀投資的話題非常熱烈，不出意外，每當(dāng)這時(shí)候群里都會(huì)有“出現(xiàn)”大神，對于行情判斷言之鑿鑿，在我這個(gè)外行看來，簡直是金口玉言。

這樣的大神會(huì)收獲不少粉絲，粉絲一般都會(huì)問還會(huì)漲多少，還會(huì)漲多久這類問題，大神的回答往往也都是正面的，讓人充滿希望。

我發(fā)現(xiàn)沒有一個(gè)大神說黃金有風(fēng)險(xiǎn)。

但年后的走勢讓大家傻了眼，黃金跌去了22%，白銀更是跌去了45%

老司機(jī)有時(shí)候會(huì)不太識(shí)趣的去群里說兩句，雖然我不懂黃金，但我懂常識(shí)，我知道黃金歷史上曾經(jīng)大跌過，而且多次跌幅超過40%。

我也知道，當(dāng)一個(gè)投資品變成了群體性狂歡，人人都在討論，人人都想入場的時(shí)候，它基本上到頂了，而且是大頂。

我還知道，民間大神出沒，是見頂?shù)闹匾笜?biāo)，而廣大的小白投資客，僅憑著打探消息就跑步入場，一定會(huì)成為最后的韭菜。

這樣的事經(jīng)歷越多，老司機(jī)對于人性的貪婪和愚蠢認(rèn)識(shí)就越深刻，無論歷史上有多少教訓(xùn)，也無論這些教訓(xùn)多么血淋淋，仍然阻擋不了后來者前赴后繼。

哪怕歷史事實(shí)擺在面前，每個(gè)人也都會(huì)認(rèn)為自己是個(gè)例外。

相反，當(dāng)一些真正的投資機(jī)會(huì)來臨之時(shí)，大部分人反而是質(zhì)疑的，就像老司機(jī)最近在研究的公寓，很多人會(huì)跳出來反駁我：

公寓價(jià)格也在降，公寓租金也在降，公寓二手房賣不掉。

公寓肯定有它的缺點(diǎn)，但它絕不至于讓你的本金在一兩個(gè)月內(nèi)損失20%甚至40%，也不會(huì)像黃金白銀和大部分股票一樣，除了賺差價(jià)，沒有任何現(xiàn)金流。

老司機(jī)之前說過，不要看現(xiàn)在房價(jià)跌了很多，在幾乎所有的投資品中，房地產(chǎn)對普通投資者來說是最為“友好”的。房地產(chǎn)沒有莊家，不會(huì)吃人不吐骨頭，更不會(huì)把人逼上天臺(tái)。

除非你搞首付貸這種極致杠桿的騷操作。

公寓最大的投資價(jià)值，在于其高租金回報(bào)率。

現(xiàn)在長期存款的利率只有1.5%，而很多公寓的回報(bào)率超過5%，后者是前者的三倍還要多，這樣的利差，本身就是投資價(jià)值的明證。

而且相比于住宅，公寓的回報(bào)率也要高出至少一倍，這幾乎是中國的特殊狀況。如果是在國外，或者港澳臺(tái)，根本不存在住宅和非住宅的回報(bào)差。

在全球的主要城市中，房產(chǎn)的凈回報(bào)率一般都只有2-3%（扣除房產(chǎn)稅、物業(yè)費(fèi)、維修費(fèi)、折舊等），中國公寓的回報(bào)率，哪怕放在全球，也算是高的。

國外很多房產(chǎn)的名義回報(bào)率高，但它們有房產(chǎn)稅，有些國家房產(chǎn)稅就超過1%，另外物業(yè)費(fèi)、維修費(fèi)比國內(nèi)高好幾倍，裝修折舊也高出好幾倍，扣除這些成本之后，國外房產(chǎn)的凈回報(bào)其實(shí)和我們差不多。

公寓的高回報(bào)在過去不顯眼，是因?yàn)樽≌瑵q價(jià)太明顯，相比炒住宅的收益，公寓的租金回報(bào)就顯得非常不刺激。這也是很多人到現(xiàn)在也看不起公寓投資的原因，他們寧愿去炒風(fēng)險(xiǎn)大得多的黃金。

本周，老司機(jī)將發(fā)布寧波公寓投資報(bào)告初稿，VIP會(huì)員可以免費(fèi)申領(lǐng)，如需請私信我。

巴菲特的老搭檔芒格曾說，投資是一件非常無聊的事。

芒格并非是說賺錢無聊，他的意思是投資過程本身并沒有什么精彩或刺激，就如他們一以貫之的策略——找到一家好公司并持有——這在相當(dāng)長時(shí)間里都是很無聊的。

但我們的投資者往往不這么看，他們更喜歡刺激的投資，看到股票漲就去炒股票，看到黃金漲就去炒黃金，他們總是在抓機(jī)會(huì)或者趕風(fēng)口，既刺激也很精彩。

所以我們才會(huì)聽到那么多一夜暴富的故事，只不過，還有更多的一夜返貧的故事。

老司機(jī)從不推崇炒作型的投資，哪怕很多人因此而賺到了大錢，我把這種投資視為賭搏，有賭對的時(shí)候，必然也會(huì)有賭錯(cuò)的時(shí)候。

賭對了會(huì)上癮，賭錯(cuò)了則不甘心，所以結(jié)局大多不好。

真正的投資，一定是建立在合理的邏輯之上的，而不是跟風(fēng)；一定是依靠長期可靠的收益，而不是炒作；一定是追求確定性的，而不是賭一把。

但認(rèn)同老司機(jī)理念的必然是少數(shù)，大部分人還是會(huì)在各種跟風(fēng)和炒作中繼續(xù)輪回，這是宿命，也是人性。

今晚八點(diǎn)，來老司機(jī)的直播間，我們聊聊這些話題。

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