北京
特斯拉股價上周像坐上了SpaceX的火箭，三天內(nèi)從底部反彈40%，市值一度沖破8000億美元。華爾街的交易員們開始互相打聽：這該不會是下一個英偉達劇本吧？畢竟2023年NVDA也是先被空頭圍毆，然后靠AI敘事完成十倍逆襲。
馬斯克顯然很懂這種聯(lián)想的價值。他在X上連發(fā)十幾條帖子，把FSD、Optimus機器人、Dojo超算打包成"特斯拉AI全家桶"，甚至放話「特斯拉是AI/機器人公司，只是碰巧造車」。這話的潛臺詞很直白：別用豐田的市盈率給我估值。
但兩者的基本面差得有點遠。英偉達當時手握數(shù)據(jù)中心客戶排隊的訂單，特斯拉的Robotaxi卻剛在加州撞了一輛救護車，被DMV盯上調(diào)查。一位做空機構(gòu)分析師在CNBC上吐槽："NVDA的AI收入是真金白銀，TSLA的AI收入還在PPT里。"
資本市場的反應倒是誠實。期權(quán)市場顯示，押注特斯拉股價繼續(xù)暴漲的看漲期權(quán)成交量創(chuàng)兩年新高，但押注暴跌的看跌期權(quán)也沒閑著。這種多空對賭的架勢，像極了賭場里圍觀的看客——沒人真的相信基本面，但沒人想錯過暴富的機會。
真正讓空頭難受的是 timing。美聯(lián)儲降息預期升溫、特朗普民調(diào)回升、馬斯克本人從華盛頓抽身回來盯業(yè)務，三件事撞在一起，構(gòu)成了典型的"逼空燃料"。一位對沖基金經(jīng)理解釋："當你同時被宏觀敘事、政治敘事和技術(shù)敘事圍攻，做空就是找死。"
特斯拉的IR團隊最近忙壞了。據(jù)知情人士透露，他們正在籌備一場專門的"AI Day 2.0"，主題從電動車徹底轉(zhuǎn)向人工智能。一位參加過內(nèi)部路演的投資人透露，演示文稿里Robotus的出鏡時間已經(jīng)超過了Model Y——這大概是馬斯克最想看到的畫面。
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