財(cái)聯(lián)社3月27日訊（編輯 黃君芝）隨著美伊戰(zhàn)爭(zhēng)持續(xù)發(fā)酵，一場(chǎng)全球范圍內(nèi)的原油危機(jī)正在醞釀中。據(jù)摩根大通的分析師表示，過(guò)去四周霍爾木茲海峽石油運(yùn)輸中斷將對(duì)全球供應(yīng)造成“連鎖”沖擊，沖擊將從東向西蔓延，到4月份世界大部分地區(qū)都將受到?jīng)_擊。

小摩分析師在周四最新發(fā)布的一份報(bào)告中指出，全球石油系統(tǒng)正“從供應(yīng)沖擊轉(zhuǎn)向庫(kù)存枯竭問(wèn)題”。2月28日，美國(guó)和以色列對(duì)伊朗發(fā)動(dòng)了軍事襲擊。此后，霍爾木茲海峽的交通基本停滯，但伊朗采取了“審慎策略”，允許部分船只通行。

分析師們表示，影響因素并非僅僅是數(shù)量，而是時(shí)間節(jié)點(diǎn)，而航程時(shí)間就“決定了時(shí)間表”。小摩強(qiáng)調(diào)，市場(chǎng)將面臨持續(xù)的供應(yīng)中斷，這種中斷將“按順序而非同時(shí)”發(fā)生——并向西蔓延，“受運(yùn)輸時(shí)間決定，且受區(qū)域庫(kù)存不均衡的影響”。

小摩還繪制了一張“時(shí)間表地圖”，標(biāo)明了即將到來(lái)的石油危機(jī)對(duì)全球主要地區(qū)的影響，以及潛在沖擊的大致時(shí)間。根據(jù)該行的預(yù)測(cè)，這場(chǎng)潛在的原油危機(jī)將“按順序”沖擊世界各地——從亞洲開(kāi)始，經(jīng)非洲，至歐洲，最終波及美國(guó)，大部分地區(qū)將在4月集中承壓。

具體而言，小摩分析師們解釋稱，亞洲對(duì)波斯灣原油及石油產(chǎn)品的依賴程度極高，目前已"感受到壓力"——霍爾木茲海峽實(shí)際關(guān)閉前發(fā)出的貨物已基本耗盡。從波斯灣到亞洲的航運(yùn)時(shí)間約為10至20天，印度最先受到影響，東北亞緊隨其后。

小摩援引數(shù)據(jù)指出，沖擊猛烈程度將隨時(shí)間快速攀升。該行預(yù)計(jì)，4月東南亞石油需求將下降約每日30萬(wàn)桶；若各國(guó)庫(kù)存釋放僅限于本國(guó)范圍內(nèi)，石油需求下降幅度可能會(huì)迅速攀升，5月份將超過(guò)200萬(wàn)桶/日，6月份將接近300萬(wàn)桶/日。

小摩提到，菲律賓政府本周已宣布進(jìn)入國(guó)家能源緊急狀態(tài)，并稱中東沖突正對(duì)該國(guó)能源供應(yīng)構(gòu)成“迫在眉睫的危險(xiǎn)”。

緊接著，小摩分析師們表示，原油危機(jī)的下一個(gè)目標(biāo)可能是非洲，其影響將在4月初更加明顯。他們指出，如果內(nèi)陸庫(kù)存較低，4月份石油需求可能減少高達(dá)每日25萬(wàn)桶。

他們繼續(xù)指出，到四月中旬，歐洲將感受到?jīng)_擊，但“沖擊更多是由成本上升和與亞洲的競(jìng)爭(zhēng)造成的，而不是由直接短缺造成的”。

最后，由于航運(yùn)時(shí)間更長(zhǎng)，大多數(shù)石油貨物預(yù)計(jì)將在4月15日前后停止抵達(dá)美國(guó)。不過(guò)，小摩分析師認(rèn)為，憑借龐大的國(guó)內(nèi)原油產(chǎn)能，美國(guó)在近期內(nèi)不太可能出現(xiàn)直接的實(shí)物短缺。

他們指出，美國(guó)所受的沖擊將主要體現(xiàn)在價(jià)格上漲以及成品油市場(chǎng)的“錯(cuò)位”上。美國(guó)基準(zhǔn)原油本月累計(jì)漲幅達(dá)41%，但仍較全球基準(zhǔn)布倫特原油低約10美元。

現(xiàn)在來(lái)看，原油供應(yīng)沖擊將持續(xù)更長(zhǎng)時(shí)間已成為普遍共識(shí)。麥格理策略師最新警告，沖突延續(xù)至6月的概率約為40%。

而一旦這一情景成真，油價(jià)沖至每桶200美元、美國(guó)汽油價(jià)格升至每加侖7美元的極端情景將不再只是理論推演，而將對(duì)全球通脹預(yù)期和消費(fèi)者信心形成實(shí)質(zhì)性沖擊。