“低息貸款，秒批秒貸，無須抵押，月息0.8%”……

網(wǎng)貸廣告隨處可見，然而低息網(wǎng)貸誘惑，實(shí)際卻可能是高息套路陷阱。有貸款機(jī)構(gòu)只宣傳月息0.8%，卻不提借款人還要支付名目繁多的渠道服務(wù)費(fèi)、擔(dān)保費(fèi)，甚至強(qiáng)制捆綁的賬戶保險(xiǎn)費(fèi)。

好消息是，監(jiān)管正在對(duì)高息網(wǎng)貸進(jìn)行嚴(yán)厲打擊。3月15日，國家金融監(jiān)督管理總局、中國人民銀行公告《個(gè)人貸款業(yè)務(wù)明示綜合融資成本規(guī)定》（以下簡(jiǎn)稱《規(guī)定》）正式發(fā)布，2026年8月1日起施行。與此同時(shí)，還有多家知名助貸機(jī)構(gòu)被國家金融監(jiān)督管理總局約談。

網(wǎng)貸行業(yè)正在迎來“最強(qiáng)監(jiān)管”。

網(wǎng)貸行業(yè)，迎來制度性變革

網(wǎng)貸，簡(jiǎn)單來說就是通過手機(jī)App或網(wǎng)站借錢。相較于銀行借款，網(wǎng)貸門檻更低、手續(xù)更快且無須抵押，但利息通常更高，對(duì)征信查詢記錄的影響也更為頻繁。

目前，網(wǎng)貸的主流模式是持牌金融機(jī)構(gòu)（如消費(fèi)金融公司、網(wǎng)絡(luò)小貸）與互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)主導(dǎo)的助貸模式——平臺(tái)利用流量與技術(shù)優(yōu)勢(shì)負(fù)責(zé)獲客與風(fēng)控輔助，由銀行等持牌機(jī)構(gòu)提供資金并承擔(dān)核心信用風(fēng)險(xiǎn)。

然而在提供融資便利性的同時(shí)，網(wǎng)貸行業(yè)仍因亂象不止而面臨較高投訴壓力。國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布的《2025年金融消費(fèi)投訴情況通報(bào)》顯示，2025年全國網(wǎng)貸相關(guān)投訴量達(dá)123.6萬件，其中私人號(hào)碼催收投訴占比高達(dá)68.7%，高息、砍頭息投訴占比為21.3%，成為最突出的兩大亂象。

面對(duì)長(zhǎng)期存在的行業(yè)頑疾，監(jiān)管部門出手了。

今年8月1日起施行的《規(guī)定》，將推行“綜合融資成本明示制度”。重點(diǎn)在于，機(jī)構(gòu)需完整公示息費(fèi)構(gòu)成、收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，并統(tǒng)一披露年化綜合成本；同時(shí)嚴(yán)禁在明示項(xiàng)目之外，額外收取任何與貸款相關(guān)的息費(fèi)。這意味著，監(jiān)管對(duì)網(wǎng)貸行業(yè)前端營(yíng)銷與息費(fèi)披露環(huán)節(jié)的要求更細(xì)了。

而這直指部分網(wǎng)貸的“拆分收費(fèi)”套路。中國新聞周刊在黑貓投訴平臺(tái)搜索“砍頭息”（預(yù)先從本金中扣除利息），相關(guān)投訴數(shù)量近21.9萬條，“套路貸”的相關(guān)投訴累計(jì)達(dá)7.7萬條。

梳理投訴內(nèi)容，中國新聞周刊發(fā)現(xiàn)，不少網(wǎng)貸相關(guān)產(chǎn)品利率計(jì)算體系復(fù)雜，普通用戶在借款時(shí)難以精準(zhǔn)核算成本，往往在還款過程中才察覺異常。比如有貸款機(jī)構(gòu)只宣傳月息0.8%，卻不提這筆利息之外，借款人還要支付2%—5%的所謂渠道服務(wù)費(fèi)、0.3%的擔(dān)保費(fèi)，甚至強(qiáng)制捆綁的賬戶保險(xiǎn)費(fèi)。

黑貓平臺(tái)有投訴稱，用戶分別在某平臺(tái)借款5萬元和1.98萬元，分12期還款時(shí)發(fā)現(xiàn)，平臺(tái)在未提前告知的情況下，額外收取了高額“增值服務(wù)費(fèi)”（5萬元借款多收11250元、1.98萬元借款多收4455元）。如若投訴細(xì)節(jié)屬實(shí)，在捆綁收費(fèi)的情況下這兩筆交易的綜合年化成本超過40%。

圖/黑貓投訴

而《規(guī)定》的出臺(tái)，將從制度層面有效遏制網(wǎng)貸行業(yè)各類隱性收費(fèi)、息費(fèi)拆分及變相抬高利率等違規(guī)行為。

博通咨詢首席分析師王蓬博對(duì)中國新聞周刊解讀，此次出臺(tái)的《規(guī)定》，旨在構(gòu)建全鏈條的監(jiān)管體系。《規(guī)定》要求線上貸款以“彈窗+強(qiáng)制閱讀+確認(rèn)”，線下需“簽字確認(rèn)”明示表，這是非常重要的一步，能夠強(qiáng)制機(jī)構(gòu)從辦理環(huán)節(jié)上減少消費(fèi)者在不知情的情況下辦理貸款、被收取額外費(fèi)用的問題，強(qiáng)化金融消費(fèi)者的知情權(quán)和自主決策權(quán)。

這無疑打碎了某些網(wǎng)貸公司的“算盤”。

一位助貸行業(yè)人士對(duì)中國新聞周刊表示，過去，增信服務(wù)費(fèi)、擔(dān)保費(fèi)常常由合作機(jī)構(gòu)單獨(dú)收取，不算在公開利率里，長(zhǎng)期以來都是行業(yè)里比較隱蔽的收費(fèi)方式，而這次監(jiān)管明確把這條路徑堵住了。

利潤(rùn)空間被大幅度壓縮

其實(shí)自2025年以來，監(jiān)管部門對(duì)高息助貸業(yè)務(wù)的整治力度不斷加強(qiáng)。尤其自2025年10月《關(guān)于加強(qiáng)商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)助貸業(yè)務(wù)管理 提升金融服務(wù)質(zhì)效的通知》（簡(jiǎn)稱《助貸新規(guī)》）落地，行業(yè)已發(fā)生根本性變化。

中國新聞周刊梳理頭部助貸平臺(tái)在過往財(cái)報(bào)中披露的業(yè)務(wù)模式發(fā)現(xiàn)，助貸公司過往主要采用助貸撮合與自營(yíng)放貸并行的業(yè)務(wù)模式——聯(lián)合貸模式下，旗下持牌機(jī)構(gòu)與銀行共同出資、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)；自營(yíng)模式則通過自有及融入資金發(fā)放表內(nèi)貸款獲取利息收入。

然而，《助貸新規(guī)》明確要求銀行必須自主風(fēng)控、禁止助貸機(jī)構(gòu)兜底代償，并全面規(guī)范綜合融資成本上限。

新規(guī)之下“誰放貸，誰負(fù)責(zé)”，銀行必須自主風(fēng)控。同時(shí)助貸平臺(tái)的兜底行為被禁止，并且全面規(guī)范綜合融資成本上限。這讓過往“低利息、高服務(wù)費(fèi)”的網(wǎng)貸套路徹底失靈，借款人的實(shí)際負(fù)擔(dān)被鎖死在一個(gè)合理的范圍內(nèi)。

更重要的是，按此要求，助貸業(yè)務(wù)的綜合融資成本（貸款利息+增信服務(wù)費(fèi)+與貸款相關(guān)的服務(wù)費(fèi)）所對(duì)應(yīng)的年化利率將不得超過24%。而利率高于24%的高息客戶，恰恰是平臺(tái)很重要的利潤(rùn)來源。

小微金融領(lǐng)域?qū)＜绎俜鍖?duì)中國新聞周刊分析，據(jù)估算，當(dāng)下多數(shù)消金和助貸平臺(tái)其資金成本為3%—5%，流量成本在4%—5%，風(fēng)險(xiǎn)成本在7%—9%，運(yùn)營(yíng)成本4%—6%，在24%年化利率下，利潤(rùn)空間非常有限。

嵇少峰進(jìn)一步指出，從行業(yè)結(jié)構(gòu)看，當(dāng)前約5萬億元網(wǎng)貸余額中，24%—36%高息區(qū)間約8000億元、占比16%，主要集中在中腰部及以下平臺(tái)。這些高息業(yè)務(wù)如今只有兩個(gè)選擇：通過調(diào)整達(dá)到合規(guī)標(biāo)準(zhǔn)或者退出市場(chǎng)。

“這意味著助貸新規(guī)下，依賴兜底代償、聯(lián)合貸、重資本分潤(rùn)的中腰部助貸機(jī)構(gòu)商業(yè)模式快速坍塌，大量將在一年內(nèi)退出，融資擔(dān)保公司批量出清?！憋俜逯赋?。

另一位助貸企業(yè)內(nèi)部人士向中國新聞周刊透露，新規(guī)自8月實(shí)施后，年化利率超過24%的高息助貸業(yè)務(wù)已徹底消失，而此前行業(yè)普遍執(zhí)行的利率上限為36%，利潤(rùn)空間被明顯壓縮?！安粌H是利潤(rùn)空間壓縮，部分產(chǎn)品需合規(guī)化改造，這直接導(dǎo)致2025年四季度行業(yè)業(yè)績(jī)普遍承壓?！?/p>

以美股上市的助貸行業(yè)頭部公司來看，助貸行業(yè)的經(jīng)營(yíng)陣痛非常明顯。

奇富科技2025年第四季度財(cái)報(bào)顯示，當(dāng)期實(shí)現(xiàn)營(yíng)收40.93億元，同比下降8.7%，凈利潤(rùn)10.16億元，同比大跌46.8%，其中核心的平臺(tái)服務(wù)凈收入僅6.61億元，同比銳減58.5%，輕資本貸款撮合服務(wù)費(fèi)與轉(zhuǎn)介服務(wù)費(fèi)均出現(xiàn)深度下滑。

樂信2025年全年?duì)I業(yè)總收入131.52億元，同比下降7.4%，四季度撮合貸款發(fā)起額500億元，同比回落3.8%，傳統(tǒng)信貸便利服務(wù)收入受定價(jià)合規(guī)與模式轉(zhuǎn)型沖擊顯著。

信也科技2025年第四季度交易量?jī)H為428億元，同比減少24.8%。報(bào)告期末的貸款余額為709億元，較三季度末的771億元減少62億元。與之對(duì)應(yīng)，公司第四季度營(yíng)收30.24億元，同比下降12.5%；凈利潤(rùn)僅4.16億元，較年內(nèi)高點(diǎn)二季度的7.5億元暴跌44%。

小贏科技2025年第三季度營(yíng)收與凈利潤(rùn)環(huán)比雙雙下滑，單季凈利潤(rùn)環(huán)比下跌20.2%，同時(shí)31—60天逾期率從上年同期1.02%升至1.85%，91—180天逾期率升至3.52%，風(fēng)險(xiǎn)撥備與資產(chǎn)減值壓力同步攀升。

洗牌仍在持續(xù)

而這一次的網(wǎng)貸最強(qiáng)監(jiān)管組合拳，仍在持續(xù)。

2026年開年以來，多部門接連發(fā)布多項(xiàng)政策文件，形成政策組合拳，新規(guī)覆蓋催收行為、利率上限、平臺(tái)資質(zhì)、債務(wù)協(xié)商等全業(yè)態(tài)，劃定剛性紅線，明確監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，旨在徹底整治行業(yè)亂象，推動(dòng)網(wǎng)貸行業(yè)實(shí)現(xiàn)合規(guī)化轉(zhuǎn)型。

就在3月13日，金融監(jiān)管總局發(fā)布通報(bào)稱，針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)助貸業(yè)務(wù)問題，金融監(jiān)管總局對(duì)分期樂、奇富借條、你我貸借款、宜享花、信用飛等5家平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)進(jìn)行約談，其背后的運(yùn)營(yíng)主體分別是樂信、奇富科技、嘉銀科技、宜人智科、信飛科技等。

圖/國家金融監(jiān)督管理總局官網(wǎng)

監(jiān)管給出的新要求很直接——平臺(tái)運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)在與金融機(jī)構(gòu)合作開展借貸業(yè)務(wù)時(shí)，應(yīng)當(dāng)切實(shí)規(guī)范營(yíng)銷宣傳行為，清晰明確披露借貸產(chǎn)品息費(fèi)信息，嚴(yán)格遵守個(gè)人信息保護(hù)規(guī)定，依法合規(guī)開展催收，健全客戶投訴解決機(jī)制，有效保護(hù)金融消費(fèi)者合法權(quán)益。

網(wǎng)貸行業(yè)，結(jié)構(gòu)性洗牌還在持續(xù)。

一方面，中小銀行公開收緊合作。烏魯木齊銀行自2025年10月1日起已全面停止發(fā)放合作類個(gè)人互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)貸款，龍江銀行在2025年11月5日披露的名單中唯一合作機(jī)構(gòu)狀態(tài)亦為“已停止合作”，威海藍(lán)海銀行則在2026年3月更新的68家合作機(jī)構(gòu)名單中暫停了40家投放……這些組合拳導(dǎo)致大量依賴銀行資金的中小網(wǎng)貸公司因“斷貸”加速離場(chǎng)。

另一方面，監(jiān)管針對(duì)歷史違規(guī)收費(fèi)的清理工作已實(shí)質(zhì)性展開，在監(jiān)管約談和用戶投訴的雙重推動(dòng)下，多家平臺(tái)在2026年3月監(jiān)管約談與新規(guī)落地后，已啟動(dòng)大規(guī)模違規(guī)收費(fèi)清退，針對(duì)2023—2025年期間綜合年化利率超24%部分、強(qiáng)制搭售會(huì)員費(fèi)/擔(dān)保費(fèi)等違規(guī)收費(fèi)，開通官方退費(fèi)通道，覆蓋未結(jié)清與已結(jié)清的存量訂單。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2026年以來已有十余地公示注銷小額貸款公司，包括甘肅、重慶、海南、北京、上海、云南、廣東、湖南、四川、江蘇、浙江等地，上述11個(gè)地區(qū)合計(jì)注銷/清退小額貸款公司約80家。

中信證券研報(bào)指出，網(wǎng)貸行業(yè)平臺(tái)數(shù)量從2017年高峰期約5970家，經(jīng)多年強(qiáng)監(jiān)管出清，至2026年僅剩80—100家持牌合規(guī)機(jī)構(gòu)，行業(yè)規(guī)模縮水超98%，無牌與不合規(guī)中小平臺(tái)批量退出，集中度持續(xù)提升。

王蓬博判斷，網(wǎng)貸行業(yè)短期調(diào)整與長(zhǎng)期重塑同步進(jìn)行，一方面短期內(nèi)行業(yè)規(guī)模承壓、機(jī)構(gòu)盈利下滑、合作收縮是常態(tài)，另一方面長(zhǎng)期來看會(huì)倒逼行業(yè)回歸助貸本源和普惠定位。

“未來行業(yè)必須走持牌化、風(fēng)控自主化、合作規(guī)范化、服務(wù)場(chǎng)景化的路線，才能在合規(guī)要求和可持續(xù)發(fā)展之間找到平衡。”王蓬博說道。

參考資料

《高息助貸“生死劫”》，2026-03-22，經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)

記者：于盛梅

（yushengmei1231@126.com）

編輯：余源