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2026年2月9日，美國眾議院以395票支持、僅2票反對的懸殊比數(shù)，正式表決通過《保護(hù)臺灣法案》。該法案最實(shí)質(zhì)性的條款高度凝練：一旦中國大陸被認(rèn)定對臺灣地區(qū)安全構(gòu)成所謂“實(shí)質(zhì)性威脅”，美方將啟動(dòng)程序，推動(dòng)將中國逐出二十國集團(tuán)（G20）、國際清算銀行（BIS）、金融穩(wěn)定委員會（FSB）等六大關(guān)鍵國際金融治理平臺。

消息迅速引發(fā)廣泛關(guān)注，部分輿論將其定性為針對中國的“金融核威懾”。那么，這項(xiàng)立法是否真具備如此毀傷力？其實(shí)際效力又該如何理性評估？

該法案全稱為《施壓監(jiān)管組織終結(jié)中國對臺灣威脅法》，名稱頗具震懾感，但逐條審閱后可發(fā)現(xiàn)，其法律設(shè)計(jì)存在多重現(xiàn)實(shí)約束與操作彈性。

首要特征在于，法案鎖定的目標(biāo)并非資金流轉(zhuǎn)通道本身，而是全球金融規(guī)則的頂層設(shè)計(jì)權(quán)。所列六家機(jī)構(gòu)——二十國集團(tuán)、國際清算銀行、金融穩(wěn)定委員會、巴塞爾銀行監(jiān)管委員會、國際保險(xiǎn)監(jiān)督官協(xié)會、國際證監(jiān)會組織——核心職能集中于制定銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)、證券業(yè)等領(lǐng)域的跨國監(jiān)管準(zhǔn)則，并協(xié)調(diào)宏觀審慎政策框架，而非直接承擔(dān)跨境支付、清算結(jié)算等實(shí)務(wù)功能。

這意味著，即便該法案未來完全落地，且美方成功促成中國被暫?；蚪K止相關(guān)組織成員資格，主要沖擊將集中在中國參與國際金融標(biāo)準(zhǔn)演進(jìn)的話語空間與規(guī)則塑造能力上，而不會直接阻斷企業(yè)日常貿(mào)易收付、個(gè)人匯款或資本市場跨境投資等基礎(chǔ)性金融活動(dòng)。

其次，法案文本刻意嵌入大量柔性表述，顯著稀釋其強(qiáng)制效力?！霸谧畲罂尚蟹秶鷥?nèi)采取必要措施”這一措辭，實(shí)質(zhì)賦予執(zhí)行方極大裁量權(quán)——若評估顯示某項(xiàng)行動(dòng)技術(shù)不可行、政治成本過高或經(jīng)濟(jì)反噬過重，即可選擇擱置。更關(guān)鍵的是，法案明確授權(quán)國會相關(guān)常設(shè)委員會行使否決權(quán)：只要委員會認(rèn)定“暫不行動(dòng)更符合美國國家利益”，整套機(jī)制便可原地凍結(jié)。

第三，也是最具辨識度的一點(diǎn)：法案通篇未出現(xiàn)“SWIFT”三字。2022年俄烏沖突升級后，美歐聯(lián)合將多家俄銀行剔除SWIFT系統(tǒng)，導(dǎo)致其喪失全球主流支付網(wǎng)絡(luò)接入資格，此舉被廣泛視為現(xiàn)代金融制裁中最具殺傷力的“斷網(wǎng)式打擊”。

但此次立法卻對此關(guān)鍵工具只字未提。業(yè)內(nèi)普遍研判，美方對此保持高度審慎，根本原因在于中國經(jīng)濟(jì)體量、貿(mào)易規(guī)模及金融關(guān)聯(lián)度遠(yuǎn)超俄羅斯，貿(mào)然切斷SWIFT接入可能引發(fā)美元流動(dòng)性劇烈震蕩、美債市場波動(dòng)加劇乃至全球清算體系紊亂，最終損害自身金融霸權(quán)根基。

倘若美方意在復(fù)制“俄羅斯模式”，那就必須直面一個(gè)基本事實(shí)：俄羅斯在制裁重壓下的真實(shí)抗壓表現(xiàn)。

2022年2月俄烏沖突爆發(fā)后，西方陣營對俄實(shí)施了冷戰(zhàn)結(jié)束以來最為密集的金融圍堵：凍結(jié)俄央行約3000億美元海外資產(chǎn)；將7家主力銀行逐出SWIFT；全面限制俄主權(quán)債務(wù)交易。一時(shí)間，盧布匯率單周暴跌近50%，資本加速外逃，市場彌漫悲觀預(yù)期。

然而事態(tài)并未滑向崩潰。俄羅斯央行果斷祭出組合拳：將基準(zhǔn)利率由9.5%緊急上調(diào)至20%；實(shí)施嚴(yán)格資本管制；發(fā)布“天然氣盧布結(jié)算令”，要求“不友好國家”必須開設(shè)盧布賬戶并以盧布支付能源賬款。

上述舉措成效顯著：盧布匯率不僅快速收復(fù)失地，更在2022年中一度升破沖突前高點(diǎn)；2022年一季度，俄羅斯GDP逆勢錄得3.7%的同比增長，展現(xiàn)較強(qiáng)制度韌性與政策應(yīng)變力。

金融壓制確能制造短期陣痛，但決定長期韌性的，終究是經(jīng)濟(jì)體自身的結(jié)構(gòu)厚度與調(diào)控效能。俄羅斯倚仗的是能源定價(jià)權(quán)與快速政策轉(zhuǎn)向能力；而中國所擁有的戰(zhàn)略縱深，無論在產(chǎn)業(yè)完整性、市場廣度還是政策工具箱豐富度上，均遠(yuǎn)超前者。

俄羅斯尚能穩(wěn)住陣腳，中國的回旋余地則更為寬廣。

先看經(jīng)濟(jì)肌理。俄羅斯經(jīng)濟(jì)高度依賴油氣出口，2021年石油與天然氣收入占聯(lián)邦財(cái)政總收入比重高達(dá)36%，能源價(jià)格波動(dòng)直接牽動(dòng)國庫命脈。中國則截然不同——作為世界唯一擁有聯(lián)合國全部工業(yè)門類的制造業(yè)超級體，中國出口覆蓋從消費(fèi)電子、新能源裝備到高端醫(yī)療器械、工業(yè)母機(jī)的全譜系工業(yè)制成品，供給穩(wěn)定性與不可替代性極強(qiáng)。

2024年，中國貨物與服務(wù)貿(mào)易總額占全球比重達(dá)14.6%；對外直接投資與實(shí)際利用外資合計(jì)規(guī)模占全球總量逾21%。全球供應(yīng)鏈早已形成深度互嵌格局，任何試圖將中國整體性剝離出體系的操作，其復(fù)雜性與代價(jià)都遠(yuǎn)超想象。

再看貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)。中國已是超過120個(gè)國家和地區(qū)的首要貿(mào)易伙伴。歐盟在華直接投資存量超2500億歐元，美國企業(yè)在華設(shè)立實(shí)體超7萬家，年?duì)I收總規(guī)模逾萬億美元。一旦對華實(shí)施全域性金融封鎖，這些經(jīng)濟(jì)體的跨國公司首當(dāng)其沖面臨結(jié)算中斷、融資受阻、資產(chǎn)減值等連鎖風(fēng)險(xiǎn)。正如多位國際金融學(xué)者指出：中國在SWIFT生態(tài)中已形成“太大而無法剔除”的結(jié)構(gòu)性存在——要拉攏所有成員國協(xié)同行動(dòng)，政治共識難度極高。

此外，中國早已未雨綢繆，系統(tǒng)性構(gòu)筑金融安全屏障。截至2024年末，中國官方外匯儲備規(guī)模約為3.2萬億美元，其中持有美國國債約7590億美元。盡管絕對值可觀，但中國已連續(xù)八年呈凈減持態(tài)勢，美元資產(chǎn)占比持續(xù)下降，本幣與多邊貨幣資產(chǎn)配置比例穩(wěn)步提升。

面對潛在外部金融風(fēng)險(xiǎn)，中國布局的核心支點(diǎn)正是人民幣跨境支付系統(tǒng)（CIPS）。

CIPS于2015年正式投入運(yùn)行，是我國自主可控的人民幣跨境資金清算主干網(wǎng)絡(luò)。其定位對標(biāo)SWIFT，但專注服務(wù)人民幣計(jì)價(jià)交易，具備報(bào)文傳輸、支付指令處理、流動(dòng)性管理等完整功能模塊。

截至2024年8月，CIPS已連接全球182個(gè)國家和地區(qū)的4127家直接參與者與間接參與者，涵蓋商業(yè)銀行、清算機(jī)構(gòu)、金融市場基礎(chǔ)設(shè)施等多元主體。雖當(dāng)前業(yè)務(wù)量尚未超越SWIFT，但年復(fù)合增長率連續(xù)五年保持在35%以上。2025年初，中國人民銀行完成CIPS新版業(yè)務(wù)規(guī)則修訂，重點(diǎn)強(qiáng)化參與者準(zhǔn)入管理、多時(shí)區(qū)結(jié)算容災(zāi)機(jī)制及跨境合規(guī)審查流程。

基礎(chǔ)設(shè)施之外，人民幣國際化進(jìn)程亦同步提速。國際貨幣基金組織前副總裁朱民博士在今年中國發(fā)展高層論壇上強(qiáng)調(diào)：中國高質(zhì)量發(fā)展邁向新階段，科技企業(yè)全球化布局、先進(jìn)制造業(yè)集群出海、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)跨境交付，均亟需匹配更高水平的本幣金融支撐。

他提出三大實(shí)踐路徑：擴(kuò)大人民幣在大宗商品、機(jī)電設(shè)備等重點(diǎn)領(lǐng)域貿(mào)易結(jié)算中的使用比例；推動(dòng)以中國為樞紐的區(qū)域產(chǎn)業(yè)鏈融資更多采用人民幣計(jì)價(jià)與放款；深度激活數(shù)字人民幣跨境支付場景，探索基于區(qū)塊鏈的多邊央行數(shù)字貨幣橋（mBridge）應(yīng)用落地。

數(shù)據(jù)印證著上升潛力。美元在全球官方外匯儲備中占比已由2001年的72.7%回落至2025年一季度的57.7%；同期人民幣占比雖仍處低位，但增長動(dòng)能強(qiáng)勁。據(jù)國際清算銀行最新調(diào)查，未來十年內(nèi)，全球約31%的中央銀行計(jì)劃增持人民幣儲備資產(chǎn)，在所有主要貨幣中位居榜首。

回歸法案本體，其真正價(jià)值不在即時(shí)殺傷力，而在折射出的深層趨勢：國際金融基礎(chǔ)設(shè)施正日益淪為地緣博弈的戰(zhàn)術(shù)杠桿。

美方選在此時(shí)推出該法案，時(shí)機(jī)頗值得玩味。正值特朗普擬于4月開啟訪華行程之際，國會內(nèi)部對華強(qiáng)硬派出于戰(zhàn)略焦慮搶先發(fā)難，意圖以立法形式固化對華施壓軌道，客觀上形成對行政分支外交節(jié)奏的掣肘。這清晰表明，美國對華政策光譜雖存分歧，但“競贏”邏輯已成跨黨派主流敘事。

海峽兩岸關(guān)系研究中心特約研究員包承柯指出：美方反華勢力試圖借金融手段施加脅迫，但此類動(dòng)作恰恰為中國敲響警鐘——唯有加快構(gòu)建自主、穩(wěn)健、開放的全球金融影響力網(wǎng)絡(luò)，才能從根本上打破外部規(guī)鎖。換言之，這種單邊施壓非但難以達(dá)成預(yù)設(shè)目標(biāo)，反而會加速中國金融體系的自我強(qiáng)化進(jìn)程。

放眼更廣闊的歷史坐標(biāo)，美國正經(jīng)歷一場戰(zhàn)略困局：歷時(shí)數(shù)年的關(guān)稅戰(zhàn)未能逆轉(zhuǎn)貿(mào)易逆差；持續(xù)升級的科技出口管制未能遏制中國創(chuàng)新追趕步伐；如今又試圖將金融工具武器化。

但金融這張牌，比前兩者更具雙刃性。中國仍是美國國債最大境外持有方之一，若中方采取對等反制、有序減持美債，或?qū)⒁l(fā)美長期利率跳升、財(cái)政赤字融資成本飆升、股市估值中樞下移等連鎖反應(yīng)。中美金融紐帶早已深度交織，強(qiáng)行切割絕非“零和博弈”，而是大概率觸發(fā)“負(fù)和共振”。

目前，《保護(hù)臺灣法案》仍處于立法進(jìn)程中：雖已獲眾議院背書，但尚需參議院審議通過，并經(jīng)總統(tǒng)簽署方可生效。其最終命運(yùn)仍有變數(shù)。

即便法案成法，其實(shí)際影響也遠(yuǎn)遜于“金融核彈”的夸張比喻。但其所釋放的政治信號不容忽視——當(dāng)傳統(tǒng)施壓手段邊際效用遞減，美方正將越來越多的非軍事工具納入對華戰(zhàn)略競爭工具箱。

對中國而言，最優(yōu)解從來不是被動(dòng)接招，而是主動(dòng)加固戰(zhàn)略堤壩。CIPS系統(tǒng)持續(xù)擴(kuò)容升級，人民幣跨境使用場景不斷拓展，制造業(yè)向智能化、綠色化、高端化縱深演進(jìn)……這些扎扎實(shí)實(shí)的建設(shè)性工作，才是抵御風(fēng)浪最堅(jiān)固的壓艙石。美國想把中國塑造成“第二個(gè)俄羅斯”，但歷史不會簡單重復(fù)——中國有自己獨(dú)特的發(fā)展邏輯、制度優(yōu)勢與文明底蘊(yùn)，既不會成為他者，也不必成為他者。

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