美聯(lián)儲(chǔ)公布 3 月 FOMC 議息會(huì)議結(jié)果，維持聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間 5.25%-5.5% 不變，符合市場(chǎng)預(yù)期。但點(diǎn)陣圖顯示，官員對(duì)年內(nèi)降息預(yù)期大幅下調(diào)，從去年 12 月的 3 次降至僅 1 次，6 月首次降息概率已降至 18%，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)首次降息推遲至 9 月后。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在會(huì)后發(fā)布會(huì)直言，近期通脹反彈顯示通脹粘性依然較強(qiáng)，“沒(méi)有必要急于降息”，需等待更多數(shù)據(jù)確認(rèn)通脹持續(xù)下行。受鷹派信號(hào)影響，美元指數(shù)拉升站穩(wěn) 105 關(guān)口，10 年期美債收益率上行至 4.68%，美股三大指數(shù)季末小幅收跌，納指一季度累計(jì)漲幅收窄至 2.1%。

機(jī)構(gòu)分析，本次議息明確 “高利率維持更久” 的政策基調(diào)，對(duì)全球流動(dòng)性、資產(chǎn)定價(jià)形成持續(xù)壓制。黃金、原油等避險(xiǎn)資產(chǎn)短期波動(dòng)加劇，全球股市、債市均承壓。對(duì)國(guó)內(nèi)而言，美聯(lián)儲(chǔ)政策收緊周期延長(zhǎng)，人民幣匯率、跨境資金流動(dòng)仍面臨階段性壓力，國(guó)內(nèi)貨幣政策將更注重 “以我為主”，維持流動(dòng)性合理充裕。

一季度收官，全球市場(chǎng)在美聯(lián)儲(chǔ)鷹派指引下震蕩加劇。后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注 4-5 月美國(guó)通脹、就業(yè)數(shù)據(jù)，若數(shù)據(jù)持續(xù)偏強(qiáng)，降息預(yù)期或進(jìn)一步后移，全球資產(chǎn)再定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)上升。