2026年是“十五五”的開局之年，中國經(jīng)濟(jì)交出了怎樣的“起跑”成績單？就在昨日，一則消息引發(fā)了市場廣泛關(guān)注：多位首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍預(yù)測，一季度GDP增速有望達(dá)到5%左右 。

這不僅僅是一個(gè)數(shù)字，更是在全球主要經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇分化背景下，中國經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)出的強(qiáng)大韌性。

5%背后的“開門紅”成色

“起步有力、開局良好”——這是中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明對開年經(jīng)濟(jì)的定調(diào)。他給出了一組硬核數(shù)據(jù)：1至2月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.3%，固定資產(chǎn)投資實(shí)現(xiàn)了由降轉(zhuǎn)增，其中基建投資更是同比高增11.4% 。這反映出投資正在成為穩(wěn)增長的“壓艙石”。

財(cái)信金控首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伍超明用八個(gè)字概括了當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)特征：“生產(chǎn)旺、出口強(qiáng)、投資升、消費(fèi)穩(wěn)” 。在他看來，在“穩(wěn)增長”政策的累積效應(yīng)與外需結(jié)構(gòu)性增長的雙重驅(qū)動下，一季度經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)“開門紅”已無懸念。

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍則從消費(fèi)端觀察，認(rèn)為春節(jié)消費(fèi)帶動了市場需求，CPI出現(xiàn)階段性上升，國民經(jīng)濟(jì)整體運(yùn)行平穩(wěn) 。這種由內(nèi)需支撐的增長，讓5%的預(yù)期增速顯得更加扎實(shí)。

與去年同期的微妙溫差

一個(gè)值得注意的對比是：去年同期，即2025年一季度，我國GDP增速最終錄得5.4% 。相比之下，今年預(yù)期的5%左右似乎略有回落。

但這并非簡單的“減速”?；仡?025年，當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)處于疫情后的恢復(fù)期，基數(shù)效應(yīng)明顯。而進(jìn)入2026年，正如川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳靂所言，經(jīng)濟(jì)的亮點(diǎn)已轉(zhuǎn)向“結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化”——裝備制造業(yè)與高技術(shù)制造業(yè)增勢強(qiáng)勁，新質(zhì)生產(chǎn)力正在加快培育壯大 。

換句話說，去年的增長更多是修復(fù)性反彈，而今年的增長則是在高質(zhì)量發(fā)展軌道上的穩(wěn)健前行。

能否守住全年底線？

市場更關(guān)心的是：如果一季度能拿下5%，全年會怎么走？

2026年《政府工作報(bào)告》為今年定下的目標(biāo)是“經(jīng)濟(jì)增長4.5%—5%，在實(shí)際工作中努力爭取更好結(jié)果” 。有了開局的良好基礎(chǔ)，全年目標(biāo)顯然有了更厚的“安全墊”。

民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬預(yù)計(jì)，今年財(cái)政支出將繼續(xù)保持相當(dāng)規(guī)模，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具繼續(xù)優(yōu)化創(chuàng)新，擴(kuò)內(nèi)需力度會明顯加大 。中信證券明明則透露，財(cái)政方面將加快專項(xiàng)債券落地進(jìn)度，“十五五”重大工程項(xiàng)目將靠前建設(shè) 。政策工具箱的充足儲備，為后續(xù)經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)力提供了保障。

展望全年，一個(gè)積極信號是國際機(jī)構(gòu)的看法。高盛此前預(yù)測2026年中國經(jīng)濟(jì)將增長4.8%，認(rèn)為強(qiáng)勁的出口有效抵消了內(nèi)需的疲弱 。而摩根大通中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱鋒也判斷，有效投資與出口有望托底經(jīng)濟(jì)增長 。

政策的新邏輯：從“逆周期”到“跨周期”

與以往不同，今年的宏觀政策操作呈現(xiàn)出新的邏輯?；ㄆ旒瘓F(tuán)大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家余向榮指出，目前政策重心正從逆周期調(diào)節(jié)轉(zhuǎn)向跨周期調(diào)節(jié)——短期刺激保持克制，更注重協(xié)同，為中長期調(diào)結(jié)構(gòu)和防風(fēng)險(xiǎn)預(yù)留空間 。

這意味著，我們不再追求“強(qiáng)刺激”下的短期數(shù)據(jù)飆升，而是更在意經(jīng)濟(jì)循環(huán)的暢通和增長質(zhì)量的提升。

正如民生銀行溫彬所言，擴(kuò)內(nèi)需的力度雖大，但更強(qiáng)調(diào)“結(jié)構(gòu)性”和“創(chuàng)新性” 。從“兩重”“兩新”的持續(xù)推進(jìn)，到對“反內(nèi)卷”競爭的整治，政策正試圖從根本上疏通經(jīng)濟(jì)循環(huán)的堵點(diǎn)。

站在三月的末尾回望，這個(gè)春天的經(jīng)濟(jì)故事已經(jīng)有了一個(gè)不錯(cuò)的開篇。5%左右的一季度增速，既是對過去努力的肯定，也是通往全年目標(biāo)的有力跳板。對于關(guān)注中國經(jīng)濟(jì)走向的每一個(gè)人來說，接下來的懸念已不再是“能不能穩(wěn)住”，而是“如何在穩(wěn)中實(shí)現(xiàn)更高質(zhì)量的進(jìn)”。

（本文綜合自證券日報(bào)、國家統(tǒng)計(jì)局及多家金融機(jī)構(gòu)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家公開觀點(diǎn)）