今天的A股，早上是分化行情，午后呈現(xiàn)明顯下跌。結(jié)果上證指數(shù)沖高回落收于3891點(diǎn)，跌幅0.8%，表現(xiàn)相對(duì)抗跌。但創(chuàng)業(yè)板指則重挫逾2.5%，跌到此前的低點(diǎn)位置。兩市超4000只個(gè)股收綠，普跌效應(yīng)擴(kuò)散。

從板塊表現(xiàn)來(lái)講，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫特征明顯。銀行、汽車整車、家電等低估值藍(lán)籌品種逆勢(shì)飄紅，尤其是銀行板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，對(duì)上證指數(shù)形成明顯托底作用。

反觀前期熱門賽道，煤炭、風(fēng)電設(shè)備、能源金屬、光伏及半導(dǎo)體板塊集體回調(diào)，題材炒作熱度快速消退。

這一現(xiàn)象反映出，當(dāng)前市場(chǎng)正處于風(fēng)格切換窗口，一方面，獲利資金從高位題材股離場(chǎng)意愿強(qiáng)烈，另一方面，增量資金更傾向于配置防御性資產(chǎn)，顯示出投資者對(duì)短期走勢(shì)的謹(jǐn)慎態(tài)度。

那今天午后加速下跌，調(diào)整又來(lái)了嗎？我講兩點(diǎn)。

一是，先看明天，因?yàn)槊魈霢股正式進(jìn)入4月交易時(shí)段，年報(bào)與一季報(bào)密集披露期即將開(kāi)啟。歷史經(jīng)驗(yàn)表明，4月是全年基本面定價(jià)權(quán)重最高的月份，市場(chǎng)邏輯將從預(yù)期驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向業(yè)績(jī)驗(yàn)證。

如果明天能緩解今天的調(diào)整，趨勢(shì)還是有強(qiáng)勢(shì)的可能。

當(dāng)前市場(chǎng)面臨三重考驗(yàn)，前期漲幅較大的科技成長(zhǎng)板塊，面臨盈利兌現(xiàn)壓力。外圍不確定性仍存擾動(dòng)。資金階段性止盈需求釋放，看接下來(lái)市場(chǎng)能不能進(jìn)入整固期。

二是，技術(shù)層面，滬指今天觸及10日均線后回落，短期均線系統(tǒng)仍構(gòu)成壓制，但下方38 80點(diǎn)關(guān)口，及前期低點(diǎn)支撐仍在。創(chuàng)業(yè)板指均線系統(tǒng)呈現(xiàn)空頭排列，短期調(diào)整壓力尚未完全釋放。

明天，預(yù)計(jì)市場(chǎng)大概率延續(xù)分化格局，上證指數(shù)指數(shù)或維持窄幅震蕩，考驗(yàn)支撐有效性，創(chuàng)業(yè)板指則可能繼續(xù)尋底，消化技術(shù)面的調(diào)整需求。若是明天大漲那最好。

因此，當(dāng)前階段，先走一步看一步，不能說(shuō)股市要大漲了，但是在上市公司業(yè)績(jī)披露的時(shí)候，行情是會(huì)變化。耐心等待市場(chǎng)方向明朗，隨著4月中下旬業(yè)績(jī)披露高峰過(guò)去，市場(chǎng)有望迎來(lái)更為清晰的投資窗口。

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