3月30日，零跑汽車創(chuàng)始人、董事長兼CEO朱江明在社交平臺對外公布了最新的終端成績單。戰(zhàn)報上顯示，零跑在周末實現(xiàn)了大定訂單的連續(xù)爆發(fā)，其中周六大定訂單達4394臺，周日維持在4692臺高位，兩天共計突破9000臺。

2026年第一季度的中國新能源汽車市場被政策觀望與存量競爭的常態(tài)所籠罩。終端市場的數(shù)據(jù)直觀反映了這種情緒，今年1-2月乘用車整體銷量出現(xiàn)了10.7%的同比下滑，而作為主銷區(qū)間的10-20萬價格帶，同比呈收縮狀態(tài)。相反，零跑這一數(shù)據(jù)不僅創(chuàng)下了零跑自身的周訂單紀錄，也向2026年開年以來的純電市場釋放明確的破冰信號。

很多人說，這種逆勢上揚的市場表現(xiàn)建立在全新車型A10上市后的強勢拉動之上，如果跳出單一車型的視角，這輪訂單火爆更得益于ABCD全系列產(chǎn)品的協(xié)同發(fā)力。在當前購車預(yù)算收緊的周期內(nèi)，零跑依托全域自研構(gòu)建的科技平權(quán)優(yōu)勢將好而不貴的產(chǎn)品邏輯具象化并深入用戶心智，率先在2026年冷淡的開局中跑起來。

A、D成為K型市場雙爆款

數(shù)據(jù)顯示，1-2月乘用車整體銷量同比下滑10.7%，其中10-20萬價區(qū)同比收縮態(tài)勢，尤其是在購置稅、以舊換新現(xiàn)行政策下，10萬以下車型的補貼降幅大幅縮水。購車預(yù)算收緊與消費者智能化預(yù)期形成對立。

在10-15萬價格帶有過半的用戶將綜合性價比與智能體驗列為了購車首要決策因素。在10-15萬預(yù)算上限被嚴格卡死的情況下，這部分受眾對激光雷達、高階NOA以及大算力座艙的接受度與20萬以上群體基本持平。在購車資金受限的條件下，大眾依然在追求不妥協(xié)的科技體驗，呈現(xiàn)出中國汽車消費市場典型的K型分化。

此次定價8.68萬元的零跑A10頂配版本，在硬件上搭載了激光雷達并具備車位到車位的全場景領(lǐng)航輔助駕駛能力。這樣的產(chǎn)品參數(shù)實質(zhì)上將高階智駕硬件的準入門檻拉低到了10萬元以內(nèi)市場。結(jié)合終端大定訂單數(shù)據(jù)來看，有53%的用戶最終選擇了頂配激光雷達版，而這一轉(zhuǎn)化數(shù)據(jù)直接印證10萬級市場對高階智能駕駛功能的強烈意愿。

汽車十三行走訪北京零跑門店過程中了解到，得益于零跑A10拉動效應(yīng)，終端門店的進店量和試駕量雙雙創(chuàng)下歷史新高的同期。與此同時，零跑全尺寸旗艦車型D19實車正在全國13座核心城市進行巡展，同樣引發(fā)了排隊看車的現(xiàn)象。進一步有效反哺A10以及B、C等全系車型的關(guān)注度。在K型分化加劇的終端消費市場，零跑各產(chǎn)品線在市場端的協(xié)同反饋構(gòu)成了全系產(chǎn)品發(fā)力的攻勢，最終促成了零跑上周末兩天斬獲超9000臺大定訂單的整體表現(xiàn)。

全域自研讓小車也能做精品

根據(jù)國內(nèi)頭部智駕供應(yīng)商的報價信息，半固態(tài)激光雷達的供貨均價已經(jīng)下降至2200到3500元之間，相比2024年的行情下降60%。同樣，國產(chǎn)車規(guī)級MCU芯片的單片售價已降低至3美元，相比歐美同類產(chǎn)品價格優(yōu)勢達到四成以上隨著部分國產(chǎn)固態(tài)及半固態(tài)雷達供應(yīng)商產(chǎn)能規(guī)模進一步擴大化，個別采購單上的極限價格甚至被壓到了千元級的水平。

即便如此，傳統(tǒng)汽車工業(yè)也很難快速調(diào)整在資源分配上習(xí)慣于重高輕低的勢能，這倒是入門級小車往往被視為單純的走量工具與攤薄生產(chǎn)線成本的工具，在研發(fā)投入與用料標準上淺嘗輒止。零跑打破了這種以車型尺寸和利潤空間來決定資源投入的舊規(guī)則，無論產(chǎn)品定位于全尺寸旗艦還是入門級通勤，其傾注的技術(shù)心血與體系資源均保持高度一致，這種逆向而行的造車態(tài)度，從根本上終結(jié)了下沉市場的敷衍造車時代，也為A10的越級體驗提供了最堅實的體系底座。

目前零跑核心零部件自研自產(chǎn)比例超過65%，涵蓋了三電、熱管理、座艙以及智駕域控等多個核心模塊。得益于全域自研，有機構(gòu)測算，零跑產(chǎn)品在立項之初就已經(jīng)省下40%的研發(fā)投入，把這些從底層硬件到電子電氣架構(gòu)省下的錢湊在一起，一套原本屬于20萬以上級別車型專屬的智駕硬件，就這樣被塞進了一臺10萬內(nèi)的車型里。

零跑通過全域自研讓出10%的中間毛利率給消費者，讓消費者看到低毛利造車的精髓。從經(jīng)營邏輯上看，這是企業(yè)和用戶共用一套毛利的模式，對企業(yè)而言，自研讓制造成本可控；對用戶而言，這10%原本該交給供應(yīng)商的毛利，被直接轉(zhuǎn)化成配置和品質(zhì)。所以我們可以看到一個現(xiàn)象，同價位車型的配置沒有零跑豐富，同配置車型的價格卻比零跑要高很多。

縱觀純電小車的進化歷程，市場終端已悄然完成了三次代際躍升。在1.0時代以三電技術(shù)為核心，確立了新能源車相較于燃油車在駕駛平順性與單車能耗上的底層優(yōu)勢；在2.0時代聚焦于感官升級，通過內(nèi)外飾設(shè)計的優(yōu)化，逐步剝離了入門級車型的廉價標簽。

如今，零跑A10的登場正式定義了小車3.0時代，將以往20至30萬級車型專屬的高階智艙與智駕系統(tǒng)，直接下放至10萬元以內(nèi)的細分市場，并在細節(jié)精致度上精準對標用戶的進階需求，徹底打破了傳統(tǒng)市場認知。

零跑如何詮釋長期價值

3月27日早間的港股交易時段，資金流向迅速對前一晚的新車上市給出了反饋。隨著A10推向市場，零跑汽車股價在盤中強勢拉升，漲幅一度逼近5%，投資機構(gòu)開始重新評估零跑的基本面。在機構(gòu)的銷量預(yù)測模型里，這款首度將高階智駕拉入10萬以內(nèi)的爆款產(chǎn)品，正被視作零跑達成2026年百萬銷量目標的關(guān)鍵引擎，它的爆單不僅擴大了國內(nèi)市場的基盤，也讓后續(xù)攤薄研發(fā)與固定成本、優(yōu)化毛利率的預(yù)期有了更清晰的財務(wù)支撐。

筆者估算，如果按零跑A10約8萬元的單車均價來算，剛剛拿下的超9000臺周末訂單，這意味著單是這一批次的爆單就能為零跑帶來超過7000萬元收入以及800萬元凈利潤。粗略計算，一旦A10的交付量跨過月銷1萬臺的門檻，被攤薄的各項成本就能讓毛利率提升1到1.5個百分點，單車利潤拉高到1100至1200元。要是交付表盤上的指針指向了月銷2萬臺，研發(fā)與制造費用將進一步攤薄，綜合毛利率有望突破16%，單車利潤也會隨之上探到1500至1800元的區(qū)間。對于把2026年總銷量目標定在100萬輛的零跑來說，如果A10能吃下其中30%的份額將單獨貢獻4.5到5.4億元的凈利潤，成為支撐全年度盈利預(yù)期的核心引擎。

與此同時，伴隨全球新一輪關(guān)稅及補貼規(guī)則變化以及地緣博弈帶來波動等諸多變量，零跑憑借較高比例的核心零部件自研體系，能夠更靈活地壓縮海外市場本地化適配成本，應(yīng)對關(guān)稅和補貼的雙重波動。在政策與能源紅利疊加的中東市場，10萬級價格帶的A10恰好填補了這些海外地區(qū)入門級市場的供需空白。

從國內(nèi)周末超過9000臺的訂單表現(xiàn)，到自研供應(yīng)鏈帶來的抗壓能力，再到面對海外油價波動與關(guān)稅調(diào)整時的避險能力，零跑不僅給出了務(wù)實的財務(wù)預(yù)期，也逐一化解出海戰(zhàn)略中的不確定性。

2025年的成績證實了零跑造車“好而不貴”戰(zhàn)略，絕非依靠低價換取銷量的生意。相反，零跑所呈現(xiàn)出的商業(yè)形態(tài)是通過全域自研將底層技術(shù)壁壘精準轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品力，在終端保持競爭力的同時，依然能保證企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的動能。未來，在國內(nèi)外市場的雙向發(fā)力為接下來的出海進程提供了堅實支撐。