社交媒體熱炒行權(quán)價(jià)1000美元的白銀虛值看漲期權(quán)，部分觀點(diǎn)視其為“聰明錢”布局，專業(yè)人士則直指其為垃圾交易，實(shí)為散戶低成本投機(jī)與逼空套路。

白銀市場(chǎng)正顯現(xiàn)企穩(wěn)跡象，價(jià)格徘徊在75美元/盎司附近，市場(chǎng)情緒回暖之際，部分分析師卻警示投資者，切勿被社交媒體上的炒作裹挾。

周二，社交平臺(tái)X上的熱門話題聚焦白銀市場(chǎng)極度虛值看漲期權(quán)的激增，有觀點(diǎn)提及行權(quán)價(jià)1000美元的12月期權(quán)。部分財(cái)經(jīng)大V將這種巨大價(jià)差解讀為“聰明錢”押注年底銀價(jià)大幅走高。

但大宗商品分析師警告，這類看漲期權(quán)近乎荒謬，屬于“垃圾”交易。

有市場(chǎng)分析師表示，這些期權(quán)是試圖“炒作”銀價(jià)重回1月高點(diǎn)，而他預(yù)計(jì)這將引發(fā)新一輪價(jià)格崩盤(pán)。

DeCarley Trading聯(lián)合創(chuàng)始人卡莉?加納（Carley Garner）在接受Kitco News采訪時(shí)稱，盡管芝加哥商品交易所（CME）掛牌了12月行權(quán)價(jià)1000美元的白銀看漲期權(quán)，但目前沒(méi)有任何一份合約有未平倉(cāng)頭寸，意味著該合約尚未有實(shí)際成交。

不過(guò)她指出，這類極度虛值期權(quán)的涌現(xiàn)有兩大驅(qū)動(dòng)因素。

首先是市場(chǎng)結(jié)構(gòu)使然——散戶投資者尋求低成本投資渠道。

“白銀期權(quán)價(jià)格高企，小型散戶投機(jī)者只能買入極度虛值看漲期權(quán)，因?yàn)檫@是他們唯一負(fù)擔(dān)得起的選擇，”她表示，“當(dāng)前白銀期貨保證金超5萬(wàn)美元，2026年12月平值看漲期權(quán)價(jià)格約6萬(wàn)美元。若想做長(zhǎng)線布局、僅愿承擔(dān)幾千美元風(fēng)險(xiǎn)，就只能選擇12月1000美元看漲期權(quán)?！?/p>

她補(bǔ)充道，2022年天然氣期權(quán)市場(chǎng)也曾出現(xiàn)類似行情，行權(quán)價(jià)一度上探至40美元。

“即便買入1000美元白銀看漲期權(quán)的人，大概率也不認(rèn)為銀價(jià)能漲到該水平，他們只是想?yún)⑴c行情、規(guī)避保證金壓力?！?/p>

加納稱，第二個(gè)驅(qū)動(dòng)因素更具惡意——這與Reddit散戶逼空游戲驛站（GameStop）的策略如出一轍。

“若大量買入極度虛值看漲期權(quán)，賣出期權(quán)的做市商為對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，最終將被迫買入期貨，進(jìn)而推動(dòng)價(jià)格自我強(qiáng)化式上漲。這一模式不健康，與基本面無(wú)關(guān)，本質(zhì)是拉高出貨。”

加納對(duì)黃金、白銀持偏空態(tài)度，認(rèn)為過(guò)去數(shù)月的拋物線式上漲不可持續(xù)。她還表示，期權(quán)市場(chǎng)的炒作信號(hào)偏利空。

“大規(guī)模買入此類期權(quán)會(huì)推高市場(chǎng)隱含波動(dòng)率，”她稱，“期權(quán)市場(chǎng)高波動(dòng)率總是暫時(shí)的，且?guī)缀蹩偸前殡S趨勢(shì)反轉(zhuǎn)?！?/p>