4月2日，A股三大指數(shù)低開低走。截至收盤，滬指跌0.74%，深證成指跌1.60%，創(chuàng)業(yè)板指跌2.31%。全市成交額1.86萬億，超4300只個(gè)股下跌。

把10萬塊交給AI炒股，一年后會(huì)發(fā)生什么？

在“龍蝦”等AI智能體的熱潮下，AI炒股讓眾多投資者躍躍欲試，擁有5年投資經(jīng)驗(yàn)的王濤就是其中一員。半個(gè)月前，他把10萬元交給AI，試圖測(cè)試AI炒股的收益。王濤認(rèn)為，過去自己情緒化嚴(yán)重：追漲、殺跌、頻繁交易，導(dǎo)致投資失敗。理性的AI，是否比自己靠譜？截至目前，王濤的賬戶虧損數(shù)千元，他對(duì)AI炒股的不確定性越來越懷疑。

在社交媒體平臺(tái)上，不少高收益案例，正成為博取流量的內(nèi)容。有海外博主稱，一只“龍蝦”以50美元的本金炒股，在48小時(shí)內(nèi)，把50美元滾成了2980美元，收益率5860％。國內(nèi)不少AI炒股收費(fèi)課程借助該類案例，宣傳AI戰(zhàn)無不利、投資者“坐享其成”的理念，已有投資人上當(dāng)受騙，損失慘重。

把錢完全交給AI去管理到底是否可行？上海金融與法律研究院副院長(zhǎng)張烽指出，任何宣稱“AI能替你賺錢”的工具，本質(zhì)上都值得高度警惕。投資收益源于風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)與市場(chǎng)博弈，AI本身不創(chuàng)造收益，只優(yōu)化信息與效率，承諾“代客賺錢”本質(zhì)是誤導(dǎo)，甚至涉嫌違規(guī)薦股與詐騙。

AI插畫/adan

擔(dān)心失業(yè)的程序員，

開始用AI炒股了

李彥奇在北京一家互聯(lián)網(wǎng)公司做程序員，工作是前端測(cè)試，近兩年，公司引入 AI 自動(dòng)化測(cè)試平臺(tái)，能自動(dòng)生成測(cè)試用例、識(shí)別視覺偏差、預(yù)測(cè)崩潰路徑，比程序員還要“得心應(yīng)手”。今年以來，他發(fā)現(xiàn)AI寫代碼的速度越來越快，很多基礎(chǔ)的編程工作已經(jīng)被AI代替，公司也開始減少招募新人。他的崗位，從執(zhí)行者變成監(jiān)督者，很有可能再變成“冗余項(xiàng)”。

李彥奇開始思考自己未來的出路，想嘗試一下“用AI抓住時(shí)代紅利，開始炒股”。過去，李彥奇也買賣過股票，他的做法和大部分散戶沒有區(qū)別，“幾年下來，錢沒賺到，本金反而虧了一部分”。

李彥奇決定改變做法，不再自己手動(dòng)看盤，開始測(cè)試讓模型代替自己做決策?！癆I沒有人類的恐懼和貪婪，可以做到客觀理性，不容易被情緒左右，這也是人在股票市場(chǎng)中缺乏的特質(zhì)?！崩顝┢姘l(fā)揮自己做程序員的優(yōu)勢(shì)，編寫了一套程序，把每天的市場(chǎng)交易數(shù)據(jù)、公司最新新聞、行業(yè)政策變化全部收集起來，整理成文檔，發(fā)送給模型。

李彥奇并不是簡(jiǎn)單地問模型今天該買什么股票，而是給模型設(shè)定了幾個(gè)不同的身份，同時(shí)扮演宏觀分析研究員、風(fēng)險(xiǎn)控制員和實(shí)際操作交易員等。宏觀研究員負(fù)責(zé)分析市場(chǎng)整體情況，指出哪些行業(yè)正得到政策支持；風(fēng)險(xiǎn)控制員負(fù)責(zé)評(píng)估可能存在的虧損概率，提醒他什么時(shí)候需要減少投入的資金；交易員負(fù)責(zé)根據(jù)前兩個(gè)角色的意見，給出一個(gè)具體買賣計(jì)劃。

李彥奇要求模型每天收盤后寫一份投資日記，把這幾個(gè)角色的討論過程記錄下來。他發(fā)現(xiàn)，模型的投資理念和普通人不一樣，普通人喜歡追逐幾天內(nèi)價(jià)格漲得很快的股票，模型則會(huì)分析公司的實(shí)際賺錢能力，建議他去買那些價(jià)格還在低位、公司業(yè)務(wù)有增長(zhǎng)潛力的股票。模型會(huì)告訴他，面對(duì)價(jià)格下跌要有耐心，只要公司的基本面沒有改變，就應(yīng)該長(zhǎng)期持有，不要被市場(chǎng)的短期波動(dòng)嚇跑。

實(shí)際上，在Github上，開源AI炒股工具頻繁上熱搜，有的項(xiàng)目已經(jīng)獲得了幾千個(gè)星標(biāo)。AI炒股這條賽道，開始進(jìn)入普通人的視野中。金董匯企業(yè)管理發(fā)展（北京）有限公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邢星告訴《中國新聞周刊》，A 股個(gè)人投資者占比高、專業(yè)能力參差不齊，時(shí)間與信息劣勢(shì)明顯，對(duì)標(biāo)準(zhǔn)化、低成本、紀(jì)律化的資產(chǎn)配置服務(wù)剛需強(qiáng)烈。疊加市場(chǎng)波動(dòng)加大、長(zhǎng)期配置意識(shí)提升，AI恰好填補(bǔ)了普惠理財(cái)?shù)墓┙o缺口。

邢星總結(jié)，AI 給投資者的好處主要體現(xiàn)在：降低信息成本，快速處理海量數(shù)據(jù)，減少散戶信息差；強(qiáng)化投資紀(jì)律，通過算法執(zhí)行策略，克服追漲殺跌等人性弱點(diǎn)；提升配置效率，實(shí)現(xiàn)個(gè)性化資產(chǎn)組合、動(dòng)態(tài)再平衡，適合普通投資者長(zhǎng)期持有。同時(shí)在風(fēng)險(xiǎn)提示、持倉監(jiān)控、投教陪伴上持續(xù)賦能，讓專業(yè)理財(cái)服務(wù)普惠化。

依賴大模型，可能虧得更多

李彥奇感覺到，AI模型就像一個(gè)不知疲倦的助手，能發(fā)現(xiàn)他平時(shí)忽略的信息。為了驗(yàn)證這套方法的有效性，李彥奇拿出兩萬元錢，放在一個(gè)單獨(dú)的賬戶里進(jìn)行實(shí)盤測(cè)試。他完全按照模型給出的建議去買賣，不再相信自己的直覺，運(yùn)行了幾個(gè)月后，他發(fā)現(xiàn)賬戶的資金波動(dòng)變得很小，沒有出現(xiàn)以前一天虧損很多錢的情況。

他現(xiàn)在有了一個(gè)更大的計(jì)劃，想把這套用提示詞構(gòu)建的方法寫成一個(gè)可以自動(dòng)運(yùn)轉(zhuǎn)的系統(tǒng)，讓程序自己去獲取數(shù)據(jù)、自己分析、自己下單，實(shí)現(xiàn)脫離人工操作的自動(dòng)交易。

然而，真正的投資人，對(duì)AI炒股有不一樣的認(rèn)知。武昌工學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院專職教師謝明輝是一名已有20多年投資經(jīng)驗(yàn)的“操盤手”，金融學(xué)的專業(yè)學(xué)術(shù)背景持續(xù)塑造他對(duì)實(shí)盤操控的認(rèn)知，去年收益率高達(dá)200％。

謝明輝在日常交易中也開始使用AI。他認(rèn)為，AI目前最大的作用是處理文字信息。以前研究一家上市公司，謝明輝需要去各大網(wǎng)站下載幾百頁的年度財(cái)務(wù)報(bào)告，一頁一頁地尋找關(guān)鍵數(shù)據(jù)，還要搜索公司高管的發(fā)言和行業(yè)變化，這要花費(fèi)較多時(shí)間?，F(xiàn)在他把這些信息交給AI后，很短時(shí)間內(nèi)，模型就能幫他把公司的營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)變化、核心產(chǎn)品銷量等關(guān)鍵數(shù)據(jù)提取出來，整理成一張表格，這種做法極大地節(jié)省了時(shí)間。

謝明輝意識(shí)到，身邊有很多缺乏基礎(chǔ)認(rèn)知的人，聽說AI可以炒股，就不假思索地跟風(fēng)使用?！斑@些人不懂什么是市盈率，不懂什么是價(jià)值投資，只知道讓AI給出一個(gè)股票代碼，就把錢全部投進(jìn)去?！敝x明輝認(rèn)為這種做法存在極大隱患。

以公司治理為例，謝明輝發(fā)現(xiàn)，有些上市公司的控股股東手里掌握著很大比例的股票，當(dāng)股票價(jià)格被炒高的時(shí)候，這些大股東就會(huì)選擇賣出股票套現(xiàn)?！斑@種人性的變化和利益的算計(jì)，是AI通過幾張財(cái)務(wù)報(bào)表預(yù)判不到的東西。散戶只看AI給出的技術(shù)圖形分析，不了解公司背后的利益分配，就很容易被套牢?！?/p>

目前市場(chǎng)上出現(xiàn)了很多被稱為智能投顧的工具，它們向用戶提供各種數(shù)據(jù)分析服務(wù)。謝明輝認(rèn)為這些工具確實(shí)有一些優(yōu)勢(shì)，可以打破信息差，能根據(jù)用戶的風(fēng)險(xiǎn)承受能力推薦不同比例的股票和債券組合。然而這些工具也有明顯的劣勢(shì)，它們生成的結(jié)果全部依賴于過去發(fā)生的數(shù)據(jù)，不知道未來會(huì)發(fā)生什么突發(fā)事件。

“當(dāng)下不少金融平臺(tái)推出了相關(guān)服務(wù)，部分平臺(tái)存在夸大收益、弱化風(fēng)險(xiǎn)的營(yíng)銷行為，容易造成投資者的短期認(rèn)知偏差?！毙闲且惨庾R(shí)到，AI 模型在歷史數(shù)據(jù)中過度挖掘偶然規(guī)律，把噪聲當(dāng)信號(hào)，尤其針對(duì)漲停這類極端收益做針對(duì)性優(yōu)化，歷史表現(xiàn)越亮眼，實(shí)盤越脆弱。所以會(huì)形成天然數(shù)據(jù)偏差。

他認(rèn)為：“對(duì)投資者而言，就可能產(chǎn)生AI無法實(shí)時(shí)適應(yīng)監(jiān)管、資金行為與情緒變化的情況。這意味著AI給出的投資建議，很多時(shí)候僅存在于理想環(huán)境，無法在真實(shí)市場(chǎng)復(fù)制?！?/p>

收割投資者的新噱頭

一些不法分子開始利用這些“高大上”的詞制造騙局，很多不懂技術(shù)的投資者成為他們的目標(biāo)。在黑貓投訴平臺(tái)上，出現(xiàn)了關(guān)于AI炒股軟件的維權(quán)信息，受害者大多是中老年人。

有網(wǎng)友在黑貓投訴平臺(tái)反映，家中老人手里有些積蓄，存在保值增值需求。河北一家名叫源達(dá)的軟件公司，利用了老人的這種心理，開發(fā)了一款號(hào)稱利用最新模型計(jì)算買賣點(diǎn)的量化炒股軟件，取名叫“魚躍龍門”。銷售人員在推銷的時(shí)候，給老人們展示了一張賺錢的圖片，圖片數(shù)據(jù)顯示，這款軟件從2024年9月運(yùn)行以來，收益率達(dá)到了1000％。

很多老人花高價(jià)買下了這款軟件的終身使用權(quán)，繼而跟著軟件的提示買賣股票，結(jié)果沒有賺到錢，本金反而虧掉了一大半。該網(wǎng)友發(fā)現(xiàn)，這款軟件展示的“翻了十倍”的收益數(shù)據(jù)，是后臺(tái)人為修改出來的，目的就是吸引投資者交錢。

更為夸張的是以武漢百域量化、深圳永捷量化為代表的多家“李鬼”軟件公司。據(jù)《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》調(diào)查，這些公司表面上以“AI量化炒股”為宣傳噱頭，實(shí)則搭建了“傳銷式拉新+龐氏資金盤”的詐騙閉環(huán)。打著“AI量化交易”“智能跟投”旗號(hào)，宣稱使用自主研發(fā)的AI系統(tǒng)自動(dòng)炒股，月收益率可達(dá)150％。實(shí)際上資金從未進(jìn)入證券賬戶，而是通過第三方支付渠道流入私人賬戶，投資者看到的盈利只是后臺(tái)修改的數(shù)字（虛擬盤）。

這些案件的受害人已達(dá)到數(shù)百人，受騙金額累計(jì)達(dá)到數(shù)千萬。近期，不少類似的公司集中爆雷，警方已對(duì)部分涉及案件立案?jìng)刹椤?/p>

西北政法大學(xué)教授楊建軍告訴《中國新聞周刊》，目前，存在三類典型的“AI穩(wěn)賺”騙局，集中體現(xiàn)在AI培訓(xùn)課程、AI炒股及投資軟件和AI自動(dòng)帶貨、創(chuàng)作領(lǐng)域。這些噱頭往往容易誘導(dǎo)付費(fèi)，精準(zhǔn)引流，在實(shí)踐中也已出現(xiàn)了多起詐騙案件。

楊建軍提醒投資者，任何承諾“低門檻、高回報(bào)、穩(wěn)賺不賠”的項(xiàng)目，都符合詐騙的基本特征。對(duì)于涉及投資的軟件或服務(wù)，投資者務(wù)必要通過中國證監(jiān)會(huì)等官方網(wǎng)站查詢相關(guān)機(jī)構(gòu)是否具備合法資質(zhì)?！癆I是強(qiáng)大的效率工具，可以幫助我們分析信息、生成內(nèi)容，但它不是‘點(diǎn)金手’，無法保證商業(yè)成功或投資收益。不要因?yàn)榕狭恕瓵I’的外衣就放松警惕?！?/p>

一位金融領(lǐng)域的學(xué)者指出，目前，技術(shù)發(fā)展過快，監(jiān)管的確還未完全跟上。一方面，作為投資者，需要慎重對(duì)待AI炒股，另一方面，政府部門和監(jiān)管部門要加快制定相關(guān)法律法規(guī)，避免系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)。

楊建軍表示，目前行業(yè)正在激烈討論，通用大模型（如DeepSeek）直接薦股是否應(yīng)納入證券投顧牌照監(jiān)管。隨著“AI幻覺”導(dǎo)致投資虧損案例的出現(xiàn)，預(yù)計(jì)未來2—3年內(nèi)，關(guān)于AI投資建議信息披露的強(qiáng)制性細(xì)則將會(huì)落地。

此前國家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局、國家標(biāo)準(zhǔn)化管理委員會(huì)出臺(tái)了《網(wǎng)絡(luò)安全技術(shù) 生成式人工智能數(shù)據(jù)標(biāo)注安全規(guī)范》。該文件規(guī)定了生成式人工智能訓(xùn)練的數(shù)據(jù)標(biāo)注平臺(tái)或工具安全要求、數(shù)據(jù)標(biāo)注規(guī)則安全要求、數(shù)據(jù)標(biāo)注人員要求、數(shù)據(jù)標(biāo)注核驗(yàn)要求，描述了數(shù)據(jù)標(biāo)注安全評(píng)價(jià)方法。

張烽從立法建議角度建議，盡快將四項(xiàng)標(biāo)注要求納入《證券投資顧問業(yè)務(wù)管理辦法》修訂或?qū)ｍ?xiàng)金融AI監(jiān)管法規(guī)，強(qiáng)制實(shí)施、嚴(yán)格執(zhí)法，推動(dòng)AI在金融領(lǐng)域合規(guī)、透明、負(fù)責(zé)任發(fā)展。

（文中王濤為化名）

發(fā)于2026.4.6總第1230期《中國新聞周刊》雜志

雜志標(biāo)題：AI炒股亂象

記者：孟倩

編輯：閔杰