2026年3月31日，被稱為“中年人的泡泡瑪特”“銅界老鋪黃金”的銅師傅成功登陸香港資本市場，截至發(fā)稿時，總市值為20.40億元。

公開資料顯示：銅師傅成立于2013年3月，總部位于浙江杭州，擁有覆蓋研究、設計、開發(fā)、生產(chǎn)與銷售的垂直整合模式，旗下產(chǎn)品根據(jù)材質(zhì)與工藝可分為銅質(zhì)文創(chuàng)產(chǎn)品、塑膠潮玩、銀質(zhì)文創(chuàng)產(chǎn)品、黃金文創(chuàng)產(chǎn)品四大類，SKU超過2600個。核心客群為30-55歲的男性，以民營企業(yè)家、公司高管、創(chuàng)業(yè)者為主，更看重文化內(nèi)涵和藏品保值性，對材質(zhì)、工藝、保值敏感，接受對真材實料的溢價，主要用于辦公室陳設、家居裝飾、節(jié)日禮贈、收藏投資等。

根據(jù)弗若斯特沙利文報告，2024年中國銅質(zhì)文創(chuàng)工藝品市場規(guī)模約為15.76億元（約占中國金屬文創(chuàng)工藝產(chǎn)品市場的6.3%），銅師傅排名第一，市場份額達到35.0%。銷量達到150萬件。

第二名為朱炳仁·銅，第三名為正弦文化

銅師傅創(chuàng)始人、董事長兼總經(jīng)理俞光出生于1972年，浙江紹興新昌縣人，畢業(yè)于紹興市中等專業(yè)學校工藝美術(shù)班。早年擺過地攤、賣過保險、做過裝修，創(chuàng)辦雅鼎衛(wèi)浴賺到第一桶金。有一次，他想給辦公室請一尊銅關(guān)公像，結(jié)果發(fā)現(xiàn)一米高的貼金箔銅關(guān)公市場價120萬元，而當時銅的市場價就幾萬元一噸，加上金箔和人工成本，也遠到不了這個價。

憑著在制造業(yè)摸爬滾打多年的經(jīng)驗，俞光敏銳地嗅到商機，決定二次創(chuàng)業(yè)，切入銅制品賽道。在無品牌，報價、品質(zhì)極其混亂的行業(yè)背景下，他選擇把銅工藝品從少數(shù)人的收藏品，用標準化設計和規(guī)模化生產(chǎn)，打造成為普通人買得起的消費品。

推出的19.9元的銅葫蘆，通過天貓旗艦店單日引流300萬，一舉打開知名度。2016年，原創(chuàng)IP“大圣之大勝”（靈感來自1986版《西游記》六小齡童版的孫悟空）籌資947萬元，刷新淘寶設計類眾籌紀錄。

值得一提的是，俞光自稱“骨灰級米粉”，提出“降維、專注、極致、口碑”打法（化用小米“專注、口碑、極致、快”的七字訣），甚至直言：“小米不賺差價，我們也一樣?！睂W著運營起自己的“銅粉”（累計超過500萬），籌辦“銅粉節(jié)”和“銅粉英雄大會”。

這也成功贏得雷軍關(guān)注，公開評價銅師傅是“整個小米體系之外最像小米的企業(yè)”，還曾多次“打廣告”，帶出多個同款爆品。數(shù)據(jù)顯示，順為資本、小米分別持股13.39%和9.56%，是銅師傅最大的機構(gòu)股東（粗略計算，合計投資約為1.6億元）。

2022-2024年，銅師傅收入分別為5.03億、5.06億、5.71億元，利潤為5693.8萬、4413.1萬、7898.2萬元。銅質(zhì)文創(chuàng)產(chǎn)品是核心品類，收入分別為4.796億、4.88億、5.513億元，占總收入的比例超過95%。2025年前三季度，營收同比增長12%至4.48億元，利潤同比下降22%至4155.3萬元；銅質(zhì)文創(chuàng)產(chǎn)品收入4.246億元，占總收入的94.8%。

同期，新推出407、350、528、327款基于自研傳統(tǒng)文化IP SKU，收入占比分別為94.1%、88.3%、93.7%、88.3%?！般~葫蘆系列”累計銷量超過78.40萬件，創(chuàng)收約1.45億元；“大圣系列”創(chuàng)收約1.32億元。此外，寶塔、銅馬、財神、關(guān)公等長期占據(jù)銷量榜單前列。

然而，高光之下暗藏隱憂——自研IP缺乏辨識度和獨家性，市場上多個同類品牌都推出銅葫蘆、銅馬等產(chǎn)品。而同質(zhì)化帶來的直接后果，就是平均售價由2022年的363.7元/件下滑至2025年上半年的290.4元/件。

俞光顯然也意識到這一點，近年來相繼在黃金、銀質(zhì)、木質(zhì)、塑膠文創(chuàng)領(lǐng)域發(fā)力，推出“璽匠金鋪”“閱銀”“唯檀”“歡喜小將”等子品牌，但收入占比仍然較低，仍處于培育階段。

另一方面，銅師傅積極開展IP聯(lián)名，包括漫威、變形金剛、權(quán)力的游戲、哆啦A夢劇場版、貓和老鼠、哪吒之魔童鬧海、流浪地球2、浪浪山小妖怪、三星堆、敦煌研究院等，試圖打破同質(zhì)化困局、實現(xiàn)年輕化破圈。例如今年初與熱播電視劇《太平年》聯(lián)名的黃銅魚符，上線24小時售空1.1萬件。

不過整體來看，也處于“叫好不叫座”的狀態(tài)，2022年至2024年及2025年前三季度，分別新推出176、164、179、77款基于授權(quán)IP的SKU，收入占比則一直徘徊在10%左右。還曾因為品控、公關(guān)問題招致退單與抵制風波，暴露出銅師傅在年輕向IP運營、粉絲圈層溝通上的明顯短板。