2026年1月29日，臺北。這位英偉達(dá)掌門人對著記者承認(rèn)——公司尚未收到中國客戶的H200人工智能芯片訂單，＂現(xiàn)在決定權(quán)在中方手中，他們?nèi)栽诳紤]，我們正在耐心等待。＂一個年營收數(shù)千億美元公司的CEO，等人下單等到公開喊話，這場面屬實少見。

2025年對英偉達(dá)來說，中國市場幾乎是一場災(zāi)難。自2022年10月美國首次限制先進(jìn)芯片出口后，英偉達(dá)接連推出降規(guī)芯片A800、H800，以及進(jìn)一步縮水的H20、L20系列＂特供＂中國，試圖在政策紅線與市場利潤之間走鋼絲。然而鋼絲越走越窄。

2025年4月，美國連H20都禁了。這一刀下去，英偉達(dá)不得不對庫存計提55億美元減值——芯片行業(yè)史上最大單筆資產(chǎn)減值。黃仁勛在2025年10月公開承認(rèn)：英偉達(dá)在中國的市場份額從95%跌到了零。

2025年11月他上了?？怂股虡I(yè)頻道，直言對華芯片銷售已經(jīng)停滯，預(yù)計未來兩個季度銷量為零。他幾個月里多次飛中國，拜訪客戶、會見官員，姿態(tài)放得很低。游說起了作用——2025年12月8日，美國總統(tǒng)特朗普宣布將允許英偉達(dá)對華出口H200芯片，同時附帶條件：美國政府將獲得25%的分成。

2026年1月13日，美國商務(wù)部正式發(fā)新規(guī)，結(jié)束了長達(dá)數(shù)月的對華高端AI芯片禁售狀態(tài)，將H200出口審查從＂推定拒絕＂調(diào)整為＂逐案審查＂。聽上去像是開了口子?？赡慵?xì)看條件——芯片需過第三方檢測，出口總量不得超過美國本土銷量的50%，軍事用途一律禁止。

英偉達(dá)自己也加了保險：要求中國客戶預(yù)付全款采購H200芯片，且不得取消訂單、申請退款或在下單后更改配置。上次H20被禁虧了55億，這回誰也不想再當(dāng)冤大頭。特朗普的算盤大概是：門一開，中國企業(yè)蜂擁而入，英偉達(dá)賺錢，美國政府抽25%的稅，兩全其美。

黃仁勛在臺北對記者說，他過去幾天會見了客戶與官員，但沒有收到任何H200芯片的新訂單。更打臉的數(shù)據(jù)出現(xiàn)在2月底——美國商務(wù)部負(fù)責(zé)出口執(zhí)法的助理部長在眾議院聽證會上證實，H200至今尚未透過正常管道交付給中國客戶。獲批兩個多月，成交量歸零。

為什么中國企業(yè)不接招？原因來自兩頭。其一，是政策層面的信號。中方對此祭出了反制措施，不僅對部分已獲美方批準(zhǔn)并運抵口岸的H200芯片無預(yù)警扣留、不予清關(guān)，監(jiān)管部門還在1月中旬向國內(nèi)科技巨頭下達(dá)了＂非必要不采購＂的指令。態(tài)度很明確：不會按照美國的節(jié)奏走。

其二，是市場本身已經(jīng)變了。英偉達(dá)＂缺席＂中國這段時間，國產(chǎn)AI芯片在加速填補空白。2025年9月的華為全聯(lián)接大會上，輪值董事長首次對外公布了昇騰AI芯片未來三年的產(chǎn)品迭代路線圖，2026年至2028年期間，華為將分階段推出四款昇騰系列芯片：2026年一季度推昇騰950PR，四季度推950DT，2027年四季度推960，2028年四季度推970。

由于受美國的制裁，華為不能到臺積電去投片，單顆芯片的算力相比英偉達(dá)存在差距。但華為有三十多年＂聯(lián)人、聯(lián)機(jī)器＂的積累，能夠做到萬卡級的超節(jié)點，從而做到世界上算力最強(qiáng)。這套思路很務(wù)實——單卡打不過，就用架構(gòu)追，用系統(tǒng)互聯(lián)的方式彌補單點劣勢。

據(jù)外媒報道，DeepSeek已向華為技術(shù)在內(nèi)的國內(nèi)硬件供應(yīng)商提供V4模型來做測試優(yōu)化，但未提供給英偉達(dá)與AMD。知情人士表示，這一做法打破了行業(yè)慣例。過去，大模型公司發(fā)布前都會優(yōu)先跟英偉達(dá)做適配。

DeepSeek以前也與英偉達(dá)密切合作。如今選擇＂國產(chǎn)優(yōu)先＂，以華為為代表的中國芯片制造商能夠獲得寶貴的領(lǐng)先時間，提前數(shù)周針對自家處理器進(jìn)行軟件層面的深度優(yōu)化，這釋放的信號不言自明。

2026年3月黃仁勛終于帶來了好消息。＂我們已獲得面向中國眾多客戶的銷售許可，也收到了多家客戶的采購訂單，目前正重啟生產(chǎn)，＂他說，＂我們的供應(yīng)鏈正在全力運轉(zhuǎn)起來。＂僵局似乎打破了。但在商務(wù)部舉行的例行新聞發(fā)布會上，商務(wù)部新聞發(fā)言人對此回應(yīng)稱，并不了解記者提到的相關(guān)情況。官方態(tài)度依然微妙。

2023年H200發(fā)布、2024年開始發(fā)貨的產(chǎn)品，基于上一代Hopper架構(gòu)。B200訓(xùn)練1750億參數(shù)模型的效率是H200的四倍。賣給中國的，實質(zhì)上是一款落后一到兩代的芯片。黃仁勛自己也說過：＂H200在市場上具有競爭力。但它不會永遠(yuǎn)具有競爭力。＂這話暗藏焦慮。再加上25%的政府抽成，以及各種苛刻的監(jiān)管條件，性價比與便利性都大打折扣。

而在英偉達(dá)反復(fù)折騰的這段＂空窗期＂里，中國的算力版圖已經(jīng)悄然重塑。華為昇騰站穩(wěn)了腳跟，寒武紀(jì)營收暴增，國產(chǎn)芯片在推理場景中的適用性越來越強(qiáng)。有分析人士指出，推理才是AI算力的大頭，遠(yuǎn)超過模型訓(xùn)練，而推理環(huán)節(jié)恰恰是國產(chǎn)芯片最有可能率先突破的領(lǐng)域。

黃仁勛預(yù)測，中國人工智能芯片市場規(guī)模約為500億美元，到2030年末可能增長至2000億美元。這塊蛋糕足夠大，但英偉達(dá)還能吃到多少，要打個問號了。

這場博弈揭示的道理并不復(fù)雜。一扇門反復(fù)開關(guān)、附加條件、隨時可能再關(guān)上，沒有誰愿意把自己的命脈系在這扇門后面。美國既想賺中國市場的錢，又想用技術(shù)封鎖維持戰(zhàn)略優(yōu)勢；既放行了芯片，又在國會推動新法案隨時準(zhǔn)備收回。這種反復(fù)無常，只會加速中國自研替代的步伐。