文 | AIX財(cái)經(jīng)（AIXcaijing），作者 | 李夢(mèng)冉，編輯 | 魏佳

2025年，國(guó)產(chǎn)AI芯片出貨量和市占率又上了新高。

根據(jù)IDC最新發(fā)布的年度數(shù)據(jù)，中國(guó)AI加速卡市場(chǎng)總出貨量達(dá)到約400萬(wàn)張，本土廠商合計(jì)出貨約165萬(wàn)張，市場(chǎng)份額首次突破四成，達(dá)到41%。

這一數(shù)據(jù)的背后，是從英偉達(dá)一家獨(dú)大的格局 ，正式進(jìn)入華為領(lǐng)跑、多強(qiáng)并起的新階段。

回顧2024年，英偉達(dá)雖仍占據(jù)約70%的市場(chǎng)份額（出貨量超190萬(wàn)張），但國(guó)產(chǎn)勢(shì)力已初現(xiàn)端倪：華為昇騰以64萬(wàn)張的出貨量領(lǐng)先，昆侖芯（6.9萬(wàn)張）、天數(shù)智芯（3.8萬(wàn)張）與寒武紀(jì)（2.6萬(wàn)張）緊隨其后。

然而，進(jìn)入2025年，隨著國(guó)產(chǎn)化替代加速，英偉達(dá)的份額大幅下滑至55%（約220萬(wàn)張），而華為昇騰則強(qiáng)勢(shì)提升至20%的市場(chǎng)份額（81.2萬(wàn)張），穩(wěn)居國(guó)內(nèi)第二、國(guó)產(chǎn)第一。與此同時(shí)，阿里平頭哥以26.5萬(wàn)張的出貨量拿下6.6%的份額躋身國(guó)內(nèi)第三、國(guó)產(chǎn)第二，百度昆侖芯與寒武紀(jì)則并列國(guó)產(chǎn)第三。

競(jìng)爭(zhēng)格局的劇變，連英偉達(dá)也不得不直面現(xiàn)實(shí)。早在2024年，英偉達(dá)便將華為列為全球最大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手；有消息稱，在某場(chǎng)秘密會(huì)談中黃仁勛曾表示“不要低估華為”。

國(guó)產(chǎn)替代在路上，但也并非一步到位。

華為雖實(shí)現(xiàn)領(lǐng)跑，卻面臨生態(tài)封閉、模型適配成本高、過(guò)度依賴政企訂單的困境；阿里、百度等大廠系芯片過(guò)于依托內(nèi)部需求；寒武紀(jì)、沐曦股份等專業(yè)芯片公司客戶高度集中、盈利不穩(wěn)，多數(shù)仍在燒錢階段。

國(guó)產(chǎn)AI芯片已然站起來(lái)，但要真正強(qiáng)起來(lái)，還有很長(zhǎng)一段路要走。

01. 國(guó)產(chǎn)AI芯片華為領(lǐng)跑、大廠追趕、專業(yè)廠商突圍

英偉達(dá)在中國(guó)市場(chǎng)的份額，曾一度高至95%，如今這個(gè)數(shù)字已經(jīng)跌到55%。在被“卡脖子”的那幾年，美國(guó)的技術(shù)管制沒(méi)能遏制中國(guó)AI算力的崛起，反而讓黃仁勛開始感到真實(shí)的壓力。

這個(gè)壓力，叫華為昇騰。

2024年，華為昇騰出貨量約64萬(wàn)張，在國(guó)產(chǎn)芯片中占據(jù)領(lǐng)先地位。到2025年，這一數(shù)字進(jìn)一步提升至81.2萬(wàn)張，貢獻(xiàn)了國(guó)產(chǎn)總出貨量近五成的份額。

華為的護(hù)城河是全自主可控。昇騰芯片配合MindSpore框架與CANN構(gòu)成計(jì)算架構(gòu)，成為國(guó)內(nèi)極少數(shù)能夠提供從芯片到軟件棧一體化交付的廠商。這在政企、運(yùn)營(yíng)商、金融界等對(duì)穩(wěn)定性和國(guó)產(chǎn)化要求極高的場(chǎng)景中，是一個(gè)極大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

科大訊飛是一個(gè)典型案例，明知遷移成本極高，用英偉達(dá)方案一個(gè)月能完成的任務(wù)，遷移到昇騰可能需要三個(gè)月，但依然選擇押注華為，其董事長(zhǎng)劉慶峰直言：“這一步非走不可?！?/p>

阿里平頭哥和百度昆侖芯，則是另一種追趕者，它們拿著大廠云業(yè)務(wù)底牌，確保起跑時(shí)不會(huì)缺糧草。

2025年，阿里平頭哥以約6.6%的市場(chǎng)份額位居國(guó)內(nèi)第三，對(duì)應(yīng)出貨量26.5萬(wàn)張；百度昆侖芯份額約3%，出貨量11.6萬(wàn)張。對(duì)比2024年兩者出貨規(guī)模均實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，核心動(dòng)力是大模型軍備競(jìng)賽推著母公司持續(xù)加碼云基礎(chǔ)設(shè)施。

圖源 / 平頭哥半導(dǎo)體官網(wǎng)

但兩家的戰(zhàn)略走向有所區(qū)別。

百度昆侖芯在對(duì)外商業(yè)化上走得更遠(yuǎn)，外部客戶參與已達(dá)到40%，三代產(chǎn)品規(guī)?；涞?，2025年預(yù)計(jì)營(yíng)收突破35億元，并已啟動(dòng)港股IPO，更想走獨(dú)立芯片公司的路。

阿里平頭哥則走得更穩(wěn)，其CEO吳泳銘透露，平頭哥芯片年化收入已達(dá)百億元級(jí)，截至2026年2月，芯片累計(jì)規(guī)?；桓冻^(guò)47萬(wàn)片。但有從業(yè)者指出，阿里內(nèi)部需求依然占據(jù)較大份額，其成長(zhǎng)節(jié)奏與阿里云的資本開支高度綁定。

第三種類型即專業(yè)芯片玩家，如寒武紀(jì)、海光信息、沐曦等專業(yè)芯片公司。

2025年這批企業(yè)總計(jì)約占國(guó)內(nèi)12%市場(chǎng)份額，但實(shí)際上是由十幾家公司分食的市場(chǎng)切片。

其中寒武紀(jì)表現(xiàn)最為突出，憑借其先發(fā)優(yōu)勢(shì)和早期在云端推理芯片領(lǐng)域的技術(shù)積累，2025年其出貨量達(dá)到11.6萬(wàn)張，同比增速超過(guò)350%，成為專業(yè)芯片廠商中的增速黑馬。

海光信息以約8.25萬(wàn)張出貨量占據(jù)國(guó)產(chǎn)廠商約5%的份額，憑借與x86架構(gòu)的兼容性優(yōu)勢(shì)，形成差異化競(jìng)爭(zhēng)力；

沐曦2025年12月剛登陸科創(chuàng)板，出貨量約6.6萬(wàn)張；天智數(shù)芯2026年1月登陸港交所，出貨量約為5萬(wàn)張。它們的數(shù)字不算耀眼，但前者已布局于10余個(gè)智算集群，后者以工業(yè)算力見長(zhǎng)。上市之后，它們各自能拿到多少訂單量成為市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)。

三個(gè)梯隊(duì)，三種活法，看似各有出路。但份額增長(zhǎng)的背后，這場(chǎng)競(jìng)賽真正的考驗(yàn)才剛剛開始。

02. 算力盛宴，誰(shuí)在買單？

份額數(shù)字在漲，但錢還沒(méi)掙到。

2025年國(guó)產(chǎn)AI芯片賽道的現(xiàn)實(shí)是：出貨量創(chuàng)歷史新高，資本市場(chǎng)熱情不減，扎堆IPO的隊(duì)伍已經(jīng)排到了港股，但翻開財(cái)報(bào)，這些公司距離穩(wěn)定盈利還有相當(dāng)長(zhǎng)的路要走。熱鬧是真實(shí)的，困局同樣真實(shí)。

華為是國(guó)產(chǎn)芯片里走得最遠(yuǎn)的，但同樣也有代價(jià)。

推理框架開發(fā)專家百里向「AIX財(cái)經(jīng)」解釋，華為走NPU獨(dú)立路線、不兼容英偉達(dá)的CUDA生態(tài)，軟硬件全鏈路自主可控是其最大優(yōu)勢(shì)，但在模型推理等實(shí)際場(chǎng)景中，適配難度大、開發(fā)門檻高。

這個(gè)困局沒(méi)有快速解法。CUDA生態(tài)從2006年開始積累，覆蓋全球逾400萬(wàn)開發(fā)者，國(guó)內(nèi)絕大多數(shù)AI開發(fā)者都是“英偉達(dá)生態(tài)原住民”，基于它寫代碼，遷移到國(guó)產(chǎn)平臺(tái)意味著大量代碼需要重寫，時(shí)間成本往往比硬件價(jià)差更難接受。

其次，自建體系脫離全球主流生態(tài)，既是差異化，也是壁壘——當(dāng)前華為主要依靠政企、電信、大金融等渠道優(yōu)勢(shì)拿單，但要做到更廣泛的商業(yè)化普及，生態(tài)問(wèn)題是繞不過(guò)的坎。

而對(duì)阿里平頭哥和百度昆侖芯來(lái)說(shuō)，母公司既是最大的資產(chǎn)，也是最難擺脫的包袱。

靠?jī)?nèi)部需求起家，母公司龐大的云業(yè)務(wù)天然提供了穩(wěn)定出貨基本盤，讓它們得以在早期跳過(guò)市場(chǎng)驗(yàn)證直接進(jìn)入規(guī)?；桓丁５@枚硬幣的另一面是，外部客戶很難相信一家大廠的芯片子公司，能給競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手提供同等優(yōu)先級(jí)的服務(wù)。百度昆侖芯的應(yīng)對(duì)方式是申請(qǐng)上市，試圖用獨(dú)立的資本故事淡化“百度系”的標(biāo)簽。

此外，母公司資本開支的波動(dòng)也直接傳導(dǎo)到出貨節(jié)奏。以阿里為例，2025年Q4阿里云季度收入增長(zhǎng)36%，AI相關(guān)產(chǎn)品收入連續(xù)十個(gè)季度三位數(shù)增長(zhǎng)，平頭哥同步受益；但一旦母公司投入放緩，這份增長(zhǎng)的水分會(huì)立刻顯現(xiàn)。

不過(guò)，百里對(duì)這個(gè)賽道的走向有另一個(gè)判斷：這種脫胎內(nèi)部需求的廠商并非劣勢(shì)，相反這是一個(gè)趨勢(shì)，如Claude母公司Anthropic也正在考慮做自研芯片，這種有模型的大廠做芯片更能發(fā)揮協(xié)同優(yōu)勢(shì)，“算力的終極就是給模型服務(wù)的，而相比華為，阿里和百度就更具有協(xié)同優(yōu)勢(shì)”。

而寒武紀(jì)、海光、沐曦、天數(shù)智芯這批專業(yè)芯片公司，沒(méi)有母公司兜底，盈虧直接寫在財(cái)報(bào)上。它們有一個(gè)共同的財(cái)務(wù)特征：毛利率不低，但研發(fā)投入極重，落到凈利潤(rùn)層面要么虧損、要么微利。

沐曦、摩爾線程、壁仞、天數(shù)智芯四家2025年?duì)I收分別為16.44億、15.06億、10.35億、10.34億元，均未實(shí)現(xiàn)全年盈利，分別虧損7.9億元、10.2億元、8.7億元、4.4億元，其中沐曦、摩爾、天數(shù)智芯三家虧損均同比收窄。

毛利率方面，普遍處于高位：沐曦57%、天數(shù)智芯54%、壁仞54%，摩爾線程2025年上半年更達(dá)到69%。但研發(fā)投入同樣居高不下，占營(yíng)收比例普遍超過(guò)60%，壁仞高達(dá)142.6%。

與仍在虧損的同行相比，寒武紀(jì)算是已經(jīng)“上岸”。它曾連續(xù)8年虧損，直到2024年Q4才首次在單季度實(shí)現(xiàn)盈利，2025年實(shí)現(xiàn)全年扭虧為盈，凈利潤(rùn)為20.59億元，才真正意義上站穩(wěn)了盈利線。但即便如此，其前五大客戶貢獻(xiàn)了全年88.66%的收入，第一大客戶單獨(dú)占比超26%。

有業(yè)內(nèi)人士告訴「AIX財(cái)經(jīng)」，對(duì)于中小公司來(lái)說(shuō)，客戶集中是目前較普遍的現(xiàn)象，也確實(shí)存在較大風(fēng)險(xiǎn)。一旦這個(gè)客戶的采購(gòu)節(jié)奏出現(xiàn)變化，公司的盈利曲線隨時(shí)可能重新拐頭向下。比如寒武紀(jì)目前最大客戶是字節(jié)，而字節(jié)自身也在研發(fā)芯片，對(duì)寒武紀(jì)而言存在明顯隱患。

百里的看法更為樂(lè)觀直接：“AI芯片行業(yè)目前不看重盈利，至少5年內(nèi)都不是核心問(wèn)題，盈利是份額做大后自然而來(lái)的結(jié)果。”他認(rèn)為，虧損多來(lái)自高研發(fā)投入與擴(kuò)產(chǎn)，只要出貨與客戶持續(xù)增長(zhǎng)，短期虧損完全可以接受，現(xiàn)階段企業(yè)和投資人更關(guān)心的是：能不能產(chǎn)、能不能賣、能不能上市。

看來(lái)在終局確定之前，活著、擴(kuò)張、卡住位置，比掙錢更重要。

03.誰(shuí)能活到終局？

如果說(shuō)過(guò)去幾年國(guó)產(chǎn)AI芯片的關(guān)鍵詞是“能用”，那接下來(lái)這場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵詞，將是“綁定”。

英偉達(dá)的CUDA生態(tài)之所以難以撼動(dòng)，根本原因不是芯片性能有多強(qiáng)，而是它把開發(fā)者、框架、工具鏈和應(yīng)用場(chǎng)景牢牢綁在了一起——換芯片的成本，最終都轉(zhuǎn)化成了開發(fā)者的遷移成本。國(guó)產(chǎn)廠商正在用同樣的邏輯重構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)壁壘，只是載體從CUDA變成了云平臺(tái)。

云芯一體化的價(jià)值，百里給出了一個(gè)更直接的解釋：短期是算力稀缺的問(wèn)題，長(zhǎng)期是成本優(yōu)勢(shì)的問(wèn)題。

“短期內(nèi)，云芯綁定解決的是你拿不拿得到算力的問(wèn)題?！彼J(rèn)為，在英偉達(dá)出口管制持續(xù)收緊的背景下，自己造芯片、自己建云，意味著優(yōu)先保障自家算力供給，這是一種天然的內(nèi)部鎖定。對(duì)那些沒(méi)有自研芯片的模型公司，比如MiniMax、智譜，短期內(nèi)確實(shí)面臨算力可得性的不確定。

但百里也認(rèn)為這個(gè)問(wèn)題并沒(méi)有看起來(lái)那么致命?！鞍⒗镌谱鳛殚_放平臺(tái)，不會(huì)拒絕沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系的模型公司采購(gòu)算力?！彼J(rèn)為，模型公司完全可以通過(guò)第三方算力平臺(tái)解決供給問(wèn)題。

長(zhǎng)期來(lái)看，云芯綁定的真正價(jià)值落在成本上。自研芯片跑自家云，TCO（總擁有成本）會(huì)比采購(gòu)?fù)獠克懔Φ偷枚唷@個(gè)成本優(yōu)勢(shì)會(huì)隨著規(guī)模擴(kuò)大而持續(xù)放大，最終形成定價(jià)上的結(jié)構(gòu)性優(yōu)勢(shì)。

值得注意的是，并非所有國(guó)產(chǎn)AI芯片廠商都擁有自營(yíng)云平臺(tái)。對(duì)于專業(yè)芯片企業(yè)而言，“綁定”更多體現(xiàn)為與主流云廠商深度合作，或在特定場(chǎng)景中打造垂直一體化的解決方案。云芯一體化的本質(zhì)是降低客戶遷移成本、提高替換門檻，而非必選項(xiàng)。

這套邏輯，決定了接下來(lái)三類玩家各自的走向。

英偉達(dá)的處境比較尷尬，在中國(guó)市場(chǎng)能切到的蛋糕，將越來(lái)越局限于那些尚未完成國(guó)產(chǎn)替代的存量場(chǎng)景。Bernstein Research的預(yù)測(cè)更為直接：2026年英偉達(dá)在中國(guó)AI芯片市場(chǎng)的份額將萎縮至8%。即便這個(gè)數(shù)字偏激進(jìn)，方向也基本確定，它已經(jīng)從“唯一選擇”變成了“備選之一”。

聚焦到頭部廠商，盡管華為當(dāng)前出貨量領(lǐng)先，但其優(yōu)勢(shì)高度依賴政企渠道與政策紅利。未來(lái)隨著政策紅利消退、政府主導(dǎo)型算力需求見頂，真正支撐行業(yè)長(zhǎng)期增長(zhǎng)的，是面向千家萬(wàn)戶的民用商業(yè)化需求。商業(yè)化能否從政企滲透到互聯(lián)網(wǎng)、從大客戶延伸到中小模型公司，是決定華為能否守住第一的變量。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從這一角度看，阿里和百度反而更具長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力。

與華為先有芯片、再建生態(tài)的路徑不同，阿里和百度是先有云和模型，再向下延伸到芯片。算力的終極目標(biāo)是服務(wù)于模型，而同時(shí)擁有模型和芯片的公司，天然具備優(yōu)化協(xié)同的空間。芯片為模型定制，模型反哺芯片迭代。

對(duì)寒武紀(jì)、海光、沐曦這批專業(yè)芯片廠商來(lái)說(shuō)，當(dāng)前的窗口期既是機(jī)遇，也是考驗(yàn)。上述人士均認(rèn)為，芯片行業(yè)是典型的贏者通吃游戲，與大模型應(yīng)用的百花齊放不同，芯片產(chǎn)品同質(zhì)化程度高，競(jìng)爭(zhēng)格局會(huì)高度集中。

百里表示，未來(lái)幾年行業(yè)仍將保持高速增長(zhǎng)，算力需求年增幅預(yù)計(jì)在50%-100%，只要芯片可用、價(jià)格合理，就不愁銷路。但一旦市場(chǎng)從增量轉(zhuǎn)向存量，行業(yè)必然出現(xiàn)洗牌，部分廠商會(huì)被淘汰。

至于AI云服務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)最終會(huì)演變成什么形態(tài)，百里的判斷是：現(xiàn)階段是算力的競(jìng)爭(zhēng)，長(zhǎng)期未必是云和模型的全棧競(jìng)爭(zhēng)，反而更可能出現(xiàn)“超市形態(tài)”——專門做算力整合和TOKEN分發(fā)的中間平臺(tái)，同時(shí)采購(gòu)多家芯片和模型，統(tǒng)一向下游提供服務(wù)。

眼下各家出貨量的增加，只是入場(chǎng)券，還遠(yuǎn)未到終局。

*應(yīng)受訪者要求，百里為化名。