1 傻瓜才要黃金

1990年，全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了完整的全球化時代，借助中國近乎無限的勞動力和生產(chǎn)力，西方經(jīng)濟(jì)也進(jìn)入了黃金時期，通脹低，幣值穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)向好。

而經(jīng)濟(jì)好的時候，所有人都比較拽，這時的央行行長們，都看不上黃金。

原因是，拿著一大堆黃金，不產(chǎn)生利息，還需要支付昂貴的倉儲和安保費。

而把黃金換成美國國債，能提供5%-6%的無風(fēng)險收益。

所以，結(jié)論是，傻瓜才要黃金。

于是，整個1990年代和21世紀(jì)初，西方央行每年向市場傾銷400-500噸庫存黃金，極大地壓制了金價。

1999年5月，后來成為首相的英國財政大臣戈登·布朗（Gordon Brown），宣布要賣掉英國一半以上的黃金儲備，大概約400噸。

而且公布了未來三年的拍賣時間表和數(shù)量，于是市場提前做空，把價格砸的極低，今天看，戈登·布朗在50年里的最低金價點上，賣掉了大英帝國的大半家底。

這成為了金融史上最著名的笑話之一。

再然后就是滿天煙火的2008年，金融危機(jī)爆發(fā)。

危機(jī)讓西方央行發(fā)現(xiàn)，原來美國債券收益率，也可以跌到負(fù)利率，這時候，黃金的避險功能就又變得金光閃閃。

從這時候起，西方央行切換了狀態(tài)，他們不再大規(guī)模出售，但因為各種歷史原因，歐美國家黃金儲備其實相當(dāng)高，它們也沒有動力大規(guī)模買入。

下一個轉(zhuǎn)折點，是2022年俄烏沖突爆發(fā)，2022年2月，G7國家凍結(jié)了俄羅斯央行約3000億美元的外匯儲備。

對全球央行來說，這是二戰(zhàn)后世界金融體系裂變的奇點，因為它告訴全世界：只要美國想制裁你，你的錢就不是你的錢。

除此之外，更深層的原因是，美國的38萬億債務(wù)，而美國有很大可能通過通脹稀釋債務(wù)，那美元就失去了保值功能。

對央行行長們來說，他們確實討厭波動，但他們更害怕“歸零”。

就這樣，黃金就重新進(jìn)入了全球數(shù)十個國家央行的視野。

2 誰在為金價托底？

大體分布是這樣的，美國、德國、法國、意大利這些國家手里已經(jīng)握有大量黃金，它們不買，但也不賣。

當(dāng)然，也有像加拿大這樣的狠角色，它在2016年就賣光了所有黃金，目前官方儲備為 0。

而根據(jù)世界黃金協(xié)會的數(shù)據(jù)，全球大約30個國家的央行從這時起，持續(xù)增加黃金儲備，中國、印度、沙特、阿聯(lián)酋、土耳其、捷克、波蘭、新加坡、哈薩克斯坦……，這是一個跨越地緣政治陣營的買家俱樂部。

這些央行的年度總購金量，這一年激增至 1,136噸，而且再也沒有掉下過1,000噸/年以上的高位。

2022年11月，金價觸底，大約1,615美元，多國央行開始大規(guī)模購入，金價也就開啟了單邊史詩級牛市，三年內(nèi)沖到了2026年2月的5600美元。

這就動搖了1974年美國計劃的根基，所以華爾街在這些年里幾次做空砸盤，黃金價格其實發(fā)生過多次 5%-10% 的大跳水。

但是每一次砸盤，都會在不久后被神秘買盤托起，表現(xiàn)出了極強(qiáng)的抗跌性。

關(guān)于這些神秘買盤，最不神秘的一點就是，它們被公認(rèn)為是多國央行出手了。

所以現(xiàn)在的情況是，紐約商品交易所通過杠桿和大量交易，讓平均每天的交易總額沖到1455億美元，從而用566噸黃金，拿到了黃金的定價權(quán)。

它這樣運(yùn)行了接近50年，效果非凡。

但到了2022年，全球30個央行成為了它的對手，這些央行每年在市場上購入1000噸以上的黃金，現(xiàn)在，它們同樣有機(jī)會拿走全球黃金交易的定價權(quán)。

所以現(xiàn)在黃金的漲跌，你也可以理解為，全球數(shù)十家央行，和紐約交易所之間，發(fā)生的對抗。

也就是1000噸對500噸的黃金之戰(zhàn)，而戰(zhàn)爭的結(jié)果將證明，黃金到底是信用擔(dān)保，還是美元計價的大宗商品。