這幾天盯著匯率盤面看，心里是能感到?jīng)鲆獾?。美元兌日元一度逼?60。這不是一個(gè)普通數(shù)字。在日本金融圈里，160被當(dāng)成一道警戒線。2024年日元跌破160時(shí)，日本財(cái)務(wù)省出手干預(yù)市場(chǎng)，動(dòng)用外匯儲(chǔ)備穩(wěn)住局面。那一幕還在很多投資者腦子里。

高市早苗剛當(dāng)上日本首相的時(shí)候，美元兌日元大概在 150 左右，才過了兩個(gè)月，日元就貶了接近 10%，跌得特別快。這種速度完全不正常，市場(chǎng)里的人都在擔(dān)心，不知道接下來(lái)會(huì)跌到什么程度。匯率下跌從來(lái)不是單獨(dú)的事，背后連著日本的經(jīng)濟(jì)、民生還有對(duì)外關(guān)系，現(xiàn)在日元這么跌，直接把日本的各種問題都暴露出來(lái)了。

日本國(guó)內(nèi)的民眾早就受不了了，最近東京街頭出現(xiàn)不少抗議活動(dòng)，很多人舉著牌子喊口號(hào)，有的喊高市早苗下臺(tái)，還有人直接喊出 “中國(guó)對(duì)不起”。大家這么抗議，不是沒有原因的。高市早苗上臺(tái)后，在很多事上態(tài)度強(qiáng)硬，尤其是對(duì)華政策，經(jīng)常說一些不合適的話，導(dǎo)致中日關(guān)系緊張。

高市早苗的涉臺(tái)言論，直接讓中國(guó)游客大量取消赴日行程，光是機(jī)票就取消了幾十萬(wàn)張，日本旅游業(yè)損失慘重。旅游業(yè)本來(lái)是日本經(jīng)濟(jì)的重要部分，中國(guó)游客占的消費(fèi)比例很高，一下子少了這么多客源，相關(guān)的酒店、餐飲、零售全受影響，很多企業(yè)生意變差，員工收入受影響，日子越來(lái)越不好過。

更讓民眾生氣的是，日元貶值后，日本的進(jìn)口成本大幅上漲。日本本身資源少，石油、天然氣、糧食大部分都靠進(jìn)口。日元越不值錢，買這些東西花的錢就越多，成本漲了，物價(jià)自然跟著漲?，F(xiàn)在日本超市里的食品、日常用品價(jià)格一直在往上走，很多家庭的開支明顯增加，但工資卻沒怎么漲。有數(shù)據(jù)顯示，日本的實(shí)際工資已經(jīng)連續(xù)好幾年負(fù)增長(zhǎng)，普通人手里的錢越來(lái)越不禁花，生活壓力越來(lái)越大。

面對(duì)這種情況，高市早苗的態(tài)度讓民眾特別失望。她之前公開說，日元貶值對(duì)出口企業(yè)是好事，政府靠外匯還賺了不少，自己處于 “喜滋滋” 的狀態(tài)。這話一說出來(lái)，立刻遭到所有人批評(píng)。普通民眾每天看著物價(jià)漲、錢不值錢，日子過得緊巴巴，首相卻在說這種話，完全不體諒普通人的難處。

大家覺得高市早苗只想著政府和大企業(yè)的利益，根本不管普通老百姓的生活，對(duì)她越來(lái)越?jīng)]耐心。很多人覺得，現(xiàn)在日元貶值、物價(jià)飛漲、經(jīng)濟(jì)變差，都是高市早苗政府的政策導(dǎo)致的，她必須承擔(dān)責(zé)任。

現(xiàn)在日元快跌破 160，日本政府也坐不住了。日本最高外匯事務(wù)官山村純公開說，政府正在密切關(guān)注市場(chǎng)，必要時(shí)會(huì)采取措施。這話聽起來(lái)客氣，但意思很明白，就是準(zhǔn)備要干預(yù)匯率了?？烧嬉深A(yù)，沒那么簡(jiǎn)單。

日本要穩(wěn)日元，最直接的辦法就是動(dòng)用外匯儲(chǔ)備，賣出美元買進(jìn)日元。但日本的外匯儲(chǔ)備里，大部分都是美國(guó)國(guó)債，是全球持有美債最多的國(guó)家之一。要干預(yù)匯率，就得賣出一部分美債換成美元，這個(gè)操作牽扯太大。

日本要是大規(guī)模賣美債，首先會(huì)影響美國(guó)。日本一直是美債的大買家，相當(dāng)于在給美國(guó)財(cái)政幫忙。突然大量拋售，美債價(jià)格會(huì)跌，收益率會(huì)上升，美國(guó)的利息支出會(huì)大幅增加，美國(guó)政府肯定不愿意。之前美國(guó)就提醒過日本，外匯干預(yù)不能隨便用，還把日本列入過匯率監(jiān)控清單，限制日本的操作。所以日本就算想干預(yù)，也得看美國(guó)的態(tài)度，不能想賣就賣。

另一方面，日本的外匯儲(chǔ)備雖然看著多，但真正能馬上用來(lái)干預(yù)的現(xiàn)金并不多。2024 年干預(yù)的時(shí)候，已經(jīng)花了 600 多億美元，現(xiàn)在儲(chǔ)備沒那么充裕了。如果這次再大規(guī)模出手，外匯儲(chǔ)備可能很快就不夠用，到時(shí)候匯率還是穩(wěn)不住，反而會(huì)讓市場(chǎng)更恐慌。而且現(xiàn)在市場(chǎng)上看空日元的力量很強(qiáng)，就算日本短期干預(yù)把匯率拉回來(lái)一點(diǎn)，只要根本問題沒解決，日元還是會(huì)繼續(xù)跌。

現(xiàn)在日本的處境特別難。高市早苗政府的對(duì)華強(qiáng)硬政策，已經(jīng)讓日本經(jīng)濟(jì)吃了大虧，旅游業(yè)、出口業(yè)都受影響，日元貶值也和中日關(guān)系緊張有直接關(guān)系。民眾心里都明白，日本經(jīng)濟(jì)離不開中國(guó)，不管是旅游、貿(mào)易還是產(chǎn)業(yè)鏈，中國(guó)都特別重要。

高市早苗一味對(duì)抗中國(guó)，最后吃虧的還是日本普通民眾。所以抗議的時(shí)候，才會(huì)有人喊出 “中國(guó)對(duì)不起”，其實(shí)是在表達(dá)對(duì)政府對(duì)華政策的不滿，覺得政府不該得罪中國(guó)，把日本的經(jīng)濟(jì)和民生搞成這樣。

現(xiàn)在日元的警戒線就在眼前，日本政府進(jìn)退兩難。不干預(yù)，匯率可能徹底崩盤，物價(jià)會(huì)繼續(xù)漲，民眾抗議會(huì)更激烈，高市早苗的政府可能撐不下去。干預(yù)吧，要賣美債，得罪美國(guó)，還可能把外匯儲(chǔ)備花光，最后也未必有用。不管選哪條路，都要付出很大代價(jià)。

說到底，日本現(xiàn)在的困境，都是高市早苗政府錯(cuò)誤政策導(dǎo)致的。一味跟著美國(guó)走，對(duì)華態(tài)度強(qiáng)硬，忽視自身經(jīng)濟(jì)利益，最后讓日元貶值、民生艱難、市場(chǎng)動(dòng)蕩。日本民眾已經(jīng)看清這一點(diǎn)，對(duì)高市早苗徹底失去耐心，抗議不斷，要求她下臺(tái)、向中國(guó)道歉。

接下來(lái)的局勢(shì)會(huì)怎么發(fā)展，關(guān)鍵還是看日本政府的選擇。如果繼續(xù)堅(jiān)持錯(cuò)誤路線，不調(diào)整對(duì)華政策，日元只會(huì)繼續(xù)跌，經(jīng)濟(jì)會(huì)更差，民眾的日子會(huì)更難。如果能認(rèn)清現(xiàn)實(shí)，改變對(duì)華態(tài)度，緩和兩國(guó)關(guān)系，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，日元才有穩(wěn)住的可能，日本經(jīng)濟(jì)才有轉(zhuǎn)機(jī)。但從現(xiàn)在的情況看，高市早苗政府還沒打算讓步，還在硬撐，所以日元的危機(jī)還會(huì)持續(xù)，日本的困境短時(shí)間內(nèi)也解決不了，接下來(lái)的日子只會(huì)更艱難。