來源|券商中國(guó)

歐洲市場(chǎng)遭遇猛烈拋售。

最新數(shù)據(jù)顯示，歐洲資產(chǎn)正經(jīng)歷近十年來最劇烈的拋售浪潮之一，機(jī)構(gòu)投資者正以極端速度削減歐洲敞口。據(jù)高盛Prime Brokerage數(shù)據(jù)，今年3月，歐洲資產(chǎn)遭凈拋售規(guī)模創(chuàng)下2025年3月以來最大單月降幅，位列過去十年第三高。

高盛對(duì)沖基金業(yè)務(wù)主管在最新發(fā)布的報(bào)告中警告稱，在此輪調(diào)整中，股市的全面考驗(yàn)或許還未到來。他建議，當(dāng)前首要任務(wù)是保全資本，等待下一個(gè)明確的入場(chǎng)信號(hào)。

目前，中東緊張局勢(shì)仍在持續(xù)升級(jí)。北京時(shí)間4月4日晚間，據(jù)央視新聞報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月4日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普在社交平臺(tái)發(fā)文，就伊朗問題再次發(fā)出強(qiáng)硬表態(tài)，稱此前已給予伊朗10天時(shí)間達(dá)成協(xié)議或開放霍爾木茲海峽。特朗普表示，相關(guān)期限正在臨近，并警告稱，若未能滿足美方要求，“48小時(shí)內(nèi)”可能采取進(jìn)一步行動(dòng)。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月4日，伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)海軍司令部表示，伊朗的一架無人機(jī)擊中了霍爾木茲海峽內(nèi)一艘與以色列有關(guān)的船只。同日，伊朗霍爾木茲甘省官員表示，美國(guó)和以色列4日襲擊了該省賈斯克港。

01

猛烈拋售

據(jù)高盛最新發(fā)布的數(shù)據(jù)，今年3月，對(duì)沖基金以十年來最快的速度做空全球股票，空頭拋售超過多頭買入的比例為7.6：1。這是連續(xù)第4個(gè)月度拋售，追平了2025年2月至5月的連續(xù)紀(jì)錄。

數(shù)據(jù)顯示，76%的做空集中在指數(shù)和ETF產(chǎn)品中，美國(guó)上市的ETF空頭上漲了+17.2%，以大盤股ETF為主。

其中，歐洲市場(chǎng)的拋售潮尤為猛烈，3月份凈拋售規(guī)模創(chuàng)下2025年3月以來最大單月降幅，位列過去十年第三高。

另據(jù)摩根大通的報(bào)告數(shù)據(jù)，歐洲綜合持倉(cāng)指標(biāo)已跌至2015年以來的第三低位，標(biāo)準(zhǔn)差觸及負(fù)1.5以下，4周持倉(cāng)變動(dòng)更跌破負(fù)2個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差。

這意味著，當(dāng)前歐洲持倉(cāng)的凈空頭壓力在過去十年的歷史分布中已屬極端情形。

摩根大通持倉(cāng)團(tuán)隊(duì)指出，若綜合對(duì)沖基金、CTA（商品交易顧問）及純多頭基金三類機(jī)構(gòu)來看，歐洲整體持倉(cāng)已處于"極低水平"。

另外，歐洲外匯市場(chǎng)也印證了系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避態(tài)勢(shì)。歐元期權(quán)市場(chǎng)的偏斜度（skew）持續(xù)下滑，表明期權(quán)市場(chǎng)參與者已普遍轉(zhuǎn)向押注歐元下行。

高盛對(duì)沖基金業(yè)務(wù)主管Tony Pasquariello在最新周度市場(chǎng)觀察中警告稱，當(dāng)前市場(chǎng)各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)看似尚在掌控之中，但潛在的下行沖擊卻遠(yuǎn)未充分釋放。相較于歷史上的歷次市場(chǎng)震蕩，此輪調(diào)整中股票交易者尚未真正面臨考驗(yàn)。

Tony Pasquariello表示：“在危機(jī)中賺大錢的機(jī)會(huì)，往往出現(xiàn)在危機(jī)之后?！?/p>

高盛的Tony Kim指出，2月底最后一批經(jīng)由霍爾木茲海峽通行的油輪，如今剛剛抵達(dá)東亞和西歐的目的地。實(shí)物能源供應(yīng)短缺的沖擊正在從現(xiàn)在開始真正發(fā)酵，能源價(jià)格上行中最具爆發(fā)力的凸性區(qū)間尚未釋放。

02

特朗普發(fā)出警告

4月4日晚間，據(jù)央視新聞，當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月4日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普在社交平臺(tái)發(fā)文，就伊朗問題再次發(fā)出強(qiáng)硬表態(tài)，稱此前已給予伊朗10天時(shí)間達(dá)成協(xié)議或開放霍爾木茲海峽。

特朗普表示，相關(guān)期限正在臨近，并警告稱，若未能滿足美方要求，“48小時(shí)內(nèi)”可能采取進(jìn)一步行動(dòng)。

關(guān)于開放霍爾木茲海峽，這并非特朗普首次向伊朗發(fā)出“48小時(shí)警告”。

3月21日，特朗普向伊朗發(fā)出威脅，要求伊朗在48小時(shí)內(nèi)開放霍爾木茲海峽，否則將摧毀其各類發(fā)電廠。

對(duì)此，伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)發(fā)表聲明，強(qiáng)調(diào)如果伊朗的電力系統(tǒng)遭受攻擊，伊朗將以牙還牙，采取對(duì)等報(bào)復(fù)措施，打擊以色列的發(fā)電廠，以及為美國(guó)在中東地區(qū)軍事基地供電的發(fā)電廠。

3月26日，特朗普又在社交媒體發(fā)文稱，“應(yīng)伊朗政府請(qǐng)求”，他將“摧毀”行動(dòng)推遲10天，期限延至美國(guó)東部時(shí)間4月6日20時(shí)（北京時(shí)間4月7日8時(shí)）。不過，伊朗方面否認(rèn)發(fā)出過此請(qǐng)求。

中東戰(zhàn)事方面，伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)海軍司令部當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月4日表示，伊朗的一架無人機(jī)擊中了霍爾木茲海峽內(nèi)一艘與以色列有關(guān)的船只，并引發(fā)大規(guī)?；馂?zāi)。

同日，以色列國(guó)防軍發(fā)表聲明稱，以軍前一日空襲了位于黎巴嫩的伊朗“圣城旅”黎巴嫩部隊(duì)和巴勒斯坦伊斯蘭圣戰(zhàn)組織（杰哈德）目標(biāo)。

聲明稱，以軍3日襲擊了位于黎巴嫩首都貝魯特的一個(gè)“圣城旅”黎巴嫩部隊(duì)指揮中心。此外，以軍還襲擊了兩個(gè)杰哈德指揮部和一個(gè)黎巴嫩真主黨觀察哨。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間4日，伊朗霍爾木茲甘省官員表示，美國(guó)和以色列當(dāng)天襲擊了該省賈斯克港，造成一艘船只受損，暫無人員傷亡。此外，該省倫格港也遭到襲擊，導(dǎo)致兩艘貨船起火，一人受傷。

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