隨著2025年度A股年報密集披露，私募大佬葛衛(wèi)東及其家族關(guān)聯(lián)人王萍、葛貴蓮的持倉陸續(xù)浮出水面（不包括混沌控股的持倉）。截至2025年末，其家族合計現(xiàn)身9家上市公司前十大流通股東，持倉總市值目前達190.7億元，主要分布在硬科技、高端制造、新消費三大核心賽道，這位前期貨“東邪”，在轉(zhuǎn)型為A股長線價值獵手后，風(fēng)格一直比較偏主動，結(jié)構(gòu)多半都分為攻擊型的政策跟隨型，穩(wěn)健型的制造業(yè)和彈性較大的消費，個股之間有部分周期對沖邏輯。

本次也不例外，其中沐曦股份其以12億本金投資，在高峰時獲利近200億，而兆易創(chuàng)新，而兆易創(chuàng)新單只個股的年內(nèi)浮盈最高時也超25億元，會稽山、拉芳家化等消費標的也實現(xiàn)了短期30%以上的收益。“東邪”這類傳奇已經(jīng)進入到了幾乎不會虧錢的資金博弈周期！

我們簡單看下大佬在2025年末的持倉！

一、進攻倉：

作為中國最有錢的精英，葛衛(wèi)東最擅長押注和相信政策，其不管是過去押注科大訊飛，隆基綠能，兆易創(chuàng)新，還是本次的沐曦股份，其一向敢于對政策扶持的硬科技類重倉！

比如，國產(chǎn)替代與AI算力的時代紅利的沐曦股份、兆易創(chuàng)新！這些是葛衛(wèi)東家族持倉的絕對核心，也是其組合的“進攻之矛”，完全契合其“不動則已，一擊必中”的投資信條 。

而作為頂級財富信息圈的人，他們的投資邏輯其實相對很簡單，就是順著政策邏輯做，不去管短期的輸贏。2025年，伴隨特朗普封鎖和AI技術(shù)商業(yè)化落地加速，國產(chǎn)高端GPU成為突破海外技術(shù)封鎖的核心賽道，市場估值邏輯那時從短期盈利兌現(xiàn)需求轉(zhuǎn)向長期技術(shù)話語權(quán)。

此時，沐曦股份作為國產(chǎn)高端GPU、AI算力芯片的核心企業(yè)，憑借超強的政策支持，充分享受到了政策、資金和政府訂單的扶持，而本葛衛(wèi)東對這些產(chǎn)業(yè)的卡位堪稱精準和提前！

而兆易創(chuàng)新則是其長線投資的經(jīng)典范本。自2018年二季度首次現(xiàn)身該股前十大流通股東，葛衛(wèi)東已堅定持有超7年，即便期間股價最大回撤超70%仍未動搖核心倉位 ，截至2025年末，家族合計持倉市值超52.5億元，某種程度上已經(jīng)達到了巴菲特式的執(zhí)著！

二、穩(wěn)健底倉：

葛衛(wèi)東家族拿了很多中國的傳統(tǒng)高端制造業(yè)標的，其中以麥格米特、江淮汽車、新泉股份為代表，他們是葛衛(wèi)東家族百億級持倉的業(yè)績基石！

但其選擇的高端制造標的，均具備“增長穩(wěn)健和細分龍頭”的雙重屬性，基本上卡位的是中國的經(jīng)濟優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和核心支柱產(chǎn)業(yè)，并會配套標的上下游，以實現(xiàn)行業(yè)完整的紅利彈性獲?。?/p>

比如，江淮汽車主要是憑借新能源轉(zhuǎn)型與出海紅利，迎來業(yè)績與估值的雙重修復(fù)，而新泉股份作為汽車內(nèi)飾龍頭，深度綁定頭部車企，具備極強的業(yè)績兌現(xiàn)能。，另一個麥格米特則是工控與電源領(lǐng)域的隱形冠軍，這種多賽道布局保證了在政策既定情況下，整個產(chǎn)業(yè)的利潤遞進，加上都是重資產(chǎn)行業(yè)，所以有效平滑了周期波動。

而這一布局的核心，我認為從風(fēng)險角度看是對沖硬科技賽道的高波動風(fēng)險。在本次經(jīng)濟復(fù)蘇周期中，高端制造既有產(chǎn)業(yè)政策的托底保障，又有全球競爭力提升帶來的長期成長空間，這樣即實現(xiàn)了“進可攻、退可守”的倉位平衡，又完全適配百億級大資金對流動性、風(fēng)控與長期收益的綜合要求，也是其風(fēng)格從期貨短線交易轉(zhuǎn)向A股長線價值投資的重要標志，雖然我覺得大佬是錢夠夠的了，已經(jīng)有點厭倦期貨里每天江湖的風(fēng)浪，想在不那么刺激的A股里做一個巴菲特。

三、彈性補充倉：

作為一個中年投資人，不配傳統(tǒng)消費是不可能的，葛大佬也不例外，他家族的消費以萬辰集團和會稽山為主。

消費板塊歷經(jīng)前期估值回調(diào)，多數(shù)區(qū)域龍頭與細分賽道標的已經(jīng)處于估值低位，具備較強的周期反轉(zhuǎn)潛力。

葛衛(wèi)東家族布局的會稽山是國內(nèi)黃酒區(qū)域龍頭，兼具國企改革與消費升級概念。而萬辰集團則在新零售與休閑零食賽道持續(xù)發(fā)力，直接受益于大眾消費復(fù)蘇的宏觀拐點。

但這部分倉位占比相對有限，核心作，我感覺是通過低估值消費標的豐富下持倉的行業(yè)分散度，然后博下萬一消費復(fù)蘇確立時，細分賽道有結(jié)構(gòu)性超額收益。

整體來看，葛衛(wèi)東家族190億持倉的核心邏輯，核心是錨定時代政策主線，短期和長期平衡，具有鮮明的順周期特點。

當然，這套投資體系普通人也并不是一定適合，因為大佬是不在乎短期十幾億波動的，加上資金實力足夠在短期扭轉(zhuǎn)盤面，信息面上相信也超人一步，所以他的周期無論長短都是心里有底的，但普通人不一定！

不過，其跟著政策做純粹的龍頭，不在乎短期高低這點，值得大部分人學(xué)習(xí)，只有這樣，才不會有太多的情緒！