來源：市場資訊

（來源：商界觀察）

北京時間4月6日清晨，國際油價突然直線拉升，WTI原油期貨一度大漲超3%，布倫特原油站上110美元關口。美股三大指數(shù)期貨全線走低，黃金也撐不住了，跌破4610美元。

這不是什么技術性調(diào)整，這是戰(zhàn)爭溢價在往上推。

01

特朗普又來了

這位前總統(tǒng)在社交媒體上扔出一顆炸彈：如果伊朗不在美東時間4月7日晚8點前達成協(xié)議或開放霍爾木茲海峽，那就準備迎接轟炸吧。他原話說的更狠——「炸毀一切」，然后「接管石油」。

這不是開玩笑的語氣。他之前已經(jīng)說過，4月7日會是「伊朗的發(fā)電廠日和大橋日」，意思就是要把這些基礎設施給廢了。

但伊朗那邊根本不買賬。

伊朗最高領袖辦公室5日再次強調(diào)，必須繼續(xù)封鎖霍爾木茲海峽。革命衛(wèi)隊海軍正在完成「波斯灣新秩序」計劃的作戰(zhàn)準備工作。議會那邊也動手了，審議了多份關于霍爾木茲海峽治理的提案。

02

當前局勢：半封鎖的持續(xù)不確定性

現(xiàn)在的狀態(tài)就是：沒完全封死，但也遠沒恢復。

只允許少量船只通過，等于半癱瘓。這比完全封鎖更麻煩，因為它制造的不是一次性沖擊，而是持續(xù)的不確定性。市場最怕的就是這種，你不知道明天會不會突然全封了，也不知道特朗普會不會真動手。

伊朗方面的態(tài)度很硬。武裝部隊發(fā)言人說了，任何針對平民目標的襲擊都將遭到嚴厲回擊。外交部那邊更直接，說特朗普的威脅相當于「煽動戰(zhàn)爭罪和危害人類罪」，伊朗會打擊美國或與其相關的設施作為回應。

這話不是說著玩的。

03

特朗普的矛盾表態(tài)

特朗普這邊倒是有點微妙。他在接受采訪時說，美國正與伊朗進行「深入談判」，有望在最后期限前達成協(xié)議。消息人士透露，談判是通過巴基斯坦、埃及和土耳其的調(diào)解人進行的，特朗普顧問和伊朗外長之間也有溝通。

但問題是，特朗普的嘴一向不靠譜。一會說「快結束了」，一會威脅「擴大打擊」，還設置各種精確到幾點幾分的最后期限。這種極具個人風格的威脅方式，成了市場波動的制造機。

沒人敢做長期判斷，沒人敢大規(guī)模做空油。風險溢價被不斷抬高。如果特朗普真兌現(xiàn)威脅，打電廠、打能源設施，那就不是戰(zhàn)爭了，那是供應體系被系統(tǒng)性破壞，油價會進入徹底失控的區(qū)間。

白宮那邊也改了安排，特朗普6日的新聞發(fā)布會改在白宮簡報室舉行，時間是美國東部時間下午1點，也就是北京時間7日凌晨1點。

04

霍爾木茲海峽再也回不到過去

市場現(xiàn)在真正盯的，其實不是戰(zhàn)爭本身，而是霍爾木茲海峽到底能不能恢復正常。伊朗議會那邊已經(jīng)明確，要制定針對霍爾木茲海峽行使管轄權的綜合性方案，禁止美國、以色列以及對伊朗進行單邊制裁的國家的船只通過。

這意味著什么？意味著就算現(xiàn)在沒完全封死，未來也不可能回到過去的狀態(tài)了。

革命衛(wèi)隊海軍說得更直白：「霍爾木茲海峽永遠不會回到過去的狀態(tài)，對美國和以色列尤其如此。」

這句話，比任何導彈都讓人后背發(fā)涼。

05

市場等待通脹數(shù)據(jù)檢驗

接下來的幾天，真正決定市場會不會爆的，是通脹數(shù)據(jù)。4月9日的PCE和4月10日的CPI，將首次反映本輪地緣危機引發(fā)的能源成本飆升。現(xiàn)在的市場就像一個已經(jīng)被點燃引線的炸彈，還沒爆，但結構已經(jīng)允許出大事了。