2連板ST京藍(lán)：公司已逾期未完成重組預(yù)案制定，靶材業(yè)務(wù)尚未投產(chǎn)，銦資源壟斷傳聞嚴(yán)重夸大。

ST京藍(lán)(000711)于4月2日、4月3日連續(xù)兩天漲停。自1月底以來，該股多次漲停，每股從1.66元附近一路漲至最高接近5元。

4月6日， ST京藍(lán)公告稱， 公司業(yè)績未發(fā)生重大變化，但公司股票價(jià)格嚴(yán)重脫離公司業(yè)績情況，存在市場情緒過熱、非理性炒作風(fēng)險(xiǎn)。

ST京藍(lán)所從事的主要業(yè)務(wù)為工業(yè)及城市固體廢物無害化處置及二次資源綜合回收、土壤修復(fù)、耕地土壤環(huán)境綜合治理保護(hù)、高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田建設(shè)等業(yè)務(wù)。

2023年12月，ST京藍(lán)收到哈爾濱中院作出的《民事裁定書》，裁定確認(rèn)公司重整計(jì)劃執(zhí)行完畢。重整計(jì)劃執(zhí)行完畢后，ST京藍(lán)控股股東變更為云南佳駿靶材科技有限公司，公司實(shí)際控制人由郭紹增變更為馬黎陽。

在最新公告中，ST京藍(lán)表示，根據(jù)重整計(jì)劃，產(chǎn)業(yè)投資人承諾2025年12月31日前啟動鑫聯(lián)環(huán)?？萍脊煞萦邢薰荆ê喎Q“鑫聯(lián)科技”）資產(chǎn)注入程序，公司已逾期未完成重組預(yù)案制定。因前期相關(guān)行政處罰，公司預(yù)計(jì)3年內(nèi)無法通過發(fā)行股票實(shí)施資產(chǎn)注入，僅能采用現(xiàn)金方式；但公司資金有限，擬分批現(xiàn)金收購，存在2027年12月31日前無法完成全部資產(chǎn)注入的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)還面臨審批、估值談判等不確定性。本次資產(chǎn)注入存在多個(gè)不確定性，市場關(guān)于公司將形成全球銦資源壟斷等傳聞存在顯著夸大成分。

鑫聯(lián)科技的主營業(yè)務(wù)為含鋅銦固危廢資源化利用，從鋼鐵、有色、化工等行業(yè)的含鋅銦固危廢中提取鋅、鉛、錫、鐵等多種金屬。ST京藍(lán)與鑫聯(lián)科技為相互獨(dú)立的運(yùn)營主體，雙方在人員、管理、技術(shù)、業(yè)務(wù)等方面均獨(dú)立運(yùn)營、獨(dú)立管理。

2025年度截至12月25日，ST京藍(lán)與鑫聯(lián)科技發(fā)生關(guān)聯(lián)交易金額為271.17萬元（其中從鑫聯(lián)科技采購次氧化鋅粉158.92萬元，向鑫聯(lián)科技出售浸出渣、除塵灰112.25萬元）。

ST京藍(lán)表示，公司靶材業(yè)務(wù)目前仍處于所收購產(chǎn)線的檢修復(fù)產(chǎn)階段，尚未正式啟動生產(chǎn)，亦未產(chǎn)生相關(guān)營業(yè)收入及利潤。目前ITO靶材行業(yè)競爭格局已趨于成熟，市場中存在多家具備成熟生產(chǎn)技術(shù)、穩(wěn)定客戶渠道及規(guī)?；a(chǎn)能的國內(nèi)外生產(chǎn)商。靶材業(yè)務(wù)下游客戶對產(chǎn)品純度、致密度等核心指標(biāo)要求嚴(yán)苛，建立了嚴(yán)格的供應(yīng)商準(zhǔn)入及產(chǎn)品驗(yàn)證體系。即使公司生產(chǎn)出ITO靶材產(chǎn)品，也需要經(jīng)過市場較長時(shí)間的驗(yàn)證，市場開拓、訂單獲取存在較大不確定性。公司靶材業(yè)務(wù)未來盈利能力面臨較大市場挑戰(zhàn)。

值得注意的是，ST京藍(lán)預(yù)計(jì)2025年度經(jīng)營業(yè)績存在明顯下滑，當(dāng)前股價(jià)漲幅與公司經(jīng)營業(yè)績嚴(yán)重偏離。根據(jù)業(yè)績預(yù)告，2025年度ST京藍(lán)預(yù)計(jì)扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為-2.2億元至-1.5億元，較2024年度虧損幅度進(jìn)一步擴(kuò)大。

今年來，ST京藍(lán)股價(jià)持續(xù)上漲，其間多次觸及股票交易異常波動情形、1次觸及嚴(yán)重異常波動情形。經(jīng)查詢，深交所官網(wǎng)發(fā)布的監(jiān)管動態(tài)顯示，ST京藍(lán)股票已于近期被深交所重點(diǎn)監(jiān)控，部分投資者在交易公司股票過程中存在影響股票交易正常秩序的異常交易行為，深交所依規(guī)對相關(guān)投資者采取了暫停交易等自律監(jiān)管措施。

責(zé)編：陳麗湘

校對 ：王蔚