1/ 我是最航運(yùn)丹尼斯， 今天其實(shí)沒有新的增量信息。 Citrini出了一份所謂“霍爾木茲實(shí)地考察紀(jì)要”，但核心觀點(diǎn)并不新，本質(zhì)上還是最航運(yùn)一直在強(qiáng)調(diào)的判斷—— 霍爾木茲已經(jīng)進(jìn)入“受控通行 + 定向打擊”階段，這不是恢復(fù)，而是限制的常態(tài)化。 這場(chǎng)沖突，已經(jīng)把霍爾木茲從“開放航道”打成了“規(guī)則航道”，而且這個(gè)狀態(tài)短期內(nèi)很難回到過(guò)去。 現(xiàn)在就是類似加沙的加強(qiáng)版博弈結(jié)構(gòu)： 潛在分階段推進(jìn)、邊打邊談、不斷試探邊界。 但不同的是，加沙博弈的是“人質(zhì)”，而現(xiàn)在博弈的是“船質(zhì)”，是全球供應(yīng)鏈的流動(dòng)性。 從階段來(lái)看，我們甚至連所謂和談的第一階段都還沒真正開始，更談不上確定的路徑預(yù)期。 這份報(bào)告真正說(shuō)明的，不是“趨勢(shì)有多清晰”，而是—— 不確定性已經(jīng)被系統(tǒng)性放大。 而無(wú)論是保險(xiǎn)公司，還是船公司，他們真正需要的，從來(lái)不是故事，而是： 確定性、可評(píng)估性，以及可定價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)。 在交易上，Citrini 這份報(bào)告并不是單純押“海峽全開油價(jià)崩”或“海峽全關(guān)油價(jià)飛”，而是押油輪運(yùn)價(jià)高位持續(xù)、成品油和石化鏈錯(cuò)配延續(xù)、遠(yuǎn)月原油仍有風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。

2/ Citrini 這段寫的，最航運(yùn)在3月26號(hào)就講了，。

3/ 我重貼一遍我在3月26號(hào)寫的現(xiàn)在都不過(guò)時(shí)，

- 伊朗當(dāng)前的策略：一方面在霍爾木茲海峽不做“名義上的封鎖”，但通過(guò)許可通行、選擇性放行和高額費(fèi)用，把航道變成可控資源，從而在不觸發(fā)全面戰(zhàn)爭(zhēng)的前提下實(shí)現(xiàn)對(duì)全球能源與航運(yùn)的實(shí)際影響；另一方面在軍事上保持高頻但可控的打擊節(jié)奏，既展示能力又避免失控升級(jí)，同時(shí)通過(guò)第三方渠道持續(xù)保留談判空間。 整體來(lái)看，伊朗并不是單純?cè)诖蛘?，而是在用“航運(yùn)+能源+安全風(fēng)險(xiǎn)”三張牌同步施壓，通過(guò)控制節(jié)奏、制造不確定性，去換取潛在談判中的更大籌碼。伊朗并不著急正主動(dòng)掌握節(jié)奏——不急于結(jié)束，也不輕易升級(jí)，而是把時(shí)間本身，拖成自己的籌碼。

- 但是戰(zhàn)時(shí)背景下所謂 霍爾木茲海峽通行機(jī)制的核心矛盾 很多人看不清，一方面船舶要滿足伊朗在霍爾木茲海峽的放行條件，另一方面又必須符合歐美的制裁與合規(guī)框架，本質(zhì)上，霍爾木茲已經(jīng)從“航道”變成了“政治篩選收費(fèi)關(guān)卡”。部分零星船舶已經(jīng)選擇支付費(fèi)用通行——據(jù)市場(chǎng)消息甚至出現(xiàn)以人民幣結(jié)算的情況——但更多船舶仍依賴政府層面的外交斡旋，因?yàn)橐坏┡c被美國(guó)認(rèn)定為“外國(guó)恐怖組織”的伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)發(fā)生直接或間接接觸，可能觸發(fā)美國(guó)、英國(guó)或歐盟的制裁風(fēng)險(xiǎn)。這就導(dǎo)致當(dāng)前通行量始終處于低位。

4/ 也沒什么可寫的了，看特朗普是繼續(xù)TACK延后還是怎么樣的說(shuō)辭吧。今天到此，明天再見，個(gè)人微信號(hào)zestdennis